台商回流國產署加緊釋地

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2019/09/02 第4692期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份

今日財經頭條	台商回流國產署加緊釋地蘇揆「拜託」中鋼降盤價學者：景氣衰退跡象若愈多將衝擊我出口名家觀點／資本有沒有國界，祖國說了才算本周指標／美公債殖利率下跌壓力仍大
國際財經要聞	日牛肉市場掀美澳大戰日人愛上較瘦進口牛肉！降美牛關稅上演美澳牛排大戰澳洲牛搶市日本掀美澳牛排大戰伊爾艾朗專欄／川普經濟學的四個關鍵美中貿易戰全球電子業損失百億美元南韓出口連九黑經濟不妙全球半導體景氣二度下修
其他財經要聞	利變保單降息保戶回饋縮水南台灣航太產值衝400億 5系統性銀行增資壓力大金管會擬給業務優惠藥局賣非處方箋藥要稅晟德金雞澳優砸80億荷蘭擴產

★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

台商回流國產署加緊釋地
記者翁至威／台北報導經濟日報
因應國內企業擴廠及台商回流用地需求，財政部「大地主」國有財產署加緊釋地，積極推動「專案」設定地上權案件，預計今年將有三案成功簽約，可相當程度解決企業缺地危機。國產署表示，相較於一般租地、委託經營方式，透過專案設定地上權提供用地給產業界，具有穩定、可預期、籌措資金更容易等三大優點。國產署署長曾國基表示，配合台商回流等產業需求，國產署積極推廣專案設定地上權，希望提供另一種用地選擇，目前已有三案，分別位於台中市、高雄市及新北市，預計今年底都有機會簽約。一般設定地上權案件，是由國產署主導公開招標，投標者只要不違反土地使用管制的開發項目，都可以進行最有利開發。專案設定地上權則不同，不純粹考慮商業化，主管機關須站在產業輔導、公共利益等角度評估，才能向國產署提出以專案方式，提供國有地給特定對象。事實上，早在2010年，專案設定地上權方式就已列在作業要點內，但近十年來一直沒有正式案例，直到今年在積極推廣下，才有三案來洽談。曾國基表示，依據企業型態、工廠翻修率以及需求不同，設定地上權期間可在30年至70年之間，權利金底價多在市值的三到五成。曾國基指出，過去提供國有地供企業使用，多採用出租或委託經營方式，但若採專案設定地上權對企業而言有三大利多。首先，30年至70年的地上權期間，企業土地使用受到長期契約保障，具有穩定性；其次，企業向銀行融資時，相較於租賃權，地上權更足以作為質押，銀行較願意放款，對企業籌措資金有利。最後，採設定地上權，其地價稅是由國產署負擔，地租方面，則是按簽約當期的土地申報地價而定，不會逐年浮動，企業在進行財務評估時具可預期性，土地使用成本相當固定。

蘇揆「拜託」中鋼降盤價
記者林政鋒、謝梅芬／高雄報導聯合報
行政院長蘇貞昌昨天到高雄對用鋼產業釋出利多，「拜託」中鋼給下游業界更好的價格，「讓他們（下游）歡喜，對台灣也是賺」，要提升產業競爭力；並責成經濟部、財政部以租稅抵減、低利率等方式，鼓勵鋼鐵業研發創新。蘇貞昌當場建議中鋼董事長翁朝棟，再給業者「好一點」的盤價，薄利多銷，同樣都是台灣賺錢。儘管下游業者點頭說好，但正值美中貿易戰之際，各國對於「價格、補貼」都非常敏感。熟悉鋼鐵市場的分析師說，蘇揆可能只是關心產業競爭力的問題，才會說此話。蘇貞昌說，美中貿易大戰造成大陸產品無法銷歐美，只好低價傾銷其他國家，難免衝擊台灣業者的市場，中鋼第四季盤價該漲而沒有漲，已展現「善意」。但是「善意與實際還是有點距離」，建議中鋼再「實際一點」，再給業界好一點的價錢，讓業界的競爭力增加，業界就賺錢，需求量增加，中鋼薄利多銷，「也同樣是台灣賺錢」。蘇貞昌說，「我不敢下令啦，因為我不能這樣說」，他聽完與會業者意見，發現大家都說得很客氣，其中最重要的就是價格的支持；他希望中鋼再研究看看，因為業者最愛聽的是「價錢」這句，蘇不斷對著翁朝棟說，讓業者賺錢，整體而言也是台灣一起賺，獲在場鋼鐵業者滿堂采。值得注意的是，中鋼七月合併稅前盈餘十一億元、年減百分之六十五點三，為今年單月新低，主要就是受第三季鋼價下修百分之三影響，導致營收獲利全面疲軟進到深水區，前七月稅前盈餘年減百分之三十二；此外，中鋼才剛開完第四季盤價，再開機率極低。中鋼表示，行政院關心整體產業發展，會做全盤考量帶動下游競爭力。價格方面，廠盤後，中鋼會以專案處理，加上多元方案及彈性配套措施協助提升業者外銷接單動能，讓業者有感。瑞智精密集團副董事長劉金錫則表示，現今的國際市場競爭型態已由個別企業的競爭，轉變為生態體系及產業環境的競爭，建議中鋼持續開發品質高、價格便宜的鋼材，協助提供壓縮機及直流無刷馬達用先進技術，以開發更高階的節能省電產品。

