勞保破產大限再延三年潛藏負債增至13兆元

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2025/01/22 第6020期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份

今日財經頭條	勞保破產大限再延三年潛藏負債增至13兆元解讀勞保財務數字…有玄機若撥補喊停勞保明年收支差額逾1200億學者：勞保現在怎麼年改都衝擊大環境部長彭□明：減碳浪潮不會停
國際財經要聞	川普宣布美國退出巴黎協定全球暖化警報響全球市場波動美元跌勢再起比特幣坐雲霄飛車川普基於三原因晶片法可能保留川普護航「火星夢」太空概念股可望受惠聯電去年 EPS 3.8元四年低點總座： AI 商機引領成長
其他財經要聞	法律頻道／員工退休信託規劃…認真評估嘉義大地震！半導體、面板廠災損估逾10億美元保單新契約保費衝高小資族跟團買海外債放行債券團購平台最快Q2問世富邦併日盛投信金管會准了芬蘭電梯大廠成了「台北雙星」案合作夥伴新光金控前董事長吳東進涉嫌背信被起訴電信三雄虛擬貨幣各有盤算川普加重墨國關稅衝擊伺服器鏈…緯穎首當其衝川普「狂人」作為業界感嘆：讓人無所適從川普2.0時代資誠：緊盯能源、貿易政策川普2.0時代勤業：企業留意四大衝擊合建房地合一稅兩方式計算

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勞保破產大限再延三年潛藏負債增至13兆元
記者江睿智／台北報導經濟日報
勞動部昨（21）日發布2024年勞保最新精算報告，因政府近年大力撥補，加上勞保基金投資效益提升，勞保基金破產年限從前次精算的2028年延至2031年，破產危機再延後三年。這是勞保第二次延後破產年限。勞保每三年精算一次，這次是以2023年12月31日為精算基準日，投保人數為1,010萬人，精算勞保未來50年財務。根據最新精算結果，勞保潛藏負債攀升至13.23兆元，平衡費率高達31.42%，較上次精算27.83%，提高了3.59個百分點。勞動部勞動保險司長陳美女表示，這次精算破產年限較上次報告延後，主要是政府撥補勞保、投保人數與投保薪資增加。她指出，隨著最低工資成長，最近三年平均勞保投保薪資成長率為1.9%，也較上次精算的1.5%來得高。官員說，截至2025年政府累計撥補勞保3,870億元，上次精算時撥補720億元，這次計入精算的撥補額度高達3,150億元。勞保基金績效佳也是主因。陳美女表示，基金報酬率設定由4%提高至4.5%，她說，2019年至2023年勞保基金報酬率為7.51%，調升基金報酬率是貼近實況。根據精算報告，勞保基金餘額2025年底成長至兆元以上，但2026年水位開始下降。不過因近年物價大幅上漲，此次精算是採近十年消費者物價指數年增率及近三年物價上漲，上述兩者平均，約1.8%，上次精算是以近十年CPI平均年增率0.9%精算，兩者相差大。這代表未來勞保老年年金給付將因物價成長而大幅增加。勞保潛藏負債攀升至13.23兆元，較上次精算的10.29兆元，暴增近3兆元。陳美女表示，平衡費率及未提存精算負債增加，主因CPI年增率假設提高，及實收費率小於平衡費率，亦即收進來保費遠不足支出給付，以及勞工選擇老年年金比率逐年提高所致，這次以2023年老年年金選擇比率92%計算。對於勞保財務如何持續改善，陳美女表示，未來將繼續鼓勵中高齡勞工續留職場、就能繼續繳保費，也會強化納保給付審核，並強化基金多元投資與布局，維持勞保財務穩健。陳美女強調，勞保是社會保險，產生未提存精算負債是普遍現象，且會隨著被保險人年資及投保薪資增長而增加，並需於所有勞工同時結算年增請領給付才會發生。在實際上，並不會一次全部實現，而是逐年支出。延伸閱讀解讀勞保財務數字…有玄機勞保連續8年收不抵支平衡費率須達31.42%

解讀勞保財務數字…有玄機
記者江睿智經濟日報
眾所關注下，勞動部終於端出最新勞保精算結果。儘管政府大力撥補加上勞保基金投資績效創下前所未有佳績，勞保僅延後三年破產。若展望未來經濟及社會情勢，勞保未爆彈仍難解。勞動部這次精算中，對財務有利因素皆一面倒樂觀，三年前政府只撥補720億元，這次高達3,870億元，並將勞保基金投報率上修至4.5%。退休率方面，相較於三年採十年經驗值，這次改採以兩年經驗值計算，官員解釋，政府鼓勵中高齡延後退，59歲以下退休率下降，投保人數不會減少，保費收入還能維持。儘管在如此樂觀假設下，勞保只延後三年破產。此外，熟悉金融市場人士表示，勞保基金長期報酬率押到4.5%，但短期內仍可能出現大幅波動，今年川普重返白宮，市場變數大增，「4.5%報酬率」壓力很大。在政府撥補方面，依報告，未來每年至少撥補勞保1,200億元以上，政府未來還有能力持續大力撥補？仍是問號。在勞保財務較上次「美化」下，勞保隱藏未爆彈只是延後三年。

