【理財周刊1157期封面故事】轉強新秀

	【會計研究月刊電子報】為您建立以簡馭繁的思考邏輯，解讀會計、財務、金融等趨勢走向，掌握財經專業脈動！ 【大家健康悅讀電子報】提供健康資訊、親子教育及有趣的兩性話題，讓你幸福養生，健康、樂活每一天！

★ 無法正常瀏覽內容，請按這裡線上閱讀 新聞  健康  u值媒  udn部落格

2022/10/28  |  第926期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份    編輯小語 日圓轉升 台幣呢？  封面故事 美中韓轉單接踵而來 半導體成熟製程現轉機  活動快遞 理周文化活動資訊   日圓轉升 台幣呢？ 【1153期封面故事照片錯誤更正啟事】 本刊於2022/9/29發送之1153期封面故事《董事長林昊辰堅持居住正義，豐溢開發推微建商合力造好屋》，於聯合報電子報925期中，將報導人物董事長林昊辰照片誤植為其他報導照片，並附上更正後之連結，以供各位讀者查閱。謹此更正向豐溢開發董事長林昊辰與讀者與致歉。 1153期封面故事更新網址： 《1153期封面故事更新》 文．洪寶山 終於看到美元指數轉弱的訊號。美國聯準會10月12日公布九月會議紀錄顯示，聯準會官員擔憂通膨居高不下，強調必須將利率升至相對高水位並維持一段時間。但會中官員暗示經濟前景不明下，放慢升息步調以降低對經濟的風險也很重要。聯準會副主席布雷納德率先提出放緩升息步調，提防金融市場動盪的風險。 小心打通膨引爆金融風險 儘管多數的聯準會官員仍聚焦在繼續升息打擊通膨，但美國財政部長葉倫最新的言論也提到：「密切關注美國金融體系可能出現的風險。」與布雷納德互相呼應，市場預期聯準會十一月將連續第四次升息三碼，但十二月升息幅度可能放緩，明年二、三月暫停升息，停下來觀察美國通膨率是否明顯下降，至少降到4%。 萬一明年下半年美國通膨率仍高於4%的話，不排除聯準會明年底前重啟升息週期，這點在1995~1996年也曾發生過，所以聯準會暫停升息對股民來說是利多，但千萬別以為聯準會這次升息週期就此結束。 日圓最近的貶勢暗示了美元指數即將轉弱，頻創新低的日圓見到151.9395元，創三十二年新低，由於日本央行行長黑田東彥的任期即將在明年屆滿，在上任初期曾發下宏願：「要在二年左右時間達成通膨2%的目標。」身為史上任期最久(十年)的日本央行行長，想趁著全球這波通膨高漲之際，借力使力希望擺脫困擾多年的通貨緊縮，於是逆勢採取貨幣寬鬆政策，終於在日圓貶值引發物價飆漲，最新九月消費者物價指數年增3%，創下三十一年新高。 日本把握難得機會迎通膨 最近十年期間，日本通膨率僅在2014年短暫地站上2%，後來2016~2021年這五年期間，日本通膨率多數時間低於1%，原因是日本自90年代泡沫經濟後陷入通貨緊縮壓力，民眾只想儲蓄不願消費。 所以雖然日本通膨率在今年四月站上2.5%之後，連續三個月站穩2.4~2.6%，八月一舉拉升到3%，對照日圓自二月底的114.9725元發動貶值走勢，可知日圓的貶值明顯拉抬日本通膨率上揚，以黑田東彥多年對抗通縮經驗深知，若不把握這次美國暴力升息抗通膨的機會，再回頭恐怕不知道要等幾個十年。 因此，儘管這波日本物價上漲，生鮮以外的食品類漲幅創四十一年新高，水、電、瓦斯平均漲兩成，家電最多貴了三成，但黑田東彥依舊維持貨幣寬鬆的立場表示：「經濟需受到穩固支撐，同時薪資必須上升，為了實現持續且穩定的『物價安定目標』，還是會實施金融寬鬆政策。」目前日本是原物料價格上揚的成本轉嫁，食品與能源各佔一半通膨，可惜的是日本的薪資不變，購買力下降。 日本政府表示，最快在十月底，擬定下一個刺激方案以減輕通膨傷害。日本財務省預期，日本央行會繼續實施貨幣寬鬆政策，透過企業加薪，實現溫和有利的通膨。