學者：景氣衰退跡象若愈多將衝擊我出口
記者沈婉玉／台北報導聯合報
貿易戰衝突使企業風險疑慮上升，經濟前景不確定性增加，在經營面及市場指數雙降下，八月ＢＥＩ（銀行高階主管指數）降至五五點二，創今年以來新低。中央大學經濟系教授邱俊榮表示，貿易戰對我國企業直接衝擊不大，但需注意全球景氣衰退的影響，若全球景氣衰退的跡象愈來愈多，將衝擊我國未來出口。ＢＥＩ是金融研訓院調查銀行高階主管對未來三個月銀行業經營狀況，及金融市場環境變化的預估；指數大於五○代表樂觀，小於五○代表悲觀。金融研訓院指出，美中貿易戰與日韓貿易戰衝突升溫，造成金融市場波動，業者對未來三個月的營業外淨利看法來到近期新低。邱俊榮形容，美中貿易戰就像兩列火車對撞，美國總統川普在迫使中國大陸取消國企補貼及強制技術移轉等結構性改革上，始終沒有軟化和放手；而美國的要求及對陸企華為的封鎖，對中方是「動搖國本」的封喉致命點，因此被逼到牆角也只能報復回擊。邱俊榮說，美中貿易戰的僵局短期內不會結束，川普為摧毀大陸供應鏈，要美企撤出大陸，其他外資也紛紛撤出，使大陸失業率升高，加上大陸有債務問題，恐怕無法再承受太久。大陸想等川普垮台，但就算川普沒連任，也要等到後年初他才會下台。相較於大陸，邱俊榮說，美國經濟受貿易戰的衝擊不大，經濟成長率仍穩定成長，失業率也降低，在關稅大戰下物價也沒提高，經濟表現優於市場預期。我國企業受貿易戰直接影響不大，特別是台廠在半導體供應鏈中有不可或缺的角色，只是因應貿易戰轉換生產地。不過，全球景氣衰退的跡象愈來愈多，將衝擊我國未來出口表現。

名家觀點／資本有沒有國界，祖國說了才算
丁予嘉經濟日報
當前全球負利率債券的規模竟達17兆美元、且規模迭創新高，標的則悉數集中在先進市場，相比之下，新興市場不僅得想辦法用較高成本籌資投入本地建設，尋求外援，偶爾還得承擔「債務外交」的臭名，可見投資人心中對政府靠不靠譜的那把尺不僅嚴格，也對「國家風險溢價」計較的很，說穿了在經濟動盪時期要進行投資事業，除了看重資本利得的交易空間，更要緊的仍是「保本重於一切」，於是，先進大國繼續做為大戶的保管銀行，負利率債券市場也愈發不可收拾，推翻了經濟、財務學理上的正常邏輯。每個主權政府的期待不只於此，資金來了，還要有注入實體經濟的能量才好。以歷年聯合國（UN）發布的世界投資報告為樣本（如圖），當中美國幾乎年年位居FDI的榜首，就算是川普上任後FDI已連兩年下滑(2017、2018)，但相比於避險天堂如瑞士、愛爾蘭或是英國因脫歐而失色的光環，或是新興市場的大幅波動，美國的引資功力依然驚人；即便如此，在2016到2018的三年間全球FDI持續滑落且降幅擴大，迫使各地政府還得絞盡腦汁、你推我擠一番才能吸引FDI的目光，儼然就是保護主義在關稅議題之外的一大戰場，而且發生年代更早。如進一步細看，英國金融時報的資料庫「fDi Markets」顯示最能代表生產力與就業量能的綠地投資（greenfield investment，即某國企業投資他國設立新公司）的數量，事實上在去年上半年達到高峰（8,152件）後，已連續兩個半年減少，於今年上半年降至2009年金融風暴以來的最低點。而其他測度企業投資信心的指標亦然，透露全球投資熱度的降溫至少已有一年之久，這對總體大勢當然是種警訊，且須留意的是在聯合國貿易和發展會議有限的資料中，綠地投資自2003年來始終以新興市場為大宗，透露資金一旦斷炊、對新興市場的傷害尤其深遠。此外，由於綠地投資是個從無到有的運作，不僅投資者得憑藉自身的優越技術介入，還得挾帶各地政府提供的壟斷性資源，想當然爾這套模式在工業化程度較低的國家才吃得開；況且，投資一向是訴求從低基期中獲取豐厚收益，例如外資在經濟水平較低的西亞和東南亞地區首重資源生產和加工的領域；不過，對於部分已在全球供應鏈之列的東亞國家，投資勢必得介入技術更高的層次，但此勢也較易與本土中低階的勞動力重疊，時間一久，投資者與新興主權國家的經貿合作關係很容易被資金入主國所覬覦，同樣使保護主義隱諱地浮現。那麼，該怎樣突破防線呢？回到資本投入的先決條件，應該是吸引資金的目標市場規則透不透明、合不合理、還有朝令會不會夕改而影響回收的問題，至於成本高低反成決策其次考量；然後，能夠在一個法規完善的基礎下，鬆綁外資審查機制或增加投資渠道等等疏通資金的做法才顯得有意義，否則祖國登高一呼資金就得回頭，恐怕還不只是撤資的問題，更嚴重的是破壞資本與國家的互信，就算資金回頭也再沒有深耕立足動機。（作者是國票金控總經理丁予嘉博士）

