外資淨匯入餘額飛越10兆 顯示對台長線信心升溫 股市資金動能無虞

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2026/01/07 第6255期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份   今日財經頭條 外資淨匯入餘額飛越10兆 顯示對台長線信心升溫 股市資金動能無虞 財政部擴大租稅優惠 吸引投資 歐盟CBAM上路 兩議題待解 九成排碳大戶 申請碳費優惠費率 國際財經要聞 撒隆巴斯製造商 久光製藥擬下市 石油供給過剩憂慮升高 沙國連三月調降外銷亞洲報價 「大賣空」本尊抱緊煉油股Valero Energy 美交通運輸股紅通通 美2025年新車銷售逆勢成長 研究機構：今年恐轉為下滑 其他財經要聞 台幣短期活存優利 喊到15% 公司登記代理人 不宜納記帳士 凱博觀點／出售A股 善用中港租稅協議 管理錦囊／接班傳承 要建立「韌性循環」 輝達最新Rubin平台將問世 DRAM廠續享漲價紅利 英特爾發表新一代處理器 品牌廠新PC接力上市 超微最新AI CPU台積電助力 執行長蘇姿丰秀Helios機架級平台 輝達自駕AI模型 與傳統Level 2有何不同？L2++實現市區點到點智慧駕駛 星宇年終僅1個月 張國煒盼員工體諒 保險資金注入公建、策略性產業 金管會研議三誘因   ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行   外資淨匯入餘額飛越10兆 顯示對台長線信心升溫 股市資金動能無虞 記者廖珮君／台北報導經濟日報 金管會昨（6）日公布，2025年12月外資淨匯入44億美元，全年累計淨匯入達368.3億美元（約新台幣1.15兆元），寫史上次高，也推升外資在台累積餘額攀升至3,201億美元、約新台幣10.06兆元，首度飛越10兆元關卡，顯示外資看好台股，後市資金動能無虞。 回顧近20年，外資僅在2009年海嘯後有266億美元大幅淨匯入，其後多年維持低檔。直到2023年淨匯入295億美元，2024年擴大至372億美元寫巔峰，2025年續守368億美元次高水位，近三年外資對台灣市場的長線信心明顯升溫。 法人分析，2025年外資持續回流，主要有三大驅動力。首先，美國於9、10與12月三度降息，推升全球股市表現，亞股中台股漲勢突出，12月單月大漲4.8%，吸引資金回流布局。 其次，AI需求與消費性電子同步回溫，AI出貨動能延續，帶動供應鏈股價表現穩健。 第三，上市櫃公司基本面撐盤，企業獲利與股利水準兼具，使台股同時具備成長與收益題材。 金管會統計，上市櫃公司2025年前11月累計營收44.72兆元，年增13.1%。11月底現金殖利率2.4%，加計股票股利達2.48%，配息誘因明確，進一步提升台股對長線資金的吸引力。 不過，在操作面上仍然呈現分歧，12月外陸資淨賣超台股795.36億元，全年累計淨賣超擴大至4,744.35億元。 金融圈指出，金管會外資淨匯入數字，是以外資投資台灣的「資產面」計算，反映外資投入本金的進出，與央行著重「現金流」的盈餘匯出統計不同。 換言之，外資淨匯入本金增加，但賣超獲利後的盈餘有淨匯出，所以反映在央行及賣超台股的數字上。 從2025年各季度來看，外資資金流向呈現「先出後回」。首季淨匯出17億美元；第2季淨匯入214億美元。第3季續增128億美元，第4季則在12月最後一個月再淨匯入逾40億美元。 財政部擴大租稅優惠 吸引投資 記者邱琮皓／台北報導經濟日報 財政部昨（6）日表示，2025年民間參與公共建設案件共150件，簽約金額逾3,300億元，創歷史新高。未來將通盤檢討促參重大公共建設範圍，擴大租稅優惠對象，吸引民間業者投資。 財政部今日將赴立法院報告「如何引導國內資金擴大參與公共建設及策略性產業」，昨日書面報告出爐。 財政部表示，為吸引資金投注公共建設，行政院已核定「兆元投資國家發展方案（114-117年）」，以「創新促參推進機制」、「優化公共建設投融資條件」及「增加公共建設相關金融商品」三大具體策略，引導民間資金投資。 財政部主要負責創新促參推進機制及擴大發行政府永續發展債券部分。在創新推動促參機制，優先評估促參推動可行性送促參提案平台審議，並鼓勵民間廠商提案，期望可擴增民間投資案源。 至於增加公共建設金融商品，推動發行永續發展政府債券部分，已輔導六個直轄市政府完備發行法制，2025年合計發行161億元；自2021年至2025年，已連五年發行乙類公債，共計發行八檔，金額1,494億元。 為優化促參法制環境，吸引民間投資，財政部指出，已新增促參公共建設類別及民間參與模式，提供多元投資標的，增訂政府有償取得公共服務機制，長照機構、社會住宅等設施均得依此機制辦理，增加民間投資促參案吸引力，同時也通盤檢討促參重大公共建設範圍，擴大租稅優惠對象吸引民間業者投資。 另外財政部每年辦理全國性民間參與公共建設招商大會及建置商機媒合平台，2025年度招商大會已於2025年7月4日舉辦，彙集各主辦機關2025年7月至今年6月公告招商之民參案件商機逾2,364億元，提供民間資金多元投資機會。 歐盟CBAM上路 兩議題待解 記者邱琮皓／台北報導經濟日報 歐盟碳邊境調整機制（CBAM）2026年實施，預計2027年9月30日將首次繳交憑證。環境部積極備戰，有兩大議題將與歐盟溝通，一是台灣碳費制度與CBAM的計算基準落差；二是查驗證機構認可。 為避免業者「碳焦慮」，環境部強調，目前確定台灣碳費制度符合歐盟CBAM可扣減的框架，只是細節需確認。 環境部長彭□明去年底召開記者會強調，碳費制度已上路，將成為台灣產業與歐盟CBAM銜接、爭取碳費扣減的重要基礎，政府會爭取台灣產業最大利益，不須對CBAM過度恐慌。 氣候變遷署長蔡玲儀表示，歐盟執委會持續公布相關規定，去年12月官網發布最終實施期間的相關執行法案及授權法案暫定文件，說明包括計算與分配、查驗與認證，以及相關技術、脫碳基金，還有未來可能的修訂提案。 蔡玲儀指出，歐盟CBAM公布法規與碳費抵扣相關三規範，包括出口國碳含量預設值、CBAM免費配額標竿值、CBAM憑證價格訂定原則，但最關鍵的「有效支付碳價怎麼計算」尚未公布。 外界關注「第三國碳價扣減」議題，環境部指出，歐盟CBAM已明確規範，出口國若具備明確且已實施的碳定價制度，其產品於歐盟可申請扣除已實際支付的碳成本。彭□明指出，我國碳費制度已上路，屬於歐盟CBAM規範中認可之碳定價機制。 蔡玲儀說，比對歐盟公布CBAM相關文件後，除台灣碳費扣減方式外，還有部分需跟歐盟溝通，包括歐盟未計算電力範圍，但我國碳費有計入，需釐清扣減方式；另我國查驗證機構並未註冊於歐盟成員國，因此需要跟歐盟溝通第三國查驗證機構認可方式。 