按照日本法律規定，財務省擁有干預外匯市場的決定權，而日本央行負責實際的操作。 亞洲貨幣中，以日圓貶勢最重，從日本財務省與央行的態度都支持繼續維持貨幣寬鬆政策，因此就長期角度，日圓跌跌不休的態勢恐怕得到明年才會出現轉機。瑞銀認為在中國經濟復甦、美國經濟成長且通膨溫和、全球經濟前景改善等三大前提下，明年亞幣第二季起有望回升，平均反彈5~6%，對日圓最新的目標價─明年三月、六月、九月及十二月分別為155、150、140及135元。 出口業最舒適的台幣匯價 日本與中國都是台灣主要的貿易對象，台幣的趨勢方向不可能偏離日幣與人民幣太遠，一定是採動態平衡─同向，但漲跌幅縮減。因此日本與中國現階段皆堅持貨幣寬鬆政策，而且日本挽救通膨，中國在習近平完全掌權、動態清零鬆綁遙遙無期，中國富豪資金加速外移，在這樣的背景下，台幣長期自然也只能跟貶。 一美元兌台幣32元是出口企業感覺較舒服的位階，台幣在彭淮南前央行總裁時代，有段時間維持在34~33元之間，會不會重返那個區間，現在不好說，但要提示的是，歷史上台幣急貶時通常股市都大跌，如果台幣真的有一天重返33~34元區間的話，那麼代表著加權指數可能要測試萬點整數關卡，甚至低於萬點，對於資金外流這點，股民應該多加留意關注與追蹤。 【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》1157期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源；歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招，賺錢很容易《專業財經DVD函授教學】   美中韓轉單接踵而來 半導體成熟製程現轉機 文．高適 美國半導體禁令衝擊餘波盪漾，中國二十大後政治走向集權化，加深市場對中國經濟發展的疑慮，引發資金大舉從陸港科技股撤離賣壓，連帶拖累營運與中國市場關聯度高的台灣半導體產業跟著被抽資金，半導體類股指數面臨再次破底的命運。 但正如我們所說，美國半導體禁令帶來的是風險與機會並存，像是禁令受惠者的國內記憶體廠南亞科(2408)股價已在近期領先創下反彈新高，顯示營運前景翻轉的產業或個股已獲得資金注意，進而提供抵抗大環境逆風的能力，相信其他禁令受惠者的股價也將有所表現。 中國廠尋找突破美國禁令解方 近期傳出中國半導體廠為避開美國新禁令管制，開始嘗試更改設計尋找替代解決方案，以「化整為零」的方式，改用三顆、五顆甚至更多顆成熟製程堆疊或重新設計，達到與單一顆高階AI或高速運算晶片的相同效能，取代單一顆先進製程的高階晶片，將帶動成熟製程需求同步倍數增加，有利改善市場供需，縮短目前產業正在進行庫存調整的時間。 工研院指出，中國半導體廠確實可能開始詢問包括台灣、中國及韓國供應鏈業者，試圖找到最佳的替代方案，但更改設計涉及到先進封裝及異質整合，需要整個供應鏈的協助，非一蹴可幾，且以現有物理法則而言，以成熟製程作為替代方案，效能絕對比不上先進製程解決方案。 不過，雖然效能差，這種打折後的解決方案，應用在民生用途也還算堪用。只是成熟製程的替代方案若試圖運用到會影響美國國安、利益的層面，如軍事領域，美方甚至可能會連成熟製程也納入管制範圍。 持保守看法的法人認為中國現有成熟製程晶圓代工廠包括中芯國際、華虹、聯芯及晶合等，現階段目標是快速建置半導體生產產能，新建、擴建晶圓廠成為中國未來重要方向，避免未來禁令擴及成熟製程。 在目前成熟製程稼動率鬆動的情況下，中國晶圓廠已開始降價，對要改設計的公司可以有更好的方案，即使成熟製程的需求增加，台灣相關廠商未必受惠。另兩岸關係敏感，歐美客戶可能分散訂單至韓國、美國等其他地區，台廠不一定是最佳選項。 歐美客戶分散風險轉單非中國廠 另一方面，美國半導體禁令雖尚未擴及成熟製程，但歐美IDM廠憂心未來中國人才、技術發展都更受限縮，已加快分散訂單到其他地區。 