若撥補喊停勞保明年收支差額逾1200億
記者葉冠妤／台北報導聯合報
勞保普通事故收支自二○一七起年起呈現逆差，為補財務破洞，政府自二○二○年起，以公務預算撥補至二○二五年，累計挹注了三七八○億元勞保基金。但最新勞保精算報告指出，若政府接下來未持續撥補，勞保收支差額會在二○二六年逾一千二百億元，基金淨現金流量會在二○二六年將出現負值，直到二○三一年見底。政府從二○二○年起，撥補一路從二百億加碼至一千三百億元，累積撥補三七八○億。據精算報告指出，自二○一七年，保費收入不足支出，加計投資效益和政府撥補後，預估二○二六年起淨現金流量將出現負值，若不將未來政府持續撥補納入考量，基金就會在二○三一年用罄。實際上，前兩次政府提出的勞保年改方案，除了將政府負最終支付責任入法，過去也有立委、勞團主張，撥補財源不穩定，也應該白紙黑字明文入法，否則就是空口說白話。這次的精算報告內容也寫道，「政府撥補屬於外部因素且不確定金額」等字句。但是至今不管是最終支付責任、撥補，都尚未入法。勞動部勞動保險司長陳美女解釋，政府撥補金額僅精算至二○二五年，因為後續撥補預算尚未編列，二○二六年開始就未列入精算，基金水位才往下掉，但估算僅為參考，如果政府持續撥補，對基金收入的正面影響大。

學者：勞保現在怎麼年改都衝擊大
記者葉冠妤／台北報導聯合報
勞保精算結果看似樂觀，但學者認為，政府只是在玩弄現金流量概念，執政黨這幾年使出洪荒之力，好不容易撐到這個局面，但撥補、投資效益終究充滿變數，萬一老天不賞臉，劇本不如所願，馬上就面臨危機。台大社工系副教授傅從喜直言，老早就點出勞保財務結構非改革不可，但時間蹉跎太久，現在已經沒有衝擊不大的改革選項，「這不是科學問題，而是政治議題」，何時啟動年改、如何改，仰賴的是政治決定。淡江大學保險系副教授郝充仁則說，勞保年改是萬年考古題，新的精算報告充其量只是新作業，報告只是在玩弄現金流量，想辦法把流入極大化，撐出多一點時間。郝充仁說，尤其現在朝小野大，執政黨近來就接受了震撼教育，往後用錢還能自由自在嗎？搞不好明年撥補金額就低於一千二兩百億元。再者，投資變數更大，百分之四點五的報酬率能否一直維持，會是一個問號。傅從喜也說，靠預算撥補、投資績效挹注勞保財源，只是短期介入手段，現在基金用罄年限延後三年，但三年時間點一到，財務缺口就會急速成長，勞保恐怕無法拖到那個時間點再處理。他建議，部分國家採自動調整機制，繳費、給付跟平均餘命連動，比如平均餘命延長百分之○點一，給付就降低百分之○點一，每年只會微幅調整。或也可將勞保新舊制切割，讓現在年輕人繳的保費，給自己世代退休時領，不用擔心繳出去的錢，老後領不到，舊制負債問題，則交給國家找財源來攤，且舊制制度仍是得改。郝充仁則認為，可由政府發行特別公債，但處理起來恐怕要以兆元計算，且也涉及年金整合議題，會很麻煩。

環境部長彭□明：減碳浪潮不會停
記者邱琮皓／台北報導經濟日報
美國總統川普宣布退出巴黎氣候協定，環境部長彭□明昨（21）日表示，回顧八年前美國第一次退出，確實會讓全球減碳速度稍微停滯，但減碳浪潮不會停止；再加上，台灣是國際重要的供應鏈，減碳是一種企業社會責任、也是國際必須善盡的義務。彭□明表示，過去美國也曾退出巴黎協定，但整體而言，全球減碳浪潮不會因此改變，台灣也非常關注這件事情，因為政府提出2030年減碳新目標、未來還有2035年減碳新目標。彭□明指出，台灣政府將2030年目標從24±1％調整至28±2％，上下擴大的一個百分點就是未來因應國際氣候談判新政局的彈性表現，以及因應財劃法制度影響政府投入氣候金融的資源。台灣已經密切關注，並做好準備，身為國際重要供應鏈，減碳是責任、也是必須善盡的義務。彭□明強調，台灣遇到很多天然災害，減碳是救全球，氣候調適也是救自己，台灣都會積極來做，現在也密切注意川普動向，畢竟美國氣候科技，包括矽谷、電動車等發展，以及各種減碳新工具，都在全球扮演重要角色，台灣也很投入氣候科技，未來願意與美國有更好的連結，「以台灣出發，積極幫助全世界，積極跟美國各式各樣的合作」。環境部次長施文真指出，川普相當有生意頭腦，美國不論是能源科技或是淨零科技、電動車等低碳經濟都發展得非常好，應不會將此優勢拱手讓人；再加上美國主要領導品牌啟動減碳或宣布淨零目標，相關供應鏈也會順勢而為，不會走回頭路，因此認為川普雖宣布美國退出巴黎協定，但相較於前一次，此次更難有連鎖效應。