本周指標／美公債殖利率下跌壓力仍大
林士傑經濟日報
本周美國將公布重要的8月就業數據。7月新增非農就業人口表現雖大致符合市場預期，但卻下修5、6月數據達4.1 萬人，使今年1月至7月平均新增就業人口僅13.9萬人，遠低去年同期的22.7萬人，不過整體兼職人數則有下降。8月預估新增非農業就業人口較上月略增，失業率則維持上月表現，平均時薪預估可望持續正成長，月增率幅度與上月相當。由於美國總統川普不滿大型汽車製造業將主要業務移至中國大陸，導致美國本土雇用工人人數偏低，預計將持續施壓聯準會降息，目的是營造企業返美投資誘因，以拉抬股市及國內就業市場為策略，降低國內對於貿易戰導致股市反轉及經濟衰退的負面聲浪。 8月全球主要國家債市上演噴出行情，公債殖利率全面重挫，市場最關注的美國10年期公債殖利率上周末一度跌破1.5%，低於2年期的1.52%呈現倒掛，今年以來10年期跌幅高達44%，亦高於2年期的跌幅39%。而觀察歐洲公債市場，受到歐洲經濟景氣低迷，以及美中貿易戰導致中國大陸製造出口從美國轉向歐洲市場競爭，使歐洲本土產業更是雪上加霜，除德國、法國之外，包括瑞士、瑞典、荷蘭、丹麥、比利時等國10年期公債殖利率均已跌落至負值，西班牙接近零值，英國10年期與2年期公債殖利率更已經逼近等值。全球資金避險氛圍及歐洲債市走勢，使美國公債市場相對來說仍有國際資金套利空間，公債殖利率持續下跌壓力仍大，但本周觀察消息面因素跌勢可能趨緩或呈現修正反彈。美國近期內需表現，除就業仍有改善空間，薪資成長、聯準會通膨指標個人消費支出物價指數（PCE）、零售銷售及個人消費支出仍屬穩健，市場對經濟衰退疑慮仍需更多訊號，但關稅影響全球貿易總量及投資意願必然是重要因素。美國本周公布8月ISM製造業指數及7月營建支出與工廠訂單，預估優於7月表現。本周美國亦將公布7月貿易收支，預估與前一月水準相當，考量全球消費旺季市場需求，9月美中貿易有談判契機，雖然貿易戰對於外國企業在大陸市場經營影響大，但短期內外企大幅撤資的主客觀可能性應不高，然而預計各國政府恐加強監控國內企業對大陸投資資金狀況，也迫使大陸須提前對外資開放採取進一步因應措施。（作者是台灣金融研訓院金融研究所所長）

日牛肉市場掀美澳大戰
國際中心／綜合外電經濟日報
在美國和日本原則上已達成貿易協議後，日本將調降美國牛肉、豬肉和其他農產品的進口關稅稅率，讓美國的養牛業者摩拳擦掌、等著搶市，澳洲牛肉業者也積極準備應戰，一場「美澳牛排大戰」將在日本登場。在利潤豐厚的日本牛肉市場，較瘦的西方牛肉愈來愈受歡迎，到今年3月截止的年度，日本市場的澳洲牛肉營業額創新高，達到33億美元。彭博資訊報導，澳洲和美國是日本進口牛肉市場的最大供應國，澳洲牛肉市占率為51%，美國為41%，紐西蘭、加拿大和墨西哥等其他供應國加起來不到10%。美國退出跨太平洋夥伴協定（TPP）後，日本等其餘11國簽訂跨太平洋夥伴全面進步協定（CPTPP）。根據協定，日本同意降低關稅。同為簽署國的澳洲因而比競爭對手美國享有優勢。根據協定，在明年3月底之前，澳洲冷藏和冷凍牛肉的關稅為26.6%，之後降至25.8%，沒有簽署協定的美國牛肉則為38.5%。不過，美國和日本都未透露兩國剛談成的協議細節。澳洲貿易部表示，將在美日公布細節後仔細研究。澳洲貿易、觀光暨投資部長伯明翰（Simon Birmingham）表示：「我們的牛肉業者是全球最具競爭力者之一，近年在日本大獲成功。