九成排碳大戶 申請碳費優惠費率 記者邱琮皓／台北報導經濟日報 排碳大戶今年將繳納碳費，環境部日前公布最新盤查資料及自主減量計畫申請情形，據統計，確定有430廠申請，等於有超過九成二申請優惠費率。 其中67廠、16％選用優惠費率A（每噸50元）；363廠、約84％選擇優惠費率B（每噸100元），截至去年底，已有117廠通過審查小組審查，而整體審查作業持續進行中。 環境部去年底公布2024年盤查資料，碳費徵收對象推估有465廠，包含247家法人、130家上市櫃公司，盤查的排碳量合計145百萬噸。 環境部去年參照財政部所得稅結算申報及繳納之期限作法，提供企業自主減量計畫申請期限可展延二個月措施。 撒隆巴斯製造商 久光製藥擬下市 編譯陳苓／綜合外電經濟日報 撒隆巴斯貼布製造商久光製藥考慮啟動收購、轉為私有化，交易金額可能達4,500億日圓（29億美元），消息一出激勵該公司6日股價拉出漲停。 知情人士透露，久光製藥執行長中□一榮掌控的實體，尋求收購公司的所有在外流通股票、這些股票市值3,380億日圓，銀行將提供下市融資。 據久光製藥聲明稿，公司證實正考慮私有化，打算6日宣布。 消息傳出後，久光製藥6日一度暫停交易，下午復牌後，股價急衝15.5%收5,200日圓。 愈來愈多日本上市公司退出公開市場，避免與日俱增的監管與投資人壓力、要求提高估值並強化監督。去年收購和重整相關的下市件數創新高，導致東京證交所的掛牌日企家數，出現十多年首見的下滑。 與此同時，日本人口老化，政府推廣較平價的學名藥，並力促藥廠降價。九光製藥去年10月表示，受累於前述措施、加上撒隆巴斯在日本銷售轉弱，2025年3-8月營業利益減少9.7%至81億日圓。 欣表飛鳴製造商大正製藥的管理層，也在2024年讓公司下市，強調需要聚焦中長期策略，而非短期獲利和投資人報酬。 石油供給過剩憂慮升高 沙國連三月調降外銷亞洲報價 編譯林文彬／綜合外電經濟日報 中東原油市場近來進一步浮現疲軟跡象，不只基準油價表現疲弱，沙烏地阿拉伯也連續第三個月調降銷往亞洲原油價格，加深全球石油供給過剩的憂慮。 倫敦布蘭特原油期貨5日開低走高，6日繼續上揚，但漲勢溫和。在此同時，中東杜拜基準油價相對於布蘭特的折價幅度5日達到去年8月以來最大，顯示中東供給充沛。另一方面，杜拜原油交換合約遠期曲線已重回後市偏空的正價差型態，即較早到期合約價格低於較晚到期合約。 另據General Index數據，目前阿曼原油價格幾乎與杜拜一致，與上月底溢價每桶近1美元的情況形成對比；阿拉伯聯合大公國Upper Zakum等級原油價格折價每桶35美分，是2023年12月以來最疲弱表現。現貨價格與杜拜基準油價落差也快速縮小，顯示需求低迷。 中東是油市重要一環，不只供應全球約三分之一原油，還是亞洲石油精煉商主要供應地區。根據彭博資訊取得的價格表，沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）本周將2月銷往亞洲客戶的阿拉伯輕原油價格，調降至比阿曼／杜拜均價僅高出每桶0.3美元，改寫五年新低，油市疲弱由此可見一斑。 市場原本擔心，美國逮捕委內瑞拉總統馬杜洛和封鎖部分油輪，可能導致委內瑞拉石油出口中斷，進而推升油價，中東油市疲軟已沖淡這些憂慮。 荷蘭國際集團（ING）大宗商品策略主管派特森（Warren Patterson）說：「供給過剩持續衝擊中東市場，所有指標幾乎都顯示實體市場走軟…投資人似乎對供給風險不以為意。」 知情交易員透露，中東約800萬桶2月將裝船的原油仍未找到買家，包括阿聯Upper Zakum和卡達Al-Shaheen等級原油。2月裝船的原油通常前一年12月底前就完成交易，許多石油至今仍未找到買家的情況很罕見。 石油輸出國組織與盟友（OPEC+）和其他石油生產國提高產量，導致全球石油供過於求的憂慮近幾個月持續籠罩油市。 油價主要指標布蘭特原油期貨價格去年下跌18%，是2020年以來最差全年表現。目前許多銀行業者都預期油價將進一步走軟，摩根士丹利本周下修一連串油價預測。 「大賣空」本尊抱緊煉油股Valero Energy 編譯季晶晶／綜合外電經濟日報 因電影「大賣空」而聲名大噪的投資人貝瑞（Michael Burry）表示，自己從2020年至今一直持有煉油業者Valero Energy的股票，隨著美國在重振委內瑞拉石油產業方面扮演更深入角色，這個部位在他眼中變得更有吸引力。 貝瑞5日在Substack貼文指出，「要明白，許多墨西哥灣沿岸的煉油廠，當初都是為了委內瑞拉重質原油而量身打造，這些年來一直都用較不合適的原料運作。此事最終將提高航空燃油、瀝青及柴油等產品的利潤。自2020年以來，我一直持有Valero股票，經過這個周末之後，我更堅信要抱更久。」 委內瑞拉的石油是全球含硫量最高的原油之一，僅有少部分煉油廠能高效處理這種原油，Valero正好是其中之一。貝瑞也表示，即使委內瑞拉原油只是逐步增加，PBF Energy和HF Sinclair等較小型煉油商也可能受惠。 華爾街多位分析師也認為，一旦委國石油供應增加，Valero會是最大受益者。Valero股價5日收盤大漲9.23%。 商機可能不止於煉油。貝瑞表示，委內瑞拉石油基礎設施在數十年投資不足後破敗不堪，若展開大規模修復工作，可能帶動對美國油田服務公司的潛在需求。貝瑞持有的Halliburton的股票，以及Schlumberger和Baker Hughes也都有可能受惠。 □ 美交通運輸股紅通通 編譯陳苓／綜合外電經濟日報 美國交通運輸類股5日收盤逼近歷史新高，顯示這個類股步入復甦階段，擺脫去年因全球貿易動盪陷入的長期頹靡。 道瓊運輸平均指數5日攀揚1.2%收17,737.81點，寫2024年11年來最高。與此同時，道瓊工業指數5日收在空前高點。 傳統理論擁護者認為，道瓊運輸指數是預測美股大盤走向的可靠指標，因該族群的健全與否，對經濟持續成長來說相當重要。 美國軍事介入委內瑞拉，外界期盼油價將降，航空與物流業者衝高，達美航空跳漲4%。 Ocean Park資產管理公司投資長歐賓說：「長期來說，投資人預料委內瑞拉重啟生產，將推升全球石油供給，等於飛機燃料成本將減低、飛航業的盈餘展望好轉。」 關稅抑制商品運輸需求、卡車貨運市場又長期低迷不振，使得運輸股在去年初遭受重創。如今與經濟體質有關的股票廣泛轉強，而降息預期和2026年經濟加速成長的期望，使景氣循環股近期表現優於大盤。 SLC管理公司執行董事穆拉奇表示，過去幾個月來類股輪動，從估值完全反映的一些科技股，轉向運輸等遭忽視的類股；鑒於2026年成長預期樂觀，消費者需求應會維持強健，帶旺交通股。 美2025年新車銷售逆勢成長 研究機構：今年恐轉為下滑 編譯季晶晶／綜合外電經濟日報 美國2025年新車銷量在川普關稅、供應鏈干擾及電動車補貼縮水等眾多利空襲擊下，仍繳出逆勢成長的佳績。