川普宣布美國退出巴黎協定全球暖化警報響
編譯盧思綸、湯淑君／綜合外電經濟日報
美國川普政府20日宣布將退出「巴黎協定」，這將是美國十年內第二度退出國際對抗氣候變遷的行列。除升高全球暖化惡化的風險，勢必也會導致投資人徘徊在歐美南轅北轍的綠能規定間，無所適從。美國目前是僅次於中國大陸的世界第二大溫室氣體排放國，退出之舉將使美國加入伊朗、利比亞和葉門行列，成為第四個未加入這項協定的國家。在川普第一任總統任內，美國曾於2017年退出巴黎協定，歷時三年半正式退出。這項決定在2021年拜登總統任內被推翻。但川普這次退出只需一年即生效，不會受先前加入巴黎協議後須滿三年才能退出的限制。路透指出，川普二度宣布退出巴黎協定，將升高全球暖化惡化的風險、放慢美國資助國際氣候計畫的步調，並導致投資人徘徊在歐洲與美國南轅北轍的綠能規定之間，無所適從。退出巴黎協定，也將導致美企無法在聯合國支持的碳市場銷售碳權，據MSCI估計，這個市場到2030年規模可能超過100億美元。白宮聲明反映川普對全球暖化的懷疑，他稱之為「騙局」，且退出巴黎協定符合他的整體能源策略，也就是鬆綁對美國石油和天然氣鑽探商的監管，使油氣業者能夠把產量提高到最大限度。每個國家對巴黎協定的承諾屬自願性質，但川普不僅可望取消美國減排計畫，還可能廢止拜登對二氧化碳減排計畫提供的稅額扣抵。哥倫比亞商學院法律系教授傑拉德指出，美國的退出「將進一步危及巴黎協定氣溫目標的達成」，「那顯然會對他國造成影響。意思是，假如關鍵大國再度拂袖而去，其他人又何必留下來繼續收拾殘局？」美國一些州已表明，會持續抗暖化行動。三位投資人接受路透訪問時也表示，綠能轉型腳步會繼續向前邁進，不受影響。在川普第一任內，經濟繁榮驅動潔淨能源蓬勃發展，與他的政治主張背道而馳。美國官方數據顯示，2020年美國太陽能和風力發電產業擴張創新高紀錄，且由共和黨主政的德州引領風騷。但川普2.0已採取行動設法防止該情況重演。 2015年簽訂巴黎協定，目標是將本世紀末前全球暖化導致的氣溫上升，控制在比工業化前增溫攝氏2度之內，並控制在攝氏1.5度內。

全球市場波動美元跌勢再起比特幣坐雲霄飛車
編譯任中原、劉忠勇、林文彬／綜合經濟日報
美國總統川普上任首日就讓全球市場陷入波動，由於美股當天休市，交易員將注意力集中在匯市和加密幣，美元20日重挫後反彈回平盤，21日跌勢再起。加拿大和墨西哥由於被川普點名考慮加徵關稅，兩國貨幣21日同步重挫。川普二度入主白宮後，沒幾小時就對墨西哥、加拿大及歐盟祭出關稅威脅，弄得匯市水花四濺。墨西哥披索及加幣21日盤中對美元都貶值逾1.4%，歐元也貶逾0.6%。川普20日在白宮橢圓形辦公室表示，最快可能2月1日對加拿大和墨西哥開徵25%關稅。上次他揚言對加拿大和墨西哥祭出關稅時，提出的理由是這兩大貿易夥伴邊境管制鬆散，導致移民湧入美國，而且芬太尼非法交易猖獗。川普再次提出警告，拖累墨西哥披索對美元21日盤中最多重貶逾1.4%，報20.7987披索兌1美元；加幣一度貶至1.4516加幣兌1美元，貶幅也是1.4%左右。墨西哥披索和加幣20日曾大幅升值，原因是當時政府官員透露川普不會立即對主要貿易夥伴祭出關稅，而是要研究貿易情勢。聯博（AllianceBernstein）經濟學家溫諾格雷說：「這種反覆無常的市況是新常態，相較於我們已習慣的拜登政府，川普政府政策預測難度或許較高，以流程為導向的情況也會減少。」除了加拿大和墨西哥，川普同日也對歐盟開砲，揚言如果歐盟未加碼採購美國石油，就會對歐盟開徵關稅，顯示川普打算把貿易限制當成外交主要工具。歐元對美元20日升值近1.4%，21日盤中最多貶值0.63%。最大加密貨幣比特幣這兩天也坐上雲霄飛車，20日盤中一度漲上歷史新高10.9241萬美元，但也曾跌破10萬美元大關；21日盤中最大漲跌幅度也相差將近5%，目前約為10.4萬美元。

川普基於三原因晶片法可能保留
編譯簡國帆／綜合外電經濟日報
美國總統川普上任後，引發各界憂心晶片法的未來，但產業觀察家指出，川普基於三個原因將保留晶片法，而且2020年台積電（2330）首度宣布美國設廠計畫時，川普也大力支持。業界認為，若川普保留晶片法，對台積電、環球晶等赴美設廠的台灣半導體廠而言，將有正面助益。福斯新聞報導，川普在去年11月大選前，便抨擊晶片法的內容很糟，暗示將以加徵關稅為手段，迫使企業到美國設廠，後來聯邦眾議院議長強生也說，可能試圖撤銷晶片法，但之後迅速收回這番言論。不過，保守派智庫美國企業研究所資深研究員巴爾菲德（Claude Barfield）指出，晶片法擁有共和黨籍眾議員的強力支持，尤其是在晶片法支持新設施與就業的州。產業觀察家預期，「川普2.0」時代將保留晶片法。加圖研究所（Cato）一般經濟學與貿易副總裁林奇寇姆（Scott Lincicome）認為，川普政府不太可能大幅調整晶片法，猜測可能會稍微調整執行方式，「回想2020年台積電首度宣布在亞利桑那州設廠時，川普大為喝采」，川普第一任政府便已在幕後醞釀支持台積電的設廠計畫。林奇寇姆點出川普2.0會維持晶片法的原因包括，川普有半導體生產回流美國的目標、在美國製造晶片所涉及的國安利益、以及晶片建廠計畫都位於具政治重要地位的州。