日人愛上較瘦進口牛肉！降美牛關稅上演美澳牛排大戰
記者田思怡╱即時報導聯合報
美國總統川普和日本首相安倍晉三8月25日在七大工業國（G7）高峰會場邊宣布，美國和日本原則上已達成貿易協議，日本將對進口的美國牛肉、豬肉和其他農產品降低關稅。這個消息讓美國的養牛業者摩拳擦掌，但澳洲牛肉業者也積極準備應戰，一場牛排大戰即將在日本登場。在利潤豐厚的日本牛肉市場，較瘦的西方牛肉越來越受歡迎，到今年3月截止的年度，日本市場的澳洲牛肉營業額創新高，達到33億美元。彭博資訊報導，澳洲和美國是日本進口牛肉市場的最大供應國，澳洲牛肉市占率為51%，美國為41%，其他供應國紐西蘭、加拿大和墨西哥加起來不到10%。美國退出跨太平洋夥伴協定（TPP）後，包括日本在內的其餘11國簽訂跨太平洋夥伴全面進步協定（CPTPP）。根據協定，日本同意降低關稅。同為簽署國的澳洲因而比競爭對手美國享有優勢。根據協定，在明年3月31日之前，澳洲冷藏和冷凍牛肉的關稅為26.6%，之後降至25.8%，沒有簽署協定的美國牛肉則為38.5%。美國和日本都未透露兩國剛談成的協議細節。澳洲貿易部表示，美日公布細節後，將仔細研究。澳洲貿易、觀光暨投資部長伯明翰（Simon Birmingham）表示：「我們的牛肉業者是全球最具競爭力者之一，近年在日本大獲成功。我預期他們會繼續看到日本的強勁需求，並支持他們以競爭力和品質與任何國家競爭。」

澳洲牛搶市日本掀美澳牛排大戰
編譯田思怡／綜合報導聯合晚報
荷蘭合作銀行（Robobank）日前發表最新牛肉市場研究報告指出，雖然美中陷入貿易戰，中國大陸今年上半年牛肉進口量比去年同期增加多達53%。根據meatpoultry.com網站，荷蘭合作銀行的報告說，受非洲豬瘟疫情影響，大陸人尋求其他蛋白質來源，上半年牛肉進口量31萬1000公噸。阿根廷、巴西、烏拉圭和澳洲是大陸主要進口來源。 6月為止，澳洲牛肉出口量成長7%，增至68萬4000公噸以上，主因是對大陸出口暴增65%。澳洲對美國出口也成長7%，對南韓出口增加5%，對日本出口則下跌9%。在利潤豐厚的日本牛肉市場，較瘦的西方牛肉越來越受歡迎，到今年3月截止的年度，日本市場的澳洲牛肉營業額創新高，達到33億美元。彭博報導，澳洲和美國是日本進口牛肉市場的最大供應國，澳洲牛肉市占率為51%，美國為41%，其他供應國紐西蘭、加拿大和墨西哥加起來不到10%。澳洲對日牛肉出口即將面臨美國更大的挑戰。美國總統川普和日本首相安倍晉三8月25日在七大工業國（G7）高峰會場邊宣布，美國和日本原則上已達成貿易協議，日本將對進口的美國牛肉、豬肉和其他農產品降低關稅。這個消息讓美國的養牛業者摩拳擦掌，但澳洲牛肉業者也積極準備應戰，一場牛排大戰即將登場。美國退出跨太平洋夥伴協定（TPP）後，包括日本在內的其餘11國簽訂跨太平洋夥伴全面進步協定（CPTPP）。根據協定，日本同意降低關稅。同為簽署國的澳洲因而比競爭對手美國享有優勢。根據協定，在明年3月31日之前，澳洲冷藏和冷凍牛肉的關稅為26.6%，之後降至25.8%，沒有簽署協定的美國牛肉則為38.5%。美國和日本都未透露兩國剛談成的協議細節。澳洲貿易部表示，美日公布細節後，將仔細研究。澳洲貿易、觀光暨投資部長伯明翰（Simon Birmingham）表示：「我們的牛肉業者是全球最具競爭力者之一，近年在日本大獲成功。我預期他們會繼續看到日本的強勁需求，並支持他們以競爭力和品質與任何國家競爭。」