但高車價正將中產家庭推離市場，多家機構警告2026年美國新車銷量恐轉為下滑。 研究機構Omdia數據顯示，去年全美銷量約1,620萬輛汽車，年增2.4%。根據多家車廠5日公布的銷售數據，豐田汽車憑藉經濟車型優勢，全年在美銷量增長8%；現代汽車因混合動力車需求強勁，銷量同樣增長8%，再創新高。通用汽車受惠於全尺寸皮卡與電動車，增長5.5%。Stellantis集團則下滑3%。 然而，全年增長掩蓋了第4季的疲軟。行業數據顯示，去年第4季年化銷售速率降至約1,560萬輛，季減逾5%，通用、本田及現代銷量均見衰退。 負擔能力成市場核心危機。Cox Automotive統計，自2019年來，年收入低於7.5萬美元的家庭，新車購買量大減30%，而收入15萬美元以上的家庭則增長45%，代表市場更依賴高所得買家。 此一趨勢反映在銷售結構上：通用的高價GMC卡車與凱迪拉克Escalade SUV銷量創佳績，部分平價車型銷售卻下滑。現代汽車北美執行長帕克指出：「2026年將非常具挑戰性，負擔能力是關鍵。」 車價方面，J.D.Power預估，去年12月新車的平均成交價年增1.5%至約47,104美元，這使得不少消費者改買二手車或延後換車。Edmunds數據另顯示，第4季有逾20%的新車買家簽下月付超過1,000美元的貸款，創下新高。 去年，川普政府實施的新關稅以及撤銷電動車激勵政策，為市場帶來波動。雖然關稅成本尚未完全轉嫁，但豐田北美高層吉爾蘭德預警：「2026年將看到相當顯著的漲價。」 政策轉向也重創電動車市場。J.D.Power估計，去年12月電動車占零售銷量比重約6.6%，低於前一年同期的11.2%，車廠同步收縮純電車擴產計畫。 對2026年展望，分析師看法分歧。Cox預測銷量將下降2.4%至約1,580萬輛，可能是2022年以來首度萎縮。AutoForecast Solutions較為樂觀，估計回升至1,630萬輛，但該公司副總裁費歐拉尼表示，只要工廠維持健康稼動率，車價將持續居高不下，很難回落。 台幣短期活存優利 喊到15% 記者葉佳華／台北報導經濟日報 各銀行陸續公布2026年上半年的新台幣活儲優惠方案，為吸引新開戶者，國銀也祭出小額且短期高利優惠方案，其中聯邦銀行（2838）、樂天銀行祭出台幣活存年利率最高15%，樂天銀為10天期；王道銀行則推2個月期台幣階梯活儲年利率最高8.8%。 聯邦銀行數位帳戶New New Bank鎖定新戶，限定今年1月至6月任一月份成功開戶者，可在「成功開戶次一月份利息結算日」，享有台幣活儲年利率15%優惠，不過，優惠限額以存款平均餘額10萬元（含）為上限，且每人限享一次，餘額超過10萬元部分則依牌告利率計息。 純網銀樂天銀行也針對新戶限定，祭出超短期10天期15%年利率方案，適用於去年12月31日至今年4月29日開立數位存款帳戶自然人新客戶，可存額度為1至5萬元，每位客戶限開立一筆，享有10天期15%的年利率優惠。 王道銀行則針對首次申請且成功開立存款帳戶的個人新戶，推出新台幣2個月期階梯活儲年利率8.8%，該專案利率限定存款帳戶餘額10萬元（含）以內；若餘額10萬元至20萬元（含）則享年利率2.1%。 台北富邦銀行則是到今年1月22日止，祭出「任務闖關式」活存優惠，數位帳戶全新戶最高享5%年利率台幣優利，額度上限10萬元，開立數位帳戶即符合2%年利率資格，依指定完成任務至最高5%年利率，優惠期間為開戶成功日當日起算180天。台新Richart新戶活動期間開立Richart優利子帳戶，將存款存入優利子帳戶者，可於開立完成後次二個營業日至次二個月第一個營業日止，享「Richart優利子帳戶」10萬元（含）內年利率3.5%。 公司登記代理人 不宜納記帳士 記者邱琮皓／台北報導經濟日報 立委提案修正《公司法》第387條，擬擴大記帳士納入公司登記代理人資格。中華民國會計師公會全國聯合會對此表示反對，理事長張威珍強調，公司法是企業運作的基礎制度，任何修正都應以「風險能否被承擔」作為核心標準，外界期待的是更安全、更負責任，而不是更鬆散的公司登記制度。 朝野立委共提出六個公司法第387條修法版本，包括全面納入記帳士、限縮於資本額3,000萬元以下公司、附帶但書排除需簽證事項等，但截至目前，各版本仍存在高度爭議，尚未形成共識。 張威珍強調，這不是會計師、律師與記帳士之間的職業排他問題，而是關乎「公司登記代理人是否具備足以承擔法律責任與公共風險的專業能力」，但記帳士養成訓練中並未涵蓋完整公司法體系、證券法制或商事責任風險判斷，法律上也不具代理訴願或行政訴訟的資格。 張威珍說，會計師並非否定實務上記帳士的角色，而是認為若問題在於「公文書送達不便」，應檢討公司法第28條之1的送達規定。 凱博觀點／出售A股 善用中港租稅協議 張耀仁經濟日報 近日有位台商客戶因為出售大陸A股原始股（即公司上市前已取得的股份），委託我們協助處理持股出售的稅務申報及完稅所得的匯出。而由於該客戶是透過香港公司持有A股原始股，經過我們與大陸稅務局多次溝通後，確定可適用中港協定稅收待遇。在提供相關資料經稅務局審核通過後，該筆出售原始股所得最終僅繳納增值稅款即取得稅務局的對外支付備案，順利將完稅所得匯出，所得稅在享受協定稅收待遇後核定為零，僅申報不需繳納。 截至2025年12月，大陸A股掛牌公司已達5400多家，市值規模位列全球第二，許多台商或投資機構持有的A股原始股掛牌後獲利頗豐。原始股出售時，外國股東須在上市公司註冊地的稅務局申報繳納售股所得的增值稅（6%，計稅基礎是出售價格減IPO發行價格）及所得稅（外國企業10%，計稅基礎是出售價格減原始取得成本價格），再向銀行申請匯出完稅後款項。由於原始股取得成本低，出售股權時應納所得基礎高，所得稅額不小，如適用協定稅收待遇，則須在大陸繳納的稅款將可降低。 根據《內地和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵稅和防止偷漏稅的安排》規定，香港公司持有A股公司原始股股權比率在出售前12個月低於總股數的25%且該A股公司股權價值直接或間接來自於不動產的比率低於50%，所得稅不在大陸徵稅，但須提交相關資料並經稅務局核定後適用。協定稅收待遇的申請與原始股減持款的完稅匯出，涉及事前的規畫、資料的準備及與稅局的溝通，過程需許多專業建議，有意申請的企業，宜提前尋求專業協助。（作者是凱博聯合會計師事務所上市專案總監） 管理錦囊／接班傳承 要建立「韌性循環」 ■謝明德經濟日報 在後全球化與環境變遷的雙重壓力下，台灣傳統中小企業正處於一個關鍵的轉折點。許多經營者感嘆，當初創業與興業時能「游刃有餘」，但在面對接班傳承時卻顯得「連滾帶爬」。這種焦慮源於傳統仰賴「師傅經驗」的模式，已難以應對瞬息萬變的外部衝擊與碳中和挑戰。 真正的接班成功，不在於守住舊帳冊，而在於如何善用政府與法人資源，引進「AI 賦能」與「系統韌性」，將企業進化為具備共生能力的在地生態參與者。 