【理財周刊1053期封面故事】轉單大商機

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2020/10/29  |  第826期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份    編輯小語 比勝選更重要？  封面故事 半導體轉單旺 業績大噴發  活動快遞 理周文化活動資訊   比勝選更重要？ 文．洪寶山 剩下五天就是美國總統大選投票日，紛擾一年的政治議題也快翻頁了，金融市場正緊鑼密鼓的調整投資策略，押寶或避險，準備面對美國總統大選結果可能的震盪。 選股大押注 捧太陽能追蘋概股 川普政策對尖牙股(FAANG)為主的科技股較有利，拜登政策則對綠能及生技股有正面激勵。從目前的台股來看，台灣的股民心向著川普，但手裡捧著太陽能，追逐著iPhone 12概念股，十足的中間策略，任何機會不放過，該對沖的風險也平衡對沖。由此可見，美國總統大選結果已經領先消化在盤面上，這點從外資並沒有積極的買進富邦VIX ETF來避險，可以得知，所以選舉是一時，日子終究還是要過下去，該是討論選後的局勢了。 突如其來的疫情，考驗了各國的防疫能力，想要經濟早日重回成長軌道，首先得控制疫情。讓川普不願面對的一個事實是，最先爆發疫情的中國，卻比美國早控制疫情，至少早了一個季度讓GDP由負轉正，中國的第三季GDP成長4.9%，比第二季成長2.7%，前三季GDP累計較去年同期成長0.7%，由負轉正，很有可能是今年國際主要經濟體唯一正成長的國家，十年後，如果中國成為第一大經濟體，關鍵的轉折，就是當下的這個差距。 防疫大作戰 意外拖累美國經濟 從這個角度來看川普的「中國」病毒陰謀論，其實也有點道理，畢竟當初武漢封城的前一晚，有30萬人連夜逃離武漢，病毒就此傳播開來，不管是有意或無意，這場防疫大作戰，意外的拖累了如日中天的美國經濟。美國截至10月10日當周續請失業金人數還高達837.3萬人，雖然趨勢是下滑，但如果眼尖的話，這個失業人口幾乎跟10月27日的美國新冠病毒確診人數865萬人相近，隨著美國疫情捲土重來，單日新增創新高，10月20~26日的七天平均值增加22%，也是創新高，很有可能重創10月的就業報告，十月美國就業報告預計在11月6日公布。 美國白宮幕僚長米道斯10月25日接受CNN訪問時稱「美國不會控制疫情，而是將控制我們得到疫苗、療法和其他緩解措施的事實。」川普不願戴口罩，讓美國疫情失控，只好轉向疫苗戰。 事實上，想要早日重返經濟成長，就得結束這場疫情；想要結束這場疫情，回顧歷史可知，除了時間久了，病毒毒性自然減弱，變成一般的流感病毒與人類共存，剩下就是早日研發出疫苗。所以疫苗是超越美國總統大選結果還要重要的事情。 疫苗大比拚 另類國力強弱指標 從疫苗製造的藥廠出發，賽諾菲巴斯德葉庭瑜醫學處長表示，COVID-19疫苗臨床前可能有五千至一萬種疫苗，進到臨床試驗的可能只有五種，最後獲FDA等組織認可大約剩下一種。 從資本的角度來看，一個藥品上市大概要20至30億美元，一個合格的疫苗要高達28至37億美元，能與兩棟台北101匹敵，可見得這場疫苗戰是另類國力強弱指數的衡量指標。 過去疫苗會先製造少量足以應付人體試驗，直到快成功才會量產，大約平均需要十八個月到二年的周期，但在非常時期，量產與檢測研發是必須同時進行的，為的就是避免疫苗在核准後無法即時普及施打。 不過疫苗加速上市勢必得犧牲部分的安全性，換言之，最快也要等到明年秋天之後，這場疫情才有機會見到曙光，所以川普防疫不戴口罩，在某種程度上，反倒是幫了他所討厭的中國縮小與美國的差距。 抗中大策略 美力保經濟體龍頭 時間不等人，中國抓緊機遇召開「十四五計畫」會議，聚焦內循環的開放經濟體，目標科技自主掌握核心技術，積極推動內循環，吸引最尖端的資金與技術進入中國市場，全面發展自有尖端技術，打造以中國為中心的全球經濟新秩序。 這是美國最大的潛在威脅，相信不管是川普或拜登都很清楚，抗中崛起是未來的主軸，但是川普的高關稅與各種制裁並沒有絲毫改變中國的行為。換言之，未來美國新任總統最主要的任務，就是制定更有效的抗中崛起策略，防止中國成為第一大經濟體。一旦中國成為第一大經濟體，財大氣粗、自我膨脹的民族意識作祟，將會給台海帶來更嚴峻的軍事威脅。 想避免中國繼續坐大，美國就必須拿出可控的防疫政策，阻止確診人數大幅增加，早日恢復到2019年的經濟成長局面，所以當下的美國，需要一個防疫有術的總統，領導美國走出疫情。 【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》962.963期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源；歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招，賺錢很容易《專業財經DVD函授教學】   半導體轉單旺 業績大噴發 文．高適 選前投資人樂觀預期美國大規模紓困刺激方案可望通過，提振市場信心，美國散戶協會(AAII)10月22日所公布的當周美國散戶投資人情緒指數，看多比例增至35.75％，高於看空比例的33.03％，為今年三月來偏空的市場情緒首次翻多。 