伊爾艾朗專欄／川普經濟學的四個關鍵
伊爾艾朗經濟日報
在被問及川普總統的經濟政策時，多數美國企業領袖都歡迎政府採取措施，以改善企業經營環境並維持美國經濟的優異表現。但他們也想知道，川普能否透過跨黨派和國際盟友的合作，實現更多目標。多數執行長認為，減稅等措施提振了他們的業務。政府減輕企業稅負，鼓勵企業將海外現金匯回美國，促進工廠和設備的投資，更不用說企業增加獲利和買回庫藏股。減少官僚作業程序也使成本下降，穩健的勞動市場使創造就業的速度高於趨勢，支撐了家庭信心，連帶提振國內對企業產品的需求。企業執行長對川普強調的更公平國際貿易體系，普遍表示歡迎，若美國最後成功減少中國大陸盜取智慧財產權、強迫技術移轉和補貼陸企，那麼加拿大和墨西哥重新談判北美自由貿易協定所增加的收益，將相形見絀。少有執行長預期大陸會很快對美國提出的公平競爭要求讓步，但許多人覺得，若美國與歐洲能採取更一致的步調，就能更快使大陸改變。畢竟，這些盟友也同樣不滿中國。企業執行長也會對政府急於以經濟工具為武器、並經常動用制裁感到不安，他們擔心，在一個愈來愈不尊重根據規則運作的世界裡，美國對別人施加的手法，別人也會以彼之道還施彼身。隨著全球經濟情勢改變，這些疑慮變得更迫切。若川普政府希望維持美國經濟表現優異、並協助企業繁榮發展，「川普經濟學」就須在四大方面取得進展：首先，設計並實施基礎設施的修復和現代化計畫，以幫助帶動成長；其次，強化勞工培訓和設備更新，以抵銷日益嚴重的技術勞工短缺、提高生產力和工資成長、改善勞動力參與率，並減少某些人口族群的邊緣化和疏離。第三，和歐洲統一陣線，與大陸打交道，並加快解除貿易緊張升溫所帶來的不確定性烏雲。最後，在國內採取更包容性的方法支持最脆弱的社會階層，並以更多的多邊政策協調，因應全球經濟衰退和金融波動的風險。關鍵是要讓政策制定更富策略性、促進合作，及減少不確定。與此同時，企業不能坐享其成，執行長能有更多作為，以重新平衡利潤─薪資的等式，將思考擴大到服務股東之外，同時擴大企業社會責任。他們也可以採取更多措施來支持實現這四個目標。（Mohamed A. El-Erian為安聯集團首席經濟顧問）

美中貿易戰全球電子業損失百億美元
編譯鍾詠翔／綜合外電經濟日報
過去一年多以來的美中貿易戰，已導致全球電子業損失100億美元，本月起將面臨更嚴峻的情勢，因為美國對新一批中國大陸輸美產品加徵關稅，開始衝擊消費者的荷包，連蘋果都難以倖免。 CNBC報導，消費者科技協會（CTA）指出，從美國去年7月開始針對大陸輸美產品加徵關稅以來，全球電子業已付出100億美元的代價。前幾波加徵關稅措施雖已影響電子業，但主要針對零組件，如今的新一輪關稅將衝擊更多成品。 CTA代表蘋果、樂金（LG）、沃爾瑪（Walmart）及百思買（Best Buy）等2,000家等不同產業的業者。CTA指出，華府1日對陸貨加徵15%懲罰性關稅，波及智慧手表、健身追蹤產品、桌電、數位相機、鋰電池等科技產品，估計影響價值約520億美元的消費性產品。 CTA發言人弗洛瑞絲表示，美國消費者雖不至於立刻感受到產品漲價，但等到11月「黑色星期五」、耶誕採購旺季時，可能就會感受到產品漲價，「若你想買新電視觀看明年超級盃（Super Bowl），動作要快」。不過，摩根大通分析師認為，蘋果可能自行吸收新關稅的成本，而非調高產品售價，這意味蘋果將付出5億美元的代價。雖然美國所有電子業者與進口商都面臨關稅的挑戰，但蘋果已成為這場貿易衝突的指標性廠商，這家公司的股價常因美國總統川普在推特上的推文而走低。川普政府預定12月15日對另一批陸貨加徵15%關稅，屆時將對消費電子業造成更大的衝擊。 CTA的數據顯示，到時候新關稅將影響規模1,150億美元的消費電子產品，涵蓋範圍包括智慧手機、筆電、平板電腦及遊戲主機等領域。不過，蘋果和其他電子廠商仍有一個避免遭加徵關稅的管道：申請豁免。美國貿易代表署（USTR）8月表示，將推動受額外關稅影響產品的豁免申請程序。