根據《商業研究期刊》的研究指出，從系統韌性觀點，中小企業在轉型中常落入「效率陷阱」，僅將環境永續與資源管理視為單純的「降成本」手段。然而，當企業進入接班階段，面對原物料波動與人才斷層時，這種單一邏輯會顯得極其脆弱。 新一代接班團隊需要的，是將AI視為拚效率、拚品質、拚彈性的「基本功」。傳統中小企業應積極對接法人研發成果，將過去難以傳承的「師傅感官經驗」數位化。例如，研發法人協助在地中小企業透過機聯網與感測器蒐集數據，進行即時監控與優化，甚至導入 AI調模系統將時間縮短50% 以上。這種數位賦能不僅縮短了開發時程，更有效降低接班初期對特定高階人力的過度依賴。 研究進一步提出，系統韌性存在於商業行為、社會價值與生態系統三者交匯的圓心。對於接班人而言，學會「借力使力」，結合政府政策與法人資源，是建立長期護城河的關鍵策略： 商業行為的「AI試製化」：接班人可善用政府開放的「AI試製線」（如扣件、模具、表面處理等場域）。藉由法人提供的試製環境與高端設備，企業在開發高附加價值產品時能預先驗證，並透過實作培訓將員工培養成轉型的關鍵種子，經營長期的「韌性資產」。 社會價值的「數位共生」：以表面處理產業為例，是傳統產業產品價值的「最後一哩路」。接班人可善用法人開發的智慧製造管理系統或AI助理（AI Agent），讓員工以自然語言即可自動生成報表。這種低門檻的工具導入，不僅能減少經驗斷層，更能在供應鏈間建立起「生命共同體」的認同感。 生態資本的「循環轉型」：將ESG與循環經濟視為興業的第二曲線。透過「資源價值化」（如：水、能源與材料的回收再利用）與低碳製程技術，企業能確保在碳稅制度下依然保有競爭力。這不僅是為了節能，更是建立起獨立於不穩定市場之外的「韌性循環」。 接班傳承的陣痛期，需要數位工具來降低管理門檻。透過政府與法人單位，協助導入數位孿生、智慧監控或自走巡檢等技術，新任經營者能精確掌握營運數據，讓管理透明化、科學化。 更重要的是，新時代的品牌價值源於「真實感」。接班人不需要維持前輩完美強悍的形象，反而可以在推動AI智慧製造與永續轉型的過程中，誠懇地與市場溝通轉型的反思與成果。這種以科技支撐的誠實，能更有效地轉化為品牌忠誠度與市場商機。 企業接班的成功標竿，不在於守住那本舊有的獲利地圖，而在於能否為組織注入一套具備自我修復能力的「韌性循環」。透過建構在地化的生態系與善用各界輔導資源，企業能將接班的衝擊轉化為進化的動力。 （作者是國立屏東大學國際經營與貿易學系助理教授） 輝達最新Rubin平台將問世 DRAM廠續享漲價紅利 特派記者蘇嘉維／拉斯維加斯5日電經濟日報 輝達最新Rubin平台將問世，其對HBM4、LPDDR5X等DRAM需求可望是上一代Blackwell世代的三倍以上，美光、SK海力士等記憶體大廠持續加速搶攻這塊AI DRAM商機之餘，業界看好，隨著Rubin平台消耗DRAM量倍數增加，將使得市場供不應求盛況延續，華邦（2344）、南亞科（2408）等台灣DRAM廠仍將持續享有漲價紅利。 輝達5日釋出全新世代Rubin架構AI平台最新細節訊息，可支援的LPDDR5X、HBM4容量都是Blackwell架構的三倍，且CPU Vera將可最大支援1.5 TB的SOCAMM LPDDR5X記憶體，同時可提供1.2TB／s的LPDDR5X記憶體頻寬。 業界指出，SK海力士、美光今年DRAM產能都已被北美雲端服務供應商（CSP）全數包下，仍舊遠不及客戶所需位元容量，加上Rubin平台將衍生至少三倍的DRAM商機，以及HBM4堆疊到16層後，良率仍在六到八成水準之間，將讓DRAM產能耗損率遠追不上市場龐大缺口，進一步使DDR4／5、LPDDR4／5供給緊缺態勢延續，有利南亞科、華邦等台灣DRAM廠後市。 英特爾發表新一代處理器 品牌廠新PC接力上市 記者吳凱中、蕭君暉/台北報導經濟日報 英特爾在美國消費性電子展CES 2026發表新一代Intel Core Ultra系列3處理器，PC品牌廠動起來，包含華碩（2357）、宏�痋]2353）、微星（2377）等紛紛展出搭載新晶片的PC，今年首季陸續上市，為品牌廠營收帶來新動能。 華碩旗下電競品牌ROG玩家共和國6日舉辦 「Dare to Innovate」 線上發表會，ROG成立20周年，華碩也推出包含電競筆電、桌上型電腦、主機板與各式周邊，更亮相全球首款雙16吋螢幕電競筆電。 值得注意的是，華碩ROG Zephyrus Duo（GX651）作為全球首款雙16吋螢幕電競筆電，搭載雙3K ROG Nebula HDR OLED觸控螢幕，支援遊戲、直播或創作多工處理。 宏�硉o表搭載最新Intel Core Ultra系列3處理器為首的一系列AI PC，新產品包含一般消費性Copilot+ PC、電競、商用領域，宏�皏蝯o表網通、螢幕等周邊產品及新電動滑板車，搶攻2026年商機。微星於CES 2026由新一代Prestige商務筆電領銜登場，Prestige系列搭載最新英特爾晶片，將於1月下旬在台開賣。 超微最新AI CPU台積電助力 執行長蘇姿丰秀Helios機架級平台 編譯葉亭均、記者鐘惠玲／綜合報導經濟日報 超微（AMD）執行長蘇姿丰5日在CES 2026發表演講，介紹最新Helios機架級平台，將於今年稍晚推出，搭載的Venice CPU以台積電（2330）2奈米製程打造，配置最新的Instinct MI455X加速器。 蘇姿丰並預告，下一代Instinct MI500加速器已在研發中，同樣以2奈米製程打造，預計明年發表。新的MI500系列將較2023年推出的MI300X提升AI效能達1,000倍。 蘇姿丰指出，從ChatGPT問世以來，全球AI使用者從100萬激增至超過10億人，遠超過當初網際網路普及速度。她預測，未來五年內將有50億人使用AI，運算基礎設施也在短短幾年內成長100倍。但目前運算能力遠遠不足以完成人們可能會做的事情，現在模型的功能也愈來愈強大，幾年內全球運算能力要再提升100倍，才能讓AI無所不在。 超微指出，運算基礎設施是AI的基石，技術快速演進，將推動全球運算能力從目前的100 zettaflops，在未來五年內擴展到超過10 yottaflops的空前規模。佑等級（yotta-scale，10的24次方）的AI基礎設施，需要開放且模組化的機架設計，且將數千個加速器連接成統一的系統。 蘇姿丰強調，AMD的Helios是世界上最好的AI機架平台，是與主要客戶緊密合作的成果。 Helios平台由Instinct MI455X加速器、EPYC Venice CPU及Pensando Vulcano NIC提供支援，採用液冷散熱；她強調，Venice處理器以台積電2奈米製程打造，是最好的AI CPU。 