川普護航「火星夢」太空概念股可望受惠
記者黃晶琳、國際中心／綜合報導經濟日報
美國總統川普20日就職時表示：「要在火星插上星條旗（美國國旗）」，這個目標與特斯拉執行長馬斯克投資的航太衛星新創SpaceX不謀而合。業界看好，馬斯克的「火星夢」有川普護航，未來可望加速太空產業發展，從太空火箭到低軌衛星，台灣太空產業概念股事欣科、華通（2313）、昇達科（3491）、台揚（2314）等可望受惠。川普表示：「我們將在星辰中追尋美國的天命，把美國太空人送上火星，並在火星插上星條旗。」川普的言論，讓同在現場的馬斯克相當激動，馬上給予掌聲並比讚。馬斯克隨後也在X平台上PO出影片，放上美國國旗，寫著「美國登陸火星」。台灣不少廠商與SpaceX有合作關係，其中，華通為星鏈計畫主要PCB供應商，隨著低軌道衛星與軟板兩大新業務放量出貨，加上原有HDI業務續旺，華通營運火熱。事欣科以「純美國製造」之姿，與SpaceX搭上線，供應衛星通訊品，包括PCB、PCBA、機電整合及系統組裝等，穩定出貨中。台揚布局衛星領域超過30年，過去以高軌衛星收發器為主，出貨百萬套以上。

聯電去年 EPS 3.8元四年低點總座： AI 商機引領成長
記者李孟珊／台北報導經濟日報
聯電（2303）昨（21）日於法說會公布去年財報，受「雙率」下滑影響，聯電去年第4季稅後純益降至84.97億元，季減41.3%，年減35.6%，每股純益0.68元，下探近四年半來低點；2024年每股純益3.8元，為四年來最差。聯電去年第4季毛利率30.4%，季減3.4個百分點，年減2個百分點；營益率19.8%，季減3.5個百分點，年減2.8個百分點；稅後純益84.97億元，季減41.3%，年減35.6%，每股純益0.68元。去年全年毛利率32.6%，年減1.3個百分點；營益率22.2%，年減3.8個百分點；稅後純益472.11億元，年減22.6%，每股純益3.8元。聯電周二ADR早盤跌4%。以製程區分，聯電去年22／28奈米營收比重略增至34%，40奈米約14%，整體40奈米以下貢獻約48%營收，其他如65%奈米為16%，90奈米約11%，0.11／0.13微米為10%，0.15／0.18微米為10%，0.25／0.35微米為4%，小於0.5微米為1%。聯電共同總經理王石表示，去年第4季業績符合期待，晶圓出貨量及產能利用率略優於預期，產能利用率約70%，2024年全年營收年增4.4%，反映出通訊、消費及電腦需求穩定成長；其中，22／28奈米產品是營收主要貢獻，2024年成長15%。王石補充，去年第4季簽署一項離岸風電購買協議，這是集團規模最大的再生能源交易案，為公司實現2030年使用50%再生能源目標跨出穩健一步。展望2025年，王石預期，半導體產業在AI商機引領下可望持續成長，AI伺服器是主要動能，帶來的PC、手機換機需求值得期待。他強調，聯電布局成熟製程晶圓代工產業今年可望呈現低個位數百分比（1%至3%）溫和成長，伴隨22奈米部分需求續揚，可望強化聯電營運，正向看待2025年營運將優於2024年。聯電並持續布局先進封裝製程，王石透露，正與客戶開發先進封裝相關產能，細節無法透露，但看好未來AI商機將為聯電帶來小晶片、感測器等整合至先進封裝後的新商機，包括WoW先進封裝堆疊與中介層等，都是持續布局的焦點。延伸閱讀聯電本季毛利率恐失守三成

法律頻道／員工退休信託規劃…認真評估
黃沛聲（立勤國際法律事務所主持律經濟日報
在商業環境中，企業要維持長期競爭優勢，關鍵在於如何吸引並留住優秀人才，而人才重視待遇，無論是薪資或福利，都是為了最終的「退休」做準備，因此愈來愈多企業開始關注員工退休福利的規劃。「退休」需求，主要應以「員工」角度觀察。工作目的除了追求個人發展和獲利外，也需要達成長期的退休規劃，因此一個安全、穩定且能有效累積退休金的方案，對於員工十分有吸引力。企業若能打造一個永續經營的制度，解決員工的長期需求，自能提升員工留任意願，使其長期穩定地在公司創造價值。畢竟對員工來說，無論待遇如何，「退休」仍是最終的重要考量。據中華民國退休基金協會政策建言書定義：完整的退休基金制度，主要有三大層。第一層是「公共年金」，例如勞工保險、公教人員保險，用來保障基礎的經濟生活，如同樓地板的概念。第二層是「法定職業退休金」，例如台灣實施中的勞退基金新制、公教退撫新制，由雇主和受雇者每月共同提撥並做投資，受雇者擁有個人帳戶，承擔投資回報及通膨壓力。第三層則是「個人投資與儲蓄」，以彌補存退休金的缺口。按這三層定義，比對台灣現行退休制度，「勞保老年給付」及「勞退新制」符合前二個部分。依我的經驗前者一般最多數十萬元，後者依據勞工薪資及新制年資多半也是200萬元以內。而台灣政策勞退新制除了強制提撥投保薪資6％金額外，最高僅能自願提撥6%，顯然，這樣的金額一般不足以滿足退休需求，剩餘的額度應由個人投資及儲蓄達成。但多數勞工對於退休規劃缺乏意識和通盤瞭解，政府也沒有積極推動退休金制度的改革，導致台灣勞工普遍缺乏退休規劃。因此，若企業能思考及提供適當機制，本身就是優秀的福利，能夠吸引員工。「員工退休信託」是一個值得企業認真考慮的選項。這個制度與現有上市櫃企業常見的「員工持股信託」或新創公司常採用的「員工股票選擇權」完全不同，主要差異在於股票的標的不同，前者以退休為目的規劃，持股通常以類似0050等ETF為標的，是站在員工的立場所定的制度，重在長期穩定報酬。後者以企業鞏固股權、員工獲利等目的規劃，因此持股都是企業本身的股份，也因此會有風險過於集中，可能暴利或巨虧，未必有利於退休等長期規劃。隨著企業經營環境的變遷，建立完善的員工福利制度已成為企業永續發展的重要策略。除了現有的勞退新制外，政府也開始積極推廣員工退休信託制度，因為它能一次性地解決勞工退休問題，讓勞工真正感受到政策的有效性。員工退休信託不僅是一項福利措施，更是企業展現社會責任、強化人才競爭力的具體作為。對有意加強吸收優秀人才，取得企業競爭優勢的公司而言，是一個值得認真評估的選項。