南韓出口連九黑經濟不妙
編譯鍾詠翔／綜合外電經濟日報
南韓8月出口額較一年前下滑13.6%，為連續第九個月走下坡，凸顯晶片價格下跌、美中貿易戰、日韓貿易糾紛的衝擊。南韓財長洪楠基1日表示，今年經濟成長可能難以達標。南韓貿易及工業與能源部1日表示，8月出口額年減13.6%至442億美元，降幅比市場預期的12.5%大。南韓政府指出，上月出口降溫的原因是海外貿易情勢惡化、比較基期的影響，以及工作天數較少。其中，南韓上月半導體出口額銳減30.7%，面板出口額驟降23.5%，石化產品出口額也下滑19.2%。以地區來看，南韓8月對中國大陸的出口下滑21.3%，對美國與日本的出口分別年降6.7%及6.2%。南韓是第一個公布每月外貿數據的主要出口國，該國企業也包括全球頂尖的晶片、智慧手機、汽車及晶片的供應商，能讓人窺見全球貿易的健全度。 Eugene投資證券公司經濟學家李相載（音譯）認為，在美中持續陷入貿易爭端、日本管制出口及香港「反送中」抗爭等事件都打擊企業信心之際，目前仍沒有出口動能增強的跡象。最新數據進一步抑制南韓的成長展望，也加重了央行降息的壓力。南韓央行1日表示，10月1日起將對業者提供5兆韓元、貸款利率僅0.5%的低利資金，利率遠低於目前的逼近4%，還款期限長達五年，以拉抬出口並促進企業發展。該央行也另外對出口商、設備與零件生產商提供1兆韓元的低利資金。南韓副總理兼財長洪楠基同日表示，今年經濟成長率可能很難達到2.4%-2.5%的目標，但政府仍有充足的財政空間能擴大支出。他指出，國內投資與出口理應在下半年回升，但目前卻遭遇困境，政府將推動所有能用的政策措施，幫助經濟成長率達標。

全球半導體景氣二度下修
編譯林聰毅／綜合外電經濟日報
受全球貿易爭端問題未解導致下游買氣觀望，以及市場供需失衡影響，世界半導體貿易統計組織（WSTS）二度下調今年全球半導體銷售預估值，並且調降明年展望，透露半導體業此波景氣回檔時間比預期更長，牽動英特爾、三星、高通、台積電、聯發科等指標廠營運。韓國前鋒報1日報導，WSTS最新報告指出，根據今年春季數據重新計算的預測結果顯示，今年全球半導體產業銷售額將比去年減少13.3%、降至4,065.87億美元。WSTS最早於今年2月預估今年全球半導體業產值為4,545.47億美元，隨後因大環境變動，於5月首度下修至4,120.86億美元，如今二度下調至4,065.87億美元。 WSTS這次釋出的最新數據，較5月修正約1.33%，更較2月的數據減少10.55%，凸顯整個大環境不確定性大，短短的半年內半導體業受嚴重衝擊。這項最新報告認為，記憶體是此波帶頭走弱的項目，今年全球銷售將較去年銳減31%至1,090.54億美元。整體積體電路產品今年銷售預估將比去年下滑16.3%至3,291.8億美元。 WSTS說，2020年全球半導體市場在各地區銷售都成長的情況下，可望出現復甦跡象，估計銷售將比今年的預估值增加4.8%至4,260億美元，但仍低於5月時預測的4,343.89億美元。其中，明年記憶體晶片產品銷售預估將成長5.5%至1,150.6億美元，整體積體電路產品銷售則將增加4.4%至3,436.19億美元。WSTS創立於1986年，是一家總部在加州聖荷西的非營利組織，會員包括三星電子、SK海力士、美光科技及東芝等約40家半導體公司。為因應負面的銷售預測，三星電子最近通知其員工，將削減明年初的年度獎勵。過去幾年來，三星電子的半導體部門為了認可員工的努力，常發出半數薪資作為獎金，但內部人士透露，如今的獎金金額已被縮減至約為薪資的兩成。半導體業界認為，市況可望在今年下半年復甦，但需求和價格都顯示回升速度比原先預期慢，若全球貿易爭端持續一整年，市場不景氣的時間可能會再拉長。

利變保單降息保戶回饋縮水
記者葉憶如／台北報導經濟日報
國泰人壽、富邦人壽昨（1）日宣布調降9月利變保單宣告利率，全球人壽今天也將跟進下調。三家壽險業者共約266張保單同步「降息」，新台幣保單宣告利率約降到2.25%、美元保單降到3.2%，都是今年以來最低，人民幣與澳幣保單也都降，保戶每月拿回的增值回饋金跟著縮水。舉例而言，今年元旦國壽推出宣告利率4%躉繳美元利變壽險「益美利加」，9月最新利率為3.2%，相較之下，已縮水80個基本點。如果保戶年初100萬元買利變保單，第一年就少掉8,000元增值回饋金。這是今年以來，利變保單利率第五波下調，反映近期美國聯準會降息、美債殖利率急跌，以及美中貿易戰導致資本市場大幅波動的影響甚大。昨天雖逢周日，但為9月的第一天，國泰、富邦與全球人壽率先公告調整新月份利變保單宣告利率。一般預料，南山人壽、新光人壽、中壽、台灣人壽今天上班日後，加入調降的機率不低。根據國泰人壽公告9月宣告利率資料，美元利變保單從8月的3.55%降到3.2%，最高調降35個基本點（1個基本點等於0.01個百分點）。國壽澳幣從3.9%修正為3.6%，降30個基本點；人民幣降幅較小，但也有10個基本點左右。國壽新台幣利變保單宣告利率普遍從2.5%降到2.25%，下降25個基本點，總計國壽9月各幣別有112張保單調整宣告利率。富邦人壽9月有107張保單調降宣告利率，美元保單從3.5%降到3.25%，降了25個基本點。澳幣則從3.2%降到3%左右；新台幣利變保單從2.5%降到2.3%。全球人壽9月宣告利率美元保單降至3.7%左右，新台幣利變保單在2.25%至2.55%不等，無論新台幣與外幣普遍都下修20個基本點左右，總計有47張保單調整。統計國泰、富邦與全球人壽9月共有266張保單商品下調利率，保戶荷包大縮水。兩大壽險降利變保單利率