MI455系列加速器是顛覆性產品，比起半年前推出的MI355，在各種模型與工作負載下，效能提升達十倍，這使得開發者能建立更大模型、更強的智慧體與更好的應用程式。 在超微的資料中心產品藍圖中，除了高階Helios平台，蘇姿丰也介紹專為企業內部AI部署設計的Instinct MI440X GPU，以及為高度依賴精確度的自主AI和超級運算所提供的Instinct MI430X 平台相關方案。 輝達自駕AI模型 與傳統Level 2有何不同？L2++實現市區點到點智慧駕駛 記者林海／台北報導聯合報 輝達執行長黃仁勳表示將推出自動車平台率先導入賓士的ＣＬＡ系列，全球首輛L2++（自動駕駛等級），但L2++並非一般定義的自動駕駛分級制度，僅是車廠自行定義車款的方式，介於「輔助駕駛」與「自動駕駛」之間，距離真正的自動駕駛仍有差距。 據國際汽車工程師學會（SAE International）的分級，自動駕駛可以從Level 0至Level 5分為六個等級。Level 0就是傳統車輛，所有操控皆在駕駛人手上。Level 1車輛配備有ＡＣＣ（自動跟車系統）、ＡＥＢ（自動緊急煞車系統）或車道偏移輔助系統，但駕駛人無法放開方向盤。Level 2車輛則具備ＡＣＣ、ＡＥＢ與車道維持輔助系統，一旦進入特定道路開啟系統後，便能由系統維持住車輛前進，但車輛無法自動判斷前方路況變換車道，且遇到彎度較大的路線仍需由駕駛人接手。 到了Level 3以上，駕駛人的手就允許放開方向盤，甚至可以睡覺、滑手機等。Level 4車輛基本還能避免碰上突發狀況，駕駛人理論上不必擔心要接手車輛。Level 5就是全自動駕駛車輛，一上車就能放心休息，讓車輛把人送到目的地。 至於黃仁勳提到賓士ＣＬＡ車型的L2++，據了解，只是賓士內部的進階駕駛輔助分級，在ＳＡＥ標準中仍屬Level 2，但功能已遠超傳統Level 2系統，特別是實現「市區點到點智慧駕駛」能力。 目前，賓士首款搭載L2++技術的車型是全新發表的二○二六年式電動版ＣＬＡ，但能否在其他市場普及，仍主要取決於當地法規許可。目前在美國、中國大陸都可以看到無人計程車，但還只是實驗性質，一般消費者仍無法買到。 星宇年終僅1個月 張國煒盼員工體諒 記者黃淑惠／台北報導聯合報 星宇航空董事長張國煒昨親駕全台暨星宇航空首架A350-1000廣體客機返台，張國煒表示，今年將有十四架新機加入，雖是營運面大喜事，「心情其實很沉重」；今年年終獎金不好，只能請員工多體諒。 張國煒表示，今年星宇航空的新機加入機隊規模再擴大，將推升星宇航空長程航線布局，新機加入後約需要一個月來完成各項準備工作，所以春節前會率先投入日本東京線，A350-1000廣體客機持續加入後，將擴大歐洲、美東航點布局。 針對去年營運表現及年終獎金只發一個月，今年起新機要大量加入，會不會覺得壓力很大。張國煒說，心情其實很沉重。 張國煒首度提及年終獎金，知道員工對於年終獎金不滿意，不過在公司擴充階段也只能請同仁體諒；去年星宇的投資金額非常的大，不管是地勤、空服，還有各部門的人力都在增加當中，所以去年的費用相對高。 張國煒指出，這架A350-1000應該去年年底就要交了，因為有一些小問題，所以延到五日才交機。 張國煒說，今年預計要交十四架新機，對星宇航空或是國內航空業者都是首創，是國內航空史上第一次一年之內交這麼多架飛機業者，所以壓力非常大。 星宇航空要因應今年十四架新機交機，不管在機務端、航線規畫都要全面性的配套，包括機師、空服員訓練，都從去年開始各項人員準備工作，公司立即面臨成本增加。 保險資金注入公建、策略性產業 金管會研議三誘因 記者廖珮君／台北報導經濟日報 鼓勵保險資金投入國內公建、策略性產業，金管會研議三大措施，一、開放投資非掛鉤長照事業，二、推動五大信賴產業鼓勵方案，三、調降風險係數，包括創投基金係數砍半、放寬間接投資公建門檻，在風險可控下，提高壽險業投資誘因與資金配置彈性。 金管會主委彭金隆今（7）日將赴立法院財委會，專題報告「如何引導國內資金擴大投資公共建設及策略性產業」，並提出三大亮點措施。 一是開放保險業投資「非掛鉤」長照事業。金管會研議開放保險業投資長照服務事業，將不再受限於必須與保險業務（如理賠、保戶服務）相連結，鼓勵資金直接注入銀髮福祉產業。 二是研訂「五大信賴產業」鼓勵方案，金管會將引導保險業積極評估投資及融資於半導體、人工智慧（AI）、軍工、安控及次世代通訊等五大信賴產業，規劃相關鼓勵方案提升投資動能。 三是降低風險係數以提高投資意願，藉此大幅降低資本成本，直接增加投資實質誘因。 首先是創投基金係數減半。據了解，保險業投資創投基金於500億元額度內，研擬比照策略性產業，將風險係數由現行RBC制度的33.75%大幅調降至17.25%，即便未來接軌TW-ICS，也可望維持此係數。 風險係數調降後，每投資100元，資本需求可由33.75元降至17.25元，資本計提壓力幾乎砍半，可提升壽險業參與創投基金的意願。另超過500億元部分，仍將適用較高係數，以兼顧風險控管。 其次，現行規定要求保險業透過私募或創投基金「全額投資」公建、社福或基礎建設，才能適用1.28%低風險係數。未來將改為扣除營運成本後，只要基金八成比例投入相關標的，即可視同全額投資，同樣享有低係數優惠，接軌TW-ICS後也將維持。 壽險業者指出，私募及創投基金實務上需保留約二成作為營運成本，新制貼近實際操作，有助降低制度摩擦；金管會也表示，該項低係數設計在接軌TW-ICS後，仍將維持不變。 據金管會截至2025年第3季底，保險業資金達33.5兆元，實際投入公共建設及社會福利僅1,610億元，距法定上限15%、約5.02兆元，仍有逾4兆元空間。隨風險係數下調與制度鬆綁，保險資金回流國內動能可望逐步放大。 •你以為的 budget，其實根本不叫 budget 在職場上，你可能這樣寫英文報告："The team spent the budget last week." 或在會議中對老闆說："We used up our budget." 文法沒錯，句子也通順，但真正用英文工作的人，會聽出一絲不對勁。因為英文裡的 budget，不是這樣用的。 •《動物方城市2》即使成了好友，關係也還是要經營 《動物方城市2》雖然是獨立的故事，但強烈建議要看過第一集，因為兩位主角怎麼變成搭檔的過程是在第一集講述的，而這個過程對於第二集的感動影響蠻大的，如果想看到完整的感受，先去補完第一集再來！

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陸管制上千項目對日出口 涵蓋多項稀土