美國的去中化動作，在中共二十大前後擴散至消費性電子產品終端組裝，並且持續升級。市場傳出微軟、戴爾率先要求中、下游供應鏈普查所有使用中的半導體零組件，哪些是由中國IC設計廠所供應，哪些IC又是由中國哪些家晶圓廠所代工，希望供應鏈在近期內就提供相關清單，也同時要求中、下游供應鏈評估產能多快能離開中國。但同樣的，因兩岸關係敏感，市場也有部分人認為台廠未必能接到轉單，且轉單的實質貢獻也非一時就會顯現。 【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》1157期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源；歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招，賺錢很容易《專業財經DVD函授教學】   理周文化活動資訊 理財周刊1157期更多精采文章： ◎發行人語＞日圓轉升 台幣呢？ ◎封面故事1＞半導體成熟製程現轉機 ◎理財我最大-寶山會客室＞專訪哈勇家導演陳潔瑤：回家看看吧！我們經歷著一樣的生活 ◎理周幫幫忙＞台股醞釀反彈走勢 關鍵點看這裡 ◎理善大家來＞台灣一起夢想公益協會 微型社福的支持者 ◎新聞熱線＞《艾特毛起來愛》寵物醫療的現況及新趨勢 ◎新聞熱線＞大溪六大建設房市卡位潮鎖定正核心 ◎新聞熱線＞有保有保障，好在我有「強制險」 ◎新聞熱線＞協易盃沖壓競賽 為傳統注入新設計思維 ◎新聞熱線＞泡水烹調設備 省錢健康好選擇 ◎新聞熱線＞擁有多項唯一 「大築文�嚏v優良首選 ◎新聞熱線＞樹人商經電商伴長者DIY創作 ◎房市觀察＞2022國家卓越建設獎最佳規劃設計金質獎得獎作品京城美術皇居 ◎全球理財觀＞未來五年資金外逃大中華圈是投資主旋律 ◎生技趨勢＞新藥新兵安邦生技 甫成立即有兩臨床階段產品 ◎行銷數位轉型＞會員經營戀愛學 透過行銷工具和你的顧客談戀愛 ◎高齡金融＞如何運用信託與監護守護晚年生活品質與生命尊嚴？ ◎區塊鏈貨幣戰爭＞籌碼開始布局BTC減半行情！ ◎房市放大鏡＞房市走勢詭異 購屋置產何去何從？ ◎【蕭明道獨家公益課】錯過這次!下次不知等何時!2022蕭明道億級技術分析公益班 ◎【技術分析進階班】朱家泓老師教你4大指標的運用及高勝率的進場機會 ◎【期指操作策略班】朱家泓指定老師-錢坤教授期指當沖&波段戰法 ◎【決戰缺口專研班】走圖天后林穎說缺口是用來找飆股的超好方法 ◎【當沖/隔日沖印鈔術】市井股神郭勝教授當沖、隔日沖高勝率選股 ◎【財經訂閱】一手掌握最新大盤解析、產業動態、短線操作與多空標的   •擁有9顆星星的米其林三星級庭園「栗林公園」 栗林公園位於日本四國的高松，這個庭園來頭還不小，不只是三星庭園，加上園內其他的特別景觀，總共是9顆星星的庭園。栗林公園有將近1400顆松樹，樹幹的支條彎曲成美麗的線條，宛如大型的盆栽。這些松樹被視為日本第一的松樹，也摘下了二顆星星的評鑑。 •早期肺癌篩檢LDCT，7月1日起高風險族群公費補助 經過肺病及肺癌防治醫學界多年呼籲，衛福部終於開辦肺癌早期篩檢計畫，自7月1日起，提供肺癌高風險族群2年一次低劑量電腦斷層檢查(LDCT)，台灣也成為全球第一個針對具肺癌家族史及重度吸菸者提供肺癌篩檢的國家。

本電子報著作權均屬「聯合線上公司」或授權「聯合線上公司」使用之合法權利人所有， 禁止未經授權轉載或節錄。若對電子報內容有任何疑問或要求轉載授權，請【聯絡我們】。   免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們

歡迎蒞臨：https://ofa588.com/

娛樂推薦：https://www.ofa86.com/