南台灣航太產值衝400億
記者邱馨儀／台南報導經濟日報
南科管理局看好航太產業將爆發，已經訂下重點發展策略，積極引入廠商打造台灣航太產業聚落，今年可望讓南科航太產值比重提升，占逾南台灣產值的一成，短期內推升南台灣航太產值達400億元大關。南科管理局局長林威呈指出，建構完善產業供應鏈，不只以南科為基地打造飛機結構系統及發動機模組件製造重鎮，同時也輔導區外傳統產業轉型投入航太產業發展。據了解，2017年南台灣航太產值年約325億元，其中，南科園區占比約7.8%；去（2018）年南台灣航太產值約335億元，南科占比已經達9.3%。南科管理局指出，2016年開始籌劃南科航太計畫，以發展航太產業聚落為目標，當前園區內從事航太產業廠商除了老牌的長亨、晟田、克瑪里等公司，還有全訊、台灣穗高等業者陸續跨入，加上近年南科的新成員如榮陞、長禹、台灣懷霖等的加入，讓南科在航太產業的聚落逐漸壯大。另外，榮陞公司能量大爆發，台灣穗高成為波音材料供應商，均緊密接軌國際供應鏈。林威呈表示，南部航太產業蓬勃成長，包含晟田、榮陞、長亨、朝友工業、駐龍精密等，都投入生產航太科技相關零組件，南科並提出四年期的航太關鍵系統技術升級推動計畫，期望提高南部航太產業比重及國際供應鏈位階，完善聚落產業鏈。航太產業有相當大的成長空間，南科務求在對的時間點投入，協助產業發展。依據波音公司航空市場預測報告指出，未來20年間，全球航空公司將需要採購大約4.4萬架新飛機，總產值高達6.8兆美元，為求節能減碳，航空業正擴大使用鈦合金、複合材料等新的輕量化材料與產品。其實，我國業者目前已切入全球航空供應鏈，去年，航太產值再創新高，達到1,207億元，產業聚落分布在中部、南部；近三年的年平均成長率為9.8%，去年的成長率為11.7%。但台灣產業占整體航太市場的占比還不到1%，顯見仍有極大發展空間。

5系統性銀行增資壓力大金管會擬給業務優惠
記者邱金蘭／台北報導聯合報
國內五家銀行被金管會列為「大到不能倒」的系統性重要銀行，代價卻是恐面臨五、六百億元以上籌資壓力，金管會考慮「給糖吃」，研擬提供業務優惠，近期內將與五家銀行討論其資本規畫及業務需求，以減緩銀行及金控增資與發放股利壓力。為與國際接軌，金管會六月底公布國內首波系統性重要銀行（D-SIBs）名單及強化措施草案，避免一些「大到不能倒」的銀行出事時，政府得動用龐大公共資金挹注；上榜的有中信、國泰世華、台北富邦、兆豐及合庫等銀行。在要求系統性重要銀行的強化措施中，以增提資本影響最大，相關銀行須在四年內，額外增提「緩衝資本」及「內部管理資本」各兩個百分點。以普通股比率為例，目前一般銀行最低標準是百分之七，系統性重要銀行要達百分之十一。資本標準拉高後，系統性重要銀行及其金控都將面臨增資壓力；若要用盈餘轉增資，保留盈餘須增加，也會影響股利發放。業者表示，若以總資產中的風險性資產約占六、七成估算，以第一季資本適足率來看，這五家要達到新標準，至少要籌資五、六百億元，其中現金增資就要兩百億元以上，這還不包含四年間會成長的業務。上榜的銀行顯示其重要性，但資本成本也拉高，讓銀行頻頻抱怨，尤其是額外「加壓」內部管理資本，意見最多，擔心衝擊其業務發展，金管會主委顧立雄將逐一約見這五家銀行董事長或副董事長，聽聽業者心聲。金管會已研擬兩大溝通議題，包括第一，有哪些業務需求？知情官員表示，金管會正研議有哪些業務可提供系統性重要銀行優惠或快速通關，業者也可以提建議；金管會已分別請五家銀行填寫具體業務需求。以房貸風險權數計算為例，系統性重要銀行在評價、內控等制度相對讓主管機關放心，未來若要採用對業者相對有利的「ＬＴＶ法」（依貸款成數計算風險權數），可以考慮優先放行。第二，請這五家說明未來四年的資本規畫，包括考慮資產成長、符合草案標準，每年要增資多少？普通股、盈餘累積各多少，及是否考量上繳金控、大股東需求等。因為不少金控發放現金股利的主要來源是銀行，公股銀行的大股東財政部、民營銀行的金控大股東能否理解等，也會影響資本規畫。