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>2026/01/07 第6257期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸新聞 陸管制上千項目對日出口 涵蓋多項稀土 美智庫報告：中共攻台若失敗 代價將極為沉重 中國官媒放話：考慮收緊對日本出口中重稀土 大陸央行工作會議 今年貨幣政策繼續「適度寬鬆」 河北男童儲半年錢持厚疊紙幣為母親買鞋 店主直呼「來報恩的」 美中處在脆弱穩定 陸學者：川普對台海或採「消極威懾」 「若中國攻擊台灣」 美智庫報告：不存在低成本對台動武選項 習李會達共識 「中韓元首每年會面」 通縮陰影未散 陸央行再提「促進物價合理回升」 陸管制上千項目對日出口 涵蓋多項稀土 記者廖士鋒、陳湘瑾／綜合報導/聯合報 日本首相高市早苗涉台言論激起的大陸外交對抗已橫跨兩個年度，相關態勢並未降緩，大陸官方昨宣布加強「兩用物項」對日本出口管制，禁止所有兩用物項對日本軍事用戶、軍事用途等出口，自即日起實施。同時，共軍四艘萬噸級驅逐艦等艦艇也已前往「黃海某海域」開展今年首次海上訓練。 凡可提升軍力皆禁出口 根據大陸「兩用物項出口管制條例」，兩用物項是指既有民事用途，又有軍事用途或者有助於提升軍事潛力的產品或技術。查詢大陸二○二六年度兩用物項和技術進出口授權管理目錄顯示，兩用物項出口管制清單有多達一○○五項，涵蓋稀土（鎵、鍺、銻、銦相關物項）、化學品、無人機、感測器和雷射器、導航和航空電子、核能等材料、設備和技術等。 在北京官方多次批評日本「再軍事化」後，大陸商務部昨宣布加強兩用物項對日本出口管制。禁止所有兩用物項對日本軍事用戶、軍事用途，以及「一切有助於提升日本軍事實力」的其他最終用戶用途出口。 並稱，「任何國家和地區」的組織和個人，若違規將原產於大陸的兩用物項轉移或提供給日本的組織和個人，將依法追究法律責任。 大陸商務部發言人隨後指出，相關政策考慮是基於「日本領導人近期公然發表涉台錯誤言論，暗示武力介入台海可能性，粗暴干涉中國內政，嚴重違背一個中國原則，性質和影響極其惡劣」。 中重稀土出口考慮收緊 具新華社背景的新媒體「牛彈琴」昨日稍早引述消息人士披露，「鑒於日本方面近期的惡劣表現」，大陸政府正考慮對其收緊去年四月列管的「中重稀土」相關物項出口管制許可審查。 財聯社去年四月時指出，大陸輕稀土主要銷往美國、日本、荷蘭等，中重稀土則主要流向日本、南韓等。 大陸近年逐漸將稀土等兩用物項出口「武器化」，這次對日本出手之前，二○二四年底曾因美國限制有關產品對大陸出口，並制裁多家陸企等，宣布對美國加強兩用物項出口管制。 大陸在軍事上也有新動作，央視昨指出共軍多艘艦艇「赴黃海某海域開展二○二六年度首次海上訓練」，包含○五五型無錫艦、南昌艦、鞍山艦、拉薩艦四艘上萬噸驅逐艦等。中國軍號前一日也釋出赴「黃海某海域」訓練的艦艇尚有○五二Ｄ的西寧艦、○五四Ａ「濰坊艦」等多艘艦艇。 陸再批日「再軍事化」 另外，針對日本首相高市早苗表示，今年將推進修訂安全保障三分文件，大陸外交部發言人毛寧昨回應稱，這反映出日本加速推進「再軍事化」的危險動向，中方絕不允許軍國主義死灰復燃。 高市早苗五日談及安全保障政策時指，與二○二二年上次修訂安保三文件時相比，國際局勢已發生巨大變化。為了以堅定的決心守護日本的獨立與和平，以及國民的生命與生活，將以今年內完成安保三文件修訂為目標。 美智庫報告：中共攻台若失敗 代價將極為沉重 記者陳湘瑾／即時報導/聯合報 華府智庫「日耳曼馬歇爾基金會」近日發布報告，檢視中國對台動武將如何在不同層面影響中國。報告指出，一場由中國發起卻未能成功的衝突，將對其經濟、軍事、社會穩定與國際地位造成嚴重的負面後果。 華府智庫「日耳曼馬歇爾基金會」近日出版報告《若中國攻擊台灣》（If China Attacks Taiwan），透過有限衝突（Minor Conflict）與全面戰爭（Major War）兩種情境，假設中國若在2026年至2030年間對台動武，可能會對中國的經濟、軍事能力、社會穩定和國際成本產生哪些影響。 在經濟層面，任何台海衝突情境的經濟後果都可能相當重大且持久。全面戰爭將因中國在全球製造供應鏈中的核心地位，而帶來足以改變全球生活的經濟成本；即便只是小規模衝突，中國與台灣也將面臨投資加速外流及貿易流向重組。 在軍事層面，任何兩岸衝突都將為解放軍帶來成本與風險。在小規模衝突與中度情境中，對解放軍能力的實際代價相對有限；而在大戰情境中，則會更直接地受到預期成本與風險的影響。泥沼般的困境會削弱解放軍進行進一步跨海峽作戰的能力、執行其他關鍵任務的能力，也會為領導層帶來更高政治風險。 在社會穩定層面，中共所建立的高度密集監控與內部安全體系，可能足以應對短期局部外部衝突對內部穩定所造成的壓力。但若衝突延長，且中國本土遭受破壞，安全體系將面臨更為嚴峻的挑戰，包括物資短缺、政治幻滅、人口流離失所等。 在國際成本層面，中國領導層很可能認為，圍繞台灣發生小規模衝突所帶來的國際成本是可控的，國際回應將局限於少數國家的小部分外交行動，且可能僅為暫時性措施；若在更大規模兩岸衝突中，許多雙邊關係的後果將嚴重得多，也可能出現與其他國家斷交、中國企業遭制裁、精英階層的海外資產被凍結等狀況。 日耳曼馬歇爾基金會印太計畫主任葛來儀在序言中特別點出，習近平及其同僚可能低估（或高估）這些情境下中國所需付出的成本。即便北京預期對台採取行動的代價高昂，也仍可能在風險認知下選擇行動。習近平可能認為，不採取行動對其個人而言成本更高，因此選擇一項他認為有必要展現決心的高風險行動。 葛來儀也表示，中國對台發動軍事行動失敗的代價將極為沉重。這不意味北京會因此不發動衝突，但若簡單假設中國必然會在台海衝突中取勝將是錯誤。一場由中國發起卻未能成功的衝突，將對其經濟、軍事、社會穩定與國際地位造成嚴重的負面後果。 中國官媒放話：考慮收緊對日本出口中重稀土 台北6日電/中央社 中國商務部下午才公告，即日起加強軍民兩用物項對日本管制出口，中國官媒晚間又放話稱，鑒於日本近期惡劣表現，中國政府正考慮收緊7類中重稀土相關物項對日本管制出口。 中國日報晚間報導引述可靠消息人士稱，鑒於日本近期惡劣表現，中國政府正考慮針對性收緊2025年4月4日列管的中重稀土相關物項出口許可審查。 中國商務部官網顯示，2025年4月4日發文公告，即日起對釤、釓、鋱、鏑、□、鈧、釔等7類中重稀土相關物項實施出口管制措施。 報導提到，中國商務部新聞發言人何亞東在去年12月4日的例行發布會曾表示，日本首相高市早苗公然發表涉台「錯誤言論」，嚴重破壞了中日關係的政治基礎，日方對此負有不可推卸的責任。中方已多次闡明嚴正立場，敦促日方立即糾正「錯誤言行」，以實際行動體現對中方承諾，為兩國正常經貿合作創造條件。 何亞東當時揚言，「如果日方一意孤行，中方將採取必要措施，一切後果由日方承擔」。 報導還提到，日本野村總合研究所的評估顯示，日本用於電動汽車驅動電機釹磁體的鏑、鋱等重稀土幾乎100%依賴中國供應，一旦受限，日本經濟將面臨較大衝擊。 