資金已提前押注 從美國債券市場觀察，資金也已為自己對選舉結果的預期先行押注，截至10月23日當周，美國國債全面遭到調節，十年期國債利率一周內上漲九個基點，創十週來最大單週漲幅，在經濟數據無太大變化的條件下出現此情況，瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬的解釋是「拜登交易」，市場不僅在嘗試對拜登入主白宮定價，更為可能出現民主黨贏同時拿下白宮、參議院及眾議院定價。隨著公債殖利率翻揚，公債實質利率也跟著再次反彈，對金融資產價格及評價形成壓力。 但受選前刺激方案通過無望及歐美第二波疫情高峰阻礙經濟恢復的疑慮影響，10月26日美股出現近兩個月來較大的跌幅。研判在短期恐無利多激勵下，市場原先樂觀的情緒及籌碼，恐需要一些時間去消化沉澱，選前難有大行情可以期待，連帶全球股市也將持續震盪整理，等待選舉不確性因素消除。 疫苗上市消除疫情干擾因素 事實上，本波熱錢行情能否繼續走下去的關鍵，並非是美國下一任總統是誰，而是疫苗何時上市？美國刺激方案何時上路/聯準會何時加碼QE？兩者中的前者，較有機會在選前釋出好消息，提振市場信心。目前疫苗上市時間與疫情對經濟活動衝擊的拉鋸戰，正在跟時間賽跑。若疫苗早點上市，市場對經濟復甦的預期又會再度轉為樂觀；若疫苗上市時程延後，隨著疫情快速擴散，市場對全球經濟再探底的機率預期就會增加。 目前開發進度較快的輝瑞疫苗(與德國藥廠BioNTech合作開發)，在申請緊急使用授權(EUA)前，必須達到三個關鍵指標：多數人有效預防、符合安全標準及達到品質管控標準下，可持續製造疫苗。輝瑞預計有效性及初步七天內安全性的數據將在10月底公布，若有效性和安全性的數據良好，最快就會在11月底申請EUA，疫苗上市大規模施打的日子就近了。 美國刺激方案恐拖到明年實施 至於刺激方案上路的問題，依照兩黨歧見仍大來看，恐需待選後在總統與國會席次抵定後才能有更明確的判斷。若川普及共和黨大勝完全執政，刺激方案就有機會加快實施；若拜登大勝完全執政，就有可能要拖到2021年1月20日就職後才有機會；若民主黨及共和黨分別拿下參眾兩院，針對刺激方案的規模大小就有得吵。 簡言之 ，刺激方案推出時間最快也要等到今年底至2021年年初，屆時聯準會將會加碼QE，在未來將有更多資金注入市場的預期下，選後股市若有較大的回檔，站在逢低承接的買方，應會是贏面較大的交易策略。 一個世界兩套系統無法逆轉 考量川普與拜登的選情仍膠著，尚無法斷定最終誰能勝出，太早押寶川普或拜登概念股都存有風險，轉為聚焦不管誰當選都受惠的族群，會是選前留倉較安全的標的選擇。由於牽制大中國崛起已成為兩位總統候選人及兩黨的共識，誰當選只有打中力度的差別而已。可預期一個世界兩套系統的發展趨勢將延續，美國積極去中化及高喊本土化，中國被迫去美化及加速本土化，供應鏈遷移及訂單移轉還會繼續發生。 【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》962.963期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源；歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招，賺錢很容易《專業財經DVD函授教學】   理周文化活動資訊 理財周刊1053期更多精采文章： ◎發行人語＞比勝選更重要？ ◎封面故事＞半導體轉單旺 業績大噴發 ◎理財我最大＞桃園水務局打造親水城市 ◎全球理財觀＞年底消費旺季 科技股不寂寞 ◎解碼房市＞林正雄卸下重擔談五大成果 ◎解碼房市＞孫慶餘推動「兩大誠實房價保證」 ◎理周幫幫忙＞布局第四季行情抓到潛力成長股 ◎理周幫幫忙＞台幣狂升 美元可以進場了？ ◎金融科技新論＞英國扶植金融科技企業政策成效卓著！ ◎房地產會客室＞透視當前不健康房市的五大成因 ◎房市放大鏡＞徒步環島有感 全台房市發展現況與隱憂 ◎戰情室＞台股一路發操作策略 ◎理善大家來＞善回饋善循環 活出生命的價值 ◎【謝佳穎主控波浪視訊班】教你如何用主控N字分辨波浪主升段 ◎【朱家泓視訊】優惠倒數!8單元用K線賺大波段! ◎【選擇權初階班】獨家EXCEL選擇權輔助神器!加贈2大擴大獲利實用策略! ◎【強勢產業鎖股班】11月的強勢產業及重點標的 即將登場! ◎【劉成霖個股期初階班】高勝率『當沖』操作6大盤型 及『結算』操作模式! ◎【美國大選台股搶先機】林修鋒帶你解析美國大選所帶來的台股行情! ◎【基本面關鍵兩堂課】兩堂課教你股價評估及運用基本面選出超強主流股!   •買預售屋 3招停看聽 買屋是成家立業的重要階段，台灣房市正熱，不少預售屋喊出「輕鬆付款」，更是不少人選擇的產品。但買預售屋前，除了多看、多比較，以下三招「停看聽」，更是將成為準購屋客的你，不可忽略的重點。 •旅遊作家帶你遊他的故鄉 溫士凱眼中的新竹市 走進新竹，就像打開一扇與舊時光連結的窗，溫士凱出生於新竹縣竹東，小時候在客家文化環境長大，最期待的就是「進城」的時光，走入新竹市看見東門圓環城門的佇立，嘴巴裡可以吃到當時鄰居都羨慕的814冰棒就是那時最甜蜜的回憶。

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