嘉義大地震！半導體、面板廠災損估逾10億
本報綜合報導經濟日報
嘉義大埔昨（21）日凌晨發生芮氏規模6.4的淺層地震，造成中科與南科部分半導體及面板廠一度停機與人員疏散，已逐步恢復。目前各業者的災損影響金額尚在統計中，外界估計整體災損總額至少約在10億元之上。台積電（2330）指出，位於南科的晶圓廠區，21日凌晨測得最大震度為5級、中科廠區最大測得震度為4級、竹科廠區（含龍潭及竹南）最大測得震度為3級。台積電表示，為確保人員安全，各廠區依照內部程序啟動相關安全預防措施，部分中部及南部廠區在第一時間進行人員疏散，21日凌晨1時許全數完成清點，確定人員安全無虞。各廠區也完成建築震後損害檢查，確認結構安全無虞，逐步回線。台積電表示，建廠工地未受影響，完成震後環境安全檢查後已照常施工。目前各廠區供水、電力、工安系統及營運正常，各項細部檢查與詳細影響評估作業也持續進行。聯電財務長劉啟東表示，地震造成部分機台當機，為首季帶來約個位數百分比的營收短少，由於有保險理賠支付，估計不會造成財務面太大影響。面板廠群創指出，台南震度達到疏散標準，除按規定進行人員疏散作業，也對居住在嘉義與台南交界處的員工進行關懷。台南廠區部分機台啟動保護性自動停機，確認建物安全後，入廠檢查，機台陸續復機。南科管理局提到，在台南園區廠商的地震儀測值部分，群創B廠測得5強、台積電18廠測得5弱、聯電與彩晶也都測得5弱，高雄園區的群創F廠則測得4級。中科管理局與各家廠商連繫，業者都表達在一天的復歸作業後，停機的設備已陸續恢復生產，初估影響並不大。園區各廠區供水、電力、工安系統及營運正常。（記者宋健生、吳秉鍇、李珣瑛、李孟珊、鐘惠玲）延伸閱讀 TV 產品供給壓力變大

美元保單新契約保費衝高
記者廖珮君、楊筱筠／台北報導經濟日報
美國啟動降息、業者推高美元保單宣告利率破4%搶市、年底業務員競賽等三大利多，讓資金重回美元傳統型保單，推升2024年前11月美元保單新契約保費收入攀升到85.07億美元、年增14%，是去年次高，也撐起了外幣保單一片天。據金管會昨（21）日公布統計，2024年11月美元傳統型保單新契約保費收入11.19億美元、月增72%，更是32個月來最佳戰績，累計前11月新契約保費收入73.17億美元，占整體美元保單86%，等於保戶每100美元保單中，就有86元都是買傳統型。保險局主秘古坤榮說，美元傳統型保單轉熱有兩大主因，一、美國9月展開降息循環，業者預期資金將回流美元利變型保單，因此推出新商品搶占市場，增加民眾購買意願，二、多家業者調升美元利變保單宣告利率，也使保單銷售熱度增溫。業者說，11月至12月是壽險業務員傳統競賽月，估去年全年美元利變保單熱度續增，可望帶動美元保單買氣，進一步穩住外幣保單。據統計，2024年前11月整體外幣保單折算台幣是2,804.6億元，全年力拚3,000億元。展望2025年，壽險業更續拉高美元宣告利率，如南山人壽1月調升60張美元保單，最高宣告利率攀升到4.2%是市場最高，凱基人壽1月也拉高48張美元保單宣告利率，最高也到4.18%。壽險業者說，2025年美國「降息」仍屬進行式，資金有望重回保單，加上逾4%的美元高宣告利率不墜，可撐住2025年外幣保單熱度。金管會公布2024年11月外幣保單業績狀況。外幣保單包括美元、澳幣和人民幣，又以美元保單占比逾八成為大宗，換言之，美國利率、匯率及壽險業宣告利率、責準金利率等因素，最易牽動整體外幣保單買氣。若將這三種幣別，換算成新台幣計價，累計2024年前11月整體外幣保單新契約保費收入2,804.6億元台幣，年增15%，其中傳統型新契約保費收入2,379.5億元、年增29%，投資型卻反向年減29%降到425.1億元。