野村總合研究所估算，假設中國對日稀土出口限制持續3個月，其結果是造成6600億日圓左右的損失，促使年名義和實際GDP下降0.11%。如果持續一年，損失額將達2.6兆日圓（約新台幣5200億元）左右，年名義和實際GDP將減少0.43%。 野村總合研究所去年11月28日發表報告指出，2012年日中釣魚台群島爭議激化後，中方曾對日本實施3個月稀土出口禁令，對日本經濟活動造成嚴重衝擊，日本從中吸取經驗，積極推動「去中國化」的稀土供應鏈策略，將日本對中國稀土的依存度，從釣魚台事件爆發時的90%降至目前60%左右，惟對中國整體依存度仍居高不下，特別是用於電動車馬達釹磁鐵所需的鏑和鋱等重稀土元素的依存度幾乎達到100%。 報告指出，日方擔憂中方倘再次實施稀土出口管制，勢必對日本經濟造成深遠且巨大的衝擊，預期受到最大衝擊的5個產業為汽車、電子零組件、風力發電、醫療器材業與航太產業。 中國商務部下午公告，即日起加強軍民兩用物項對日本管制出口。中國2026年度「兩用物項和技術進出口授權管理目錄」顯示，兩用物項出口管制清單有多達1005項，其中涵蓋多項稀土、化學品、無人機、電信、合金、核能等材料、設備和技術。 大陸央行工作會議 今年貨幣政策繼續「適度寬鬆」 記者陳政錄／北京即時報導/聯合報 新年伊始，中國人民銀行（大陸央行）5、6日在北京召開年度工作會議，就2026年工作提出七個重點，包括繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，把促進經濟高質量發展、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降准降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕等。 據大陸央行發布，2026年中國人民銀行工作會議1月5日到6日召開。 會議強調2026年重點做好以下工作：一是持之以恆推進全面從嚴治黨；二是繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策；三是提升金融服務實體經濟高品質發展質效；四是穩妥化解重點領域金融風險；五是持續深化金融改革和對外開放；六是積極推動全球金融治理改革；七是進一步提升金融管理和服務能力。 大陸央行會議稱，把促進經濟高質量發展、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降准降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件相對寬鬆，引導金融總量合理增長、信貸投放均衡，使社會融資規模、貨幣供應量增長和經濟增長和價格總水平預期目標相匹配。 會議還提及，暢通貨幣政策傳導機制，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定，防範匯率超調風險，和完善結構性貨幣政策工具體系，優化工具設計和管理，加強對擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域的金融支持，高品質建設和發展債券市場科技板，用好服務消費與養老再貸款，加強重點供應鏈融資資訊服務平台監管等。 會議也強調，強化金融市場監管執法，持續打擊金融市場違法違規活動。在改革和開放方面，繼續優化債券通、互換通機制安排，支持上海國際金融中心建設，鞏固和提升香港國際金融中心地位，完善人民幣跨境使用基礎設施，還有統籌展開多雙邊貨幣金融合作，和進一步健全社會徵信體系、強化虛擬貨幣監管、穩步發展數位人民幣等。 昨日，中國證監會也召開了「資本市場財務造假綜合懲防體系跨部門工作推進座談會」，表態加強財務造假綜合懲防重點工作，強調將繼續深化資本市場財務造假綜合懲防體系等。 河北男童儲半年錢持厚疊紙幣為母親買鞋 店主直呼「來報恩的」 撰文：林芷瑩/香港01 河北石家莊一名11歲男童，在元旦當天拿著一疊一元紙幣到鞋店買鞋。原來，男童特意儲了半年零用錢，只為給媽媽買一雙鞋做生日禮物。 店主被這份純真孝心感動，直呼「這孩子就是來報恩的」。對於網民「為何不直接送鞋」的質疑，店主表示，男童家庭並不貧困，打折是為了尊重並成全他靠努力表達愛媽媽的心意。 影片顯示，一名男童拿著厚厚一疊一元紙幣，想為媽媽買鞋當生日禮物。店主詢問後得知，男童的媽媽下個月生日，為此他儲了半年零用錢。他還表示，已提前告知媽媽會送她一件禮物，「給她買一雙鞋通勤穿」。 《極目新聞》報道，1月6日，店主顏女士介紹，自己在河北石家莊欒城區開鞋店20年，從未遇到過類似事件。1月1日下午5時左右，有兩名小朋友進店，其中一名男童拿著一疊一元紙幣，「小男孩當時數了數，那一摞1元紙幣大概有200多元錢」。 顏女士稱，男童挑選後購買了一雙小白鞋，希望媽媽上班時穿得舒服，「我們店一般不打折，那天特意給小男孩打了折，他走的時候我還囑咐他把剩下的錢裝好」。 鞋店店員表示，元旦當天和老闆一起接待男童，「小男孩當時手舉著一摞錢進來，我和店□其他顧客當時都很驚訝，他買鞋花了30分鐘左右」。 影片在網上廣傳後，很多網民在評論區提問為何不直接送一雙鞋給男童。1月5日，顏女士拍片回應稱，她覺得男童儲錢為媽媽買鞋確實很有孝心、很懂事，但並不意味他家庭條件差，穿不起鞋。男童離開時，她還特意囑咐若媽媽不喜歡或鞋碼不合適可以退換。 延伸閱讀： 有片│80歲老人15樓跌落7樓雙腿懸空極驚險　保安變身□蜘蛛俠□救人 廣東15歲醒獅少年訓練高樁墜落命危　上海醫生啟動□空中ICU□獲救 文章授權轉載自《香港01》 美中處在脆弱穩定 陸學者：川普對台海或採「消極威懾」 特派記者謝守真／上海報導/聯合報 上海復旦大學美國研究中心主任吳心伯五日指出，當前中美關係的穩定並非建立在重大戰略共識上，而是出於美方戰術性需要，具有階段性與脆弱性；涉台問題可能成為今後一段時間中美博弈焦點，美國總統川普在台海問題上可能採「消極威懾」。 吳心伯五日出席「衝擊與重構：復旦國際戰略報告」發布會指出，二○二五年中美關係可分三階段：一是川普上台至五月初，美對中發起衝擊，大陸採取防守反擊，最終美轉而求和；二是五月初日內瓦至吉隆坡談判，中美經貿談判呈現基於平等、尊重、不脅迫的新方式；三是十月卅日在南韓舉行中美元首會晤，其後雙方共識以穩定為主。 吳心伯表示，中美元首會晤後，雙方在關稅、貿易及對企業限制性措施等方面出現鬆動，穩定性有所增加。不過這種穩定並非建立在重大共識上，而是美方出於戰術性需要。他認為美國國內對中鷹派對中美關係改善保持警惕，曾試圖要求川普政府加強對中方高科技企業的限制。 提到川普政府去年十二月宣布高達一一一億美元的對台軍售案，中方隨後對廿家美國軍工企業及十名相關高管實施制裁。吳心伯研判涉台問題可能成為今後一段時期中美博弈的焦點之一。