藥局賣非處方箋藥要稅
記者翁至威／台北報導經濟日報
藥局銷售非處方箋用藥，例如販售一般成藥、保健食品等，必須開立統一發票給消費者，並報繳營業稅。財政部南區國稅局表示，民眾購買一般藥品，或依醫師處方箋向健保特約藥局買藥，對藥局來說，雖然都是販售藥品，但營業稅課稅情形卻不同。依營業稅法及財部釋令規定，健保特約藥局供應處方箋用藥，非屬營業稅課稅範圍，民眾持處方箋向藥局買藥，藥局不須開立統一發票，但其餘銷售非處方箋用藥，就要開發票報繳營業稅。南區國稅局表示，藥局營業人千萬別心存僥倖，若短漏開統一發票及漏報銷售額，遭人檢舉或經稽徵機關查獲，不僅須依法補稅，還要處以罰鍰。

晟德金雞澳優砸80億荷蘭擴產
記者黃文奇/台北報導經濟日報
晟德轉投資的澳優乳業，用行動破除利空謠言，晟德董事長林榮錦透露，澳優近期董事會已通過約80億元預算，正啟動在荷蘭廠區新增「12萬噸奶粉基質噴霧塔」建構計劃，預期兩年內投產，完成後奶粉產能可達24萬噸，產值規模逾人民幣千億元。林榮錦說，近期澳優通過80億元的預算，將在位於荷蘭菲仕蘭省海倫芬市的廠區，打造羊奶粉的噴霧塔。另外，澳優也正在大陸湖南省長沙市建構總部大樓，預期明年10月落成，澳優正向世界級的乳業公司目標邁進。據悉，澳優近年持續有意擴大產能，但一直內部評估究竟是自建還是收購他廠，近期，有一家瑞士資本市場上市的乳業公司有意出售股權，但澳優考量到瑞士到荷蘭的運送距離太遠，對製造嬰兒奶粉將是一大挑戰，最終放棄入股的計畫。不過，因應不斷成長的大陸嬰兒奶粉市場，澳優最終拍板決定擴大自建噴霧塔，並在廠區內打造裝填用的鐵罐工廠，未來，澳優將可以一條龍生產線，從奶粉原料、產品到充填全都一手包辦，降低生產成本，提升競爭力。澳優荷蘭海倫芬廠區近5萬坪，目前規劃要增設兩座大型噴霧塔，專供羊奶粉製造所需，年產能12萬噸。噴霧塔製造的是奶粉的「基質」，即生乳分離脂肪、若干元素後，所剩下的乳品主要成分，換言之，就是製作奶粉的原料。澳優在中國大陸嬰兒奶粉市場已逐漸茁壯，林榮錦表示，此次通過的80億元預算，將全數以澳優自有資金投入，毋需另行辦理增資計畫。兩年內建構完成後，廠區一條龍生產完畢即可裝載貨櫃，廠區附近就有荷蘭政府專屬打造的高速公路，可快速直通港區，可快速發貨到全球。在產能與市場規模方面，兩座噴霧塔的年產能為12萬噸，終端產能為24萬噸，一罐嬰兒奶粉重量約900公克、一箱嬰兒奶粉12罐，每箱重約10.8公斤，即每年將可生產24萬噸奶粉。若以此估算，這24萬噸奶粉產能，可製造2,200萬箱以上的產品，若以每罐羊奶粉售價人民幣400元估算，一箱羊奶粉約當價值人民幣4,800元，產值規模將達人民幣1,056億元。澳優近期遭受沽空（放空）機構殺人鯨資本發出報告狙擊，指稱其財報有問題，澳優數度回應後表示，該公司禁得起檢驗，歡迎邀請第三方公正機構查核各項數字。

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•《首席指揮家》不被砸毀的天份
總的來說，這是一部不論女人、或是男人，都值得學習的一部電影。除了跟著安東尼婭的人生經歷滿滿又各式各樣的音樂饗宴，在對女人有強烈偏見的男人堆中，仍然有幾個關鍵的貴人，將安東尼婭推向指揮台那終極的成功。