小資族跟團買海外債放行債券團購平台最快Q2問世
記者廖珮君、楊筱筠／台北報導經濟日報
台灣首家債券團購平台，最快第2季底前問世，讓小資族可以跟團、買到蘋果（Apple）公司債。金管會昨（21）日宣布，將修法核發僅限承作「自營」券商的有限執照，「湊伙投資」將可申請以證券商自營業務模式，讓債券團購平台正式步入商轉。湊伙投資的債券團購平台是在2021年做金融科技創新實驗（稱監理沙盒），當初在實驗階段是採「經紀」模式，先集結所有投資人的錢，足額後再由湊伙向海內外券商詢價，再替投資人下單。未來落地商轉後，則改採「自營」模式，由湊伙先去買進整張海外債，例如買一張10萬美元債券並交付銀行信託，之後切割成「碎債」（如10萬個單位），再放在湊伙投資網站供投資人買賣。湊伙可能會與銀行合作做交割扣款帳戶。目前投資海外債最低要10萬美元起跳，准許「團購」買海外債券後，對一般投資人來說，以低門檻（如100元台幣）就能買海外債，讓小資族資產配置、理財規劃有更多選擇，滿足全球布局的需求。對券商來說，新增可經營自行買賣特定外國債券，及核發僅限經營「自營」的限制性執照，可擴大券商業務範圍，券商與投資人同享利多。為力挺新創及達普惠金融，金管會預告修正「證券商設置標準」、「證券商管理規則」及「證券商負責人與業務人員管理規則」等三項金融法規，預計第2季底前完成預告並接受業者申請，法規有三大修正重點。一、准許證券自營商可自行買賣並提供一般投資人不足額的特定外國債券。這「特定」是S&P國家主權評等是A、債券主權評等需A-以上。二、既有證券自營商（指全照）可申請增加新種營業項目；若是僅經營「自營」業務者則核發有限執照，資本額僅需1億元，其內控和相關人員管理都授權櫃買中心訂定，豁免既有規定。三、也因該證券自營商僅買賣外國債券，因此放寬券商持有外國債券部位的總額，從目前限券商淨值30%，放寬到券商淨值50%，例如1億元淨值就可持有5,000萬元海外債部位。湊伙投資一旦落地商轉，將是監理沙盒落地的第五個案子。前四個落地商轉包括國壽和易遊網合作旅平險，好好證券共同基金、統振移工匯款、阿爾發投顧與永豐金機器人理財。

富邦併日盛投信金管會准了
記者王奐敏、廖珮君、楊筱筠／台北經濟日報
金管會昨（21）日宣布核准富邦投信以18.03億元的現金對價，合併日盛投信，合併後公私募基金資產管理規模市占，從6.22%增加到6.83%，增加了0.61個百分點，市占排名仍維持第五大。證期局副局長黃厚銘說，依照富邦投信合併後的營業計劃書，新存續公司是富邦投信董事長黃昭堂、總經理林欣怡，日盛投信97位員工全數留任並保障三年。據了解，雙方合併基準日將落在今年。富邦投信董事長黃昭棠指出，此次合併，從產品面來看，富邦投信與日盛投信在產品線上具互補性，富邦投信長期積極耕耘ETF產品線，提供投資大眾多元性投資解決方案，並積極發展新種創新商品如主動式ETF、多重資產ETF，及未來基金架構的不動產投資信託業務（REITs）。日盛投信則在主動式及貨幣市場基金上有亮眼的表現，預期合併後，結合主被動投資人才將成為公司發展資產管理雙引擎，強化富邦投信市場競爭力。

芬蘭電梯大廠成了「台北雙星」案合作夥伴
記者朱曼寧／台北報導經濟日報
「台北雙星」案合作電梯廠商通力電梯來自芬蘭，為世界前三大電梯品牌，此次除拿下「台北雙星」案，先前也有大巨蛋、好市多、捷運站、家樂福等實績，台灣通力董事總經理劉繼然表示，通力電梯將加深台灣布局，除辦公大樓、商場等電梯案外，也會逐步攻向住宅市場。通力將在「台北雙星」中提供94台電梯，其中32台KONE MiniSpace□智慧雙層電梯為全台最多，以及62台辦公商用大樓電梯，其中18台智慧雙層電梯從一樓至68樓僅需34秒，並有四台可直達頂層觀光層，顯著縮短尖峰時段的等待時間。此外，通力採用最新智慧目的選層系統，結合創新的外觀設計與科技，全面優化客流引導與運行效率。此技術將前往相同樓層的乘客安排在同一部電梯內，減少停靠次數，提高便捷性。劉繼然表示，科技日新月異，通力智慧服務透過雲端與大數據實現預防性維護，並延長電梯使用壽命。同時此服務能可及時發現潛在問題，提前做好準備並迅速處理，並主動通知客戶維修安排，確保電梯運行的穩定與安全。宏匯集團表示，「台北雙星」預計取得LEED、EEWH、WELL和智慧建築等認證，屆時將成為台灣首座同時擁有四大智慧綠建築標章的超高層大樓。為實現永續發展目標，通力將在該項目提供全球領先的節能回饋技術。這項解決方案將電梯運行過程中產生的動能轉化為電能，並回饋至大樓電網，節能回饋最高可達60%以上，顯著提升電梯的能源效率，減少碳排放。

新光金控前董事長吳東進涉嫌背信被起訴
記者莊永佑、戴玉翔／綜合報導經濟日報
新光金控（2888）、新光人壽前董事長吳東進，涉嫌挪用新壽資金、資產，以及旗下「新板傑仕堡」樓面等資源，打造個人名下公司的傑仕堡健身經營的豪華健身房，導致新壽損失9,947萬餘元。新北地檢署昨（21）日依違反證交法非常規交易及證交法、保險法特別背信罪，起訴吳東進等四名高層，並對吳求刑五年。對此，新光金控表示，本案已進入司法程序，不予評論，並強調「對公司財務、業務無影響」。本案包括吳東進及新壽不動產管理部前副總盧麒堯、林偉傑、資深協理張良梓等四人皆遭起訴。檢方認為，吳東進等四人嚴重違反公司治理，破壞金融保險業最重要的信賴基礎，造成新壽近億損失，對新光金及新壽帶來影響甚鉅的重大損害。