他認為，川普政府將西半球列為國家安全首要優先，與印太地區面臨的安全挑戰性質不同。美國在印太的軍事存在與盟友合作，可能延續拜登時期，但在台灣問題上，川普對大陸的威懾方式，與拜登時期的「積極威懾」有所差異，更偏向避免衝突的「消極威懾」，呈現較為保守態勢。美國在西半球更多是進攻，在印太地區恐怕還是以守勢、維持現狀為主。 「若中國攻擊台灣」 美智庫報告：不存在低成本對台動武選項 記者陳宥菘／綜合報導/聯合報 華府智庫「德國馬歇爾基金會」五日出版報告「若中國攻擊台灣」（If China Attacks Taiwan），揭示中國大陸不存在「低成本」對台動武選項。內容指出，一場由北京主動發起卻未能成功的軍事衝突，將對其經濟、軍事、社會穩定以及國際地位造成嚴重且深遠的負面後果。 前述報告由多名學者合著。報告提出有限衝突與大規模戰爭兩種情境，假設中國大陸在二○二六年至二○三○年間對台動武，特別是在軍事行動未能達成目標的情況下，分析中方在經濟、軍事能力、社會穩定與國際層面可能需要付出的代價。 智庫「美國企業研究所」資深研究員古柏在「國際代價」章節中評估，在小規模軍事衝突情境下，國際社會對北京的回應將以外交層面為主，包含外交譴責、關係降級，這可能被北京視為「尚可管理」。 古柏續指，但若升級為大規模衝突，解放軍約十萬人陣亡；外交層面上，北京可能在全球舞台上倒退數十年，各國採取的懲罰性措施包括驅逐中方外交官、斷交及承認台獨等，一些國家可能退出「一帶一路」倡議或減少與金磚國家合作，甚至採取經濟行動如限制對陸出口，或者承認台獨、禁止向北京出口武器等。 在經濟層面，任何台海衝突情境都將對中國大陸經濟產生難以逆轉的長期影響，大規模戰爭將因中方在全球製造供應鏈中的核心地位，而帶來足以改變全球生活的經濟成本。軍事層面，大規模戰爭的失敗，可能會削弱解放軍進行進一步跨海峽作戰能力，損及後續國內、區域與全球任務執行，也可能衝擊中共對軍隊的威信與控制。 另有與會者表示，報告各篇章一致顯示，若北京對台發動的軍事行動最終失敗，其所付出的代價將極為龐大。然而即使北京預料到對台動武的代價高昂，仍可能不顧風險而採取行動。 習李會達共識 「中韓元首每年會面」 記者陳宥菘／綜合報導/聯合報 大陸國家主席習近平五日與南韓總統李在明舉行會談，南韓國家安保室長魏聖洛表示，兩國領導人在會談中就「中韓元首每年會面」達成共識，並商定推動中韓國防部門深化溝通與交流，保障地區和平與穩定，此外也重申重啟與北韓對話的重要性。 「習李會」當晚，李在明還在社群上張貼多張照片，展示他用習近平去年十一月出席南韓慶州ＡＰＥＣ峰會期間贈送給他的小米手機，與習近平夫婦自拍，形容收獲了「人生照片」，並配文寫道，「我們越走越近，韓中關係就越好」；「未來我們將更加頻繁地溝通，更緊密地合作」。 韓聯社報導，魏聖洛五日舉行記者會，介紹韓中元首會談成果。他表示，當天會談時長九十分鐘，較原定安排延長卅分鐘，包括歡迎儀式、首腦會談、諒解備忘錄（ＭＯＵ）簽署儀式和國宴在內，李在明和習近平共計交流超過四小時。 就朝鮮半島問題，魏聖洛表示，韓方確認了中方將為朝鮮半島和平與穩定發揮建設性作用的意志，雙方商定將繼續探索實現和平的創新方案。兩人還談及較為敏感的中方在黃海設構造物問題，雙方商定爭取從今年起舉行副部級劃界會談。 就大陸鬆綁「限韓令」，雙方商定從圍棋、足球等領域逐步擴大交流，通過工作層級協商探索影視劇等領域合作方案，並就努力消除兩國國內出現的「仇韓」「厭中」情緒達成共識。兩國領導人還商定在工作層面推進租借大貓熊事宜。南韓環境部昨日隨即與大陸國家林草局在北京展開討論。 李在明昨上午繼續在北京的行程，先後與大陸全國人大常委會委員長趙樂際、總理李強舉行會見。趙樂際表示，全國人大願同南韓國會保持高層交往良好勢頭，加強多層級、多領域溝通合作；李強則指，願與韓方加強市場開放聯通，積極推進高端製造、人工智慧、新能源等新興領域合作。 李在明昨下午轉往上海，晚間與上海市委書記陳吉寧共進晚餐，並出席韓中商業相關活動。李在明今日將參訪大韓民國臨時政府舊址，作為訪陸的最後行程。 通縮陰影未散 陸央行再提「促進物價合理回升」 記者黃雅慧／綜合報導/聯合報 針對二○二六年工作重點，中國人民銀行（大陸央行）指出，要繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策；並將「物價合理回升」作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件相對寬鬆等。這凸顯大陸的通縮問題依然是今年官方關注的重點。 大陸官方最新數據顯示，去年十一月消費者物價指數（ＣＰＩ）年增百分之○點七，寫下去年三月以來最大升幅。彭博認為，數據顯示通貨緊縮局面緩解。不過同月大陸工業生產者出廠價格（ＰＰＩ）年減百分之二點二，已連續卅八個月下跌，跌幅高於市場預期。顯示通縮陰影仍未散去。 事實上，人行在二○二五年便表示，要綜合運用多種貨幣政策工具，根據大陸內外經濟形勢和金融市場運行情況，擇機調整政策力度，要將「促進物價合理回升」作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水準。 據人行官網，二○二六年人行工作會議一月五日至六日召開，會議闡述二○二六年工作重點：一是繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策；二是提升金融服務實體經濟高質量發展質效；三是穩妥化解重點領域金融風險；四是持續深化金融改革和對外開放；五是積極推動全球金融治理改革；六是進一步提升金融管理和服務能力。 會議並指，繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，發揮增量政策和存量政策綜合效應，加大逆周期和跨周期調節力度；在穩妥化解重點領域金融風險方面，要繼續做好金融支持融資平台債務風險化解工作，穩妥有序推進融資平台退出；建立在特定情景下向非銀機構提供流動性的機制性安排等。 •你以為的 budget，其實根本不叫 budget 在職場上，你可能這樣寫英文報告："The team spent the budget last week." 或在會議中對老闆說："We used up our budget." 文法沒錯，句子也通順，但真正用英文工作的人，會聽出一絲不對勁。因為英文裡的 budget，不是這樣用的。 •《動物方城市2》即使成了好友，關係也還是要經營 《動物方城市2》雖然是獨立的故事，但強烈建議要看過第一集，因為兩位主角怎麼變成搭檔的過程是在第一集講述的，而這個過程對於第二集的感動影響蠻大的，如果想看到完整的感受，先去補完第一集再來！

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