電信三雄虛擬貨幣各有盤算
記者黃晶琳／台北報導經濟日報
美國總統川普加持，加上法規落地，虛擬貨幣將成為主流，產業更將蓬勃發展，電信三雄也積極布局虛擬貨幣，遠傳（4904）與台灣最大虛擬貨幣平台「MaiCoin」策略結盟，台灣大最快今年要成立交易所，中華電信布局區塊鏈技術，後續也要建構元宇宙自建區塊鏈錢包。遠傳總經理井琪指出，面對虛擬貨幣新趨勢，遠傳選擇策略投資「MaiCoin」，而非自己成立交易所，關鍵就在於虛擬貨幣風險管理更是相當重要，透過與「MaiCoin」，提供年輕人多元的理財選擇。中華電信表示已研發完成NFT發行、管理及交易技術，建立NFT管理暨交易平台，後續將規劃本公司元宇宙自建區塊鏈錢包，客戶可利用該錢包納管虛擬貨幣；未來亦將視市場發展評估進一步的投入或投資。台灣大則將電信金融、虛擬資產交易所視為是科技事業的一環。台灣大旗下富昇數位已經名列金管會虛擬通貨平台事業名單，未來將搶進虛擬資產市場，甚至打造一個交易所。

川普加重墨國關稅衝擊伺服器鏈…緯穎首當其衝
記者林薏茹／台北報導經濟日報
美國總統川普就職後釋出計劃2月1日前對墨西哥、加拿大課徵最高25%關稅的訊息，重創在墨國部署重兵的台灣伺服器代工廠，以緯穎（6669）當地伺服器產品占出貨美國比重高達七成、英業達（2356）墨國伺服器產能占整體伺服器產能35%，衝擊最甚；金寶（2312）也以墨國為生產重鎮，當地廠區去年下半年甫進入試產階段，也難逃衝擊。其他台灣伺服器代工廠方面，鴻海在墨西哥也有布局，但因集團全球都有工廠可調配，影響可控；緯創墨國產能包括車電與伺服器，惟生產比重較低；廣達、仁寶墨西哥廠專注生產車電產品，運輸成本不如整機櫃伺服器高昂，影響相對較小。法人指出，輝達GB200才剛要進入放量階段，代工廠原先看準墨國地理位置與關稅優勢，搶進當地設廠或擴產，就近供應美國四大雲端供應商（CSP）AI伺服器，如今在墨國的生產布局規劃，將因川普鳴響關稅第一槍而全盤遭打亂。業界表示，墨西哥高居美國進口伺服器金額比重第一，去年占比達67.4%，雖然自台灣出貨的伺服器金額比重也大幅增加約20%，但墨西哥具鄰近美國的地緣優勢，仍為台廠就近供貨首選。緯創集團旗下緯穎目前出貨至北美地區的伺服器約七成來自墨西哥廠，廠區位於華瑞茲市，產能包括前段的主機板製造到後段的整機櫃組裝產線。對於川普預告將對墨國課徵關稅，緯穎表示，將持續與客戶溝通，按照需求彈性調配產能因應。英業達墨西哥產能占整體伺服器產能約35%，廠區也位於華瑞茲市，目前產能主要為L10（組裝與測試）及L11（整機系統組裝）。英業達表示，交貨給美系客戶的伺服器產品，將先從台灣、泰國及捷克等地廠區出貨，確切的出貨項目與比重，將視後續政策出爐進行規劃。金寶過去伺服器產品主要在泰國生產，因應AI伺服器新客戶墨國生產需求，去年下半年開始在墨國試產L2（PC板製造），如今墨國新產能才剛要迎來出貨旺季，就面臨川普重稅壓力。金寶總經理陳威昌先前在法說會上表示，L2產品已啟動泰國廠產能因應，加上集團很早就進行全球布局，在美國印地安那州、加州聖地牙哥都有工廠，可因應後段組裝需求。其他台灣代工廠方面，緯創墨西哥廠位於華瑞茲市（Juarez），當地新廠今年首季完工，以強化集團車用與伺服器GPU產能。緯創董事長林憲銘日前表示，在川普政府新政拍板、關稅開始實施前，緯創在美國的產能佈局將足以調配因應，對此相當有信心，但也預期相關政策對全球經濟會造成較大影響。廣達目前在美國東岸與西岸都有產能，未來也將因應需求在兩座廠區擴產，廣達執行副總經理暨雲達總經理楊麒令日前直言，對「川普2.0」時代可能引發更深層次的區域製造議題，廣達相對較游刃有餘。仁寶表示，車電產品生產除在墨西哥外，在美國也有印第安那州廠，可依據客戶需求彈性調整，預期影響不大。

川普「狂人」作為業界感嘆：讓人無所適從
記者林薏茹／台北報導經濟日報
美國總統川普上次掌權開啟美中貿易戰，導致供應鏈重塑，如今才剛進入「川普2.0」時代，川普就要對鄰國加拿大與墨西哥發動新一波貿易戰火，種種「狂人」作為，業界感嘆：「讓人無所適從」。業界憂心，一旦為了躲過這次加拿大與墨西哥關稅問題再找新布局地點，但冷不防新布局地點又被川普「鎖定」，遭加稅或其他貿易限制，一切又都白忙一場。業者透露，川普甫上任後，業界就開始擔憂，是否又回到八年前川普第一任期執政時的狀態，當時川普經常在社群平台上發表政策性言論等，各種「不按牌理出牌」的舉措，供應鏈營運布局調整恐「掠龜走鱉」，面臨白忙一場的窘境。業界的擔心其來有自。川普2018年發動美中貿易戰，導致供應鏈重塑，代工廠包括廣達（2382）、英業達（2356）、緯創（3231）、仁寶（2324）等，迅速調整生產布局，供應鏈展開「大遷徙」，陸續轉往東南亞國家。東南亞之外，代工廠為就近供應美國市場，減少關稅衝擊，也陸續啟動墨西哥設廠。緯創先前已投資墨西哥25年，金寶（2312）及英業達也分別早在2011年、2015年就前進墨西哥，廣達、緯穎（6669）、仁寶則是2018年起陸續在當地投資。不料，川普2.0時代再將貿易戰槍口，轉向擁美墨加貿易協定（USMCA）護體的墨國，業者可說是始料未及。

川普2.0時代資誠：緊盯能源、貿易政策
記者胡順惠／台北報導經濟日報
美國總統川普上任，誓言要進行一場「常識革命」，並稱「美國的黃金時代從現在開始」。資誠美國業務負責人蘇宥人昨（21）日分析，台商需持續關注川普2.0政策可能產生的行政命令和新規影響，及台美類租稅協定進展。蘇宥人表示，川普的經濟和稅務政策主要集中在能源政策、製造業政策、貿易政策和通膨應對等方面。他的能源政策強調利用國內資源來降低能源成本，這可能會在短期內促進經濟增長，但也可能引發環保問題和國際社會的批評。川普希望透過取消綠色新政和電動車強制令以保護傳統製造業，然而，這亦可能會影響到新能源產業的發展。蘇宥人指出，設立「外部稅務局」雖可增加國內稅收並保護本土產業，但隨之而來可能引發貿易夥伴的報復性關稅，進而影響國際貿易關係。成立「外部稅務局」需要國會通過法案，而共和黨占據眾議院和參議院的多數席位，川普提議或許有可能實現。川普在30分鐘的上任演說中，承諾在任期內會帶來一場「變革的浪潮」，以擺脫「由前總統拜登政策所帶來的經濟衰退」。川普強調多項經濟和稅務政策，希望恢復美國經濟活力和國際競爭力，他認為通膨主因是政府大規模超支和能源價格上漲，並承諾迅速降低成本和價格。

川普2.0時代勤業：企業留意四大衝擊
記者胡順惠／台北報導經濟日報
美國總統川普重返白宮，延續「美國優先」政策，透過稅制改革與高關稅政策重塑全球供應鏈，為台灣企業帶來機遇與挑戰。勤業眾信聯合會計師事務所昨（21）日提醒，台灣企業需聚焦關稅衝擊、貿易戰升溫、供應鏈重整及政策不確定性等四大衝擊，靈活應對經濟變局。川普推動「美國製造」政策，對製造業提供租稅獎勵，勤業眾信總裁柯志賢指出，台灣是美國十大貿易逆差國之一，需謹慎應對高關稅政策，川普延續晶片法案，促使供應鏈分散至美國、東南亞和日本，並揚言取消中國大陸永久正常貿易關係地位，台灣半導體及先進製程產業可望受惠於轉單效應。台美租稅協定進展是企業布局關鍵。勤業眾信國際租稅負責人徐有德指出，台商在美投資須承受30%扣繳稅率，影響資金匯回意願。若稅率降至10%，將大幅提升台美投資合作的競爭力。徐有德建議，台商應從三大方向布局，一是評估是否進軍美國，二是關注歐盟與墨西哥貿易協議的潛在機會，特別是已在墨西哥設廠企業，三是掌握中國大陸製造業擴產及人民幣匯率走勢。勤業眾信策略、風險與交易服務營運長潘家涓表示，供應鏈已由長鏈轉向短鏈，川普可能進一步深化此趨勢。

合建房地合一稅兩方式計算
記者胡順惠／台北報導經濟日報
財政部中區國稅局表示，公司申報適用房地合一稅2.0案件時，應特別留意「自有土地合建分屋」、「建商首次出售」兩種樣態，雖都適用單一稅率20%，但申報方式不同，分別為分開計稅、合併計稅，提醒納稅人留意，否則可能面臨補稅。中區國稅局表示，房地合一稅2.0自2021年7月1日上路，適用房地合一稅制的房屋土地、房屋使用權、預售屋、特定股權交易，辦理申報時，就應依規定將交易所得或損失減除土地漲價總數額後餘額，原則上不併入營利事業所得額，而是按照持有期間分別按45％、35%、20％稅率計稅。不過房地合一稅2.0稅制設計上，為避免錯殺無辜，也針對例外情形給予不同處理。例如對於建商，興建房屋完成後第一次移轉的房地交易，適用單一稅率20%，採合併計稅。又例如，針對以自有土地與建商合建分回後出售的案件，同樣適用單一稅率20%，以鼓勵私地主參與都更整合，這種情形則採取分開計稅。計稅方式之所以可能影響最終稅額，是因合併計稅是併入一般所得額，若有虧損可盈虧互抵；但分開計稅，就無法以一般所得的虧損來抵銷房地交易所得。舉例來說，甲公司以自有土地與乙公司（建商）合作，由乙公司擔任起造人，採合建分售。甲公司申報房地合一稅時，將房地交易所得3,400萬元併入營利事業所得額，因營業活動虧損2,900萬元，抵銷後剩1,400萬元，甲公司以20%稅率計算，繳稅280萬元。國稅局指出，甲公司是以自有土地與建商合建，分回後再出售，應採「分開計稅」，不能將營業虧損拿來扣，重新核定稅額，交易所得4,300萬元可減除地主分攤的廣告費、代銷佣金等支出500萬元，另土地漲價總數額為0，適用稅率20%，所得應為3,800萬元，應繳稅760萬元，扣除已繳納稅款，甲公司補稅480萬元。

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