籌碼績效戰內外資最愛的超高人氣股

2019年11月29日星期五

籌碼績效戰內外資最愛的超高人氣股

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本期焦點		籌碼績效戰內外資最愛的超高人氣股
特別報導		年底買什麼最賺？ 4檔百分百上漲股報你哉！
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籌碼績效戰內外資最愛的超高人氣股

【作者/陳威良】

目前外資持有台股市值衝破14.25兆元，占全體上市股票市值約達42%，由此可見外資對台股的巨大影響力。回顧本波台股在8月初落底後，大盤指數從10180點的低點開啟波段行情漲至11668點，足足大漲了1488點（或14.6%）。

外資雖然沒有布局在最低點，不過倒也相當快速的啟動回補策略，在8月份一舉賣超1213億元，隨後9月份轉為買超898億元，10月份更擴大買超1248億元，創下今年以來單月最大買超金額，而11月以來至25日為止，又繼續買超662億元。今年總共買超1990億元，如果對比去年賣超3549億元，後續仍有不小加碼空間。

外資大買台股

後續還有加碼空間

在外資大買期間，曾經一口氣連續22天買超，寫下最近10年外資波段買超金額最多及連買天數第2長的紀錄，對照指數的表現，也拉出亮眼的5.8%漲幅，可見外資的買賣動向與台股漲跌具有密不可分的關係。

至於外資大買台股的主要原因，可從幾個層面分別探討：首先，全球零利率、負利率情況普遍，債券偏低、甚至負數的收益率，讓資金重新配置，尋求穩健的高殖利率龍頭股，而台股平均殖利率逾4%，自然對國際資金形成強大磁吸力。

其次，中美貿易戰與日、韓貿易爭端，加上香港反送中衝擊經濟，台灣今年意外「撿到槍」，經濟成長率可望成為亞洲4小龍之首。根據IHS Markit最新預測，2019年台灣經濟成長率為2%、南韓為1.74%、香港0.7%，新加坡則為0.5%。有基本面做為後盾，外資持續加碼亦不足為奇。

另外，明年5G手機的爆發，將驅動台灣科技股獲利大幅成長與評價上修。回顧由3G升級到4G手機的換機潮，讓台灣科技股結束2011年獲利衰退38%的窘境，並迎來後面3年的連續高成長。法人預估今年科技股獲利衰退13%，但在明年5G手機滲透率快速提升下，科技股將回復獲利成長的好光景，並成為帶動台股的主流。

但是如果回到近期盤面來看，外資在11月21日單日大賣98億元，彷彿對行情澆下一桶冷水，另外，台指期未平倉淨多單已面臨4萬口的保衛戰，假使台指期持續逆價差而外資多單口數也繼續減少，那麼台股短線修正壓力就會比較大；反之，若逆價差收斂且多單口數增加，最好能再回升到5萬口以上，行情再度轉強並進行另一波拉抬的機率就會提高。

散戶搭順風車

注意外資布局成本

看到外資奮力買超台股，當然散戶也想搭個順風車，因此筆者整理了在這波外資大買期間重金鎖碼的標的，請注意附表內的個股排行是依據買超「金額」而非「張數」，如此更可看出外資實際對哪些個股買超力道強勁，同時也提供了每一檔個股近期的外資布局成本，假使股價跌破外資成本而且外資未再進一步加碼，就得小心外資反手結帳停損，千萬不可往下攤平。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2019/11/29 No.1173】想了解更多，詳洽02-27660800

年底買什麼最賺？ 4檔百分百上漲股報你哉！

【作者/蔡明翰】

台股每年雖因時空背景不同而有漲有跌，但若就整年的走勢觀察，台股在特定時間點表現將相對強勢，因此投資的腳步就應跟隨著台股固定的波動，當指數上揚機率相對高時拉高持股比重，當指數相對清淡時維持低持股策略。

3因素助攻指數表現

在指數方向正確下，即使未有選股策略的幫忙，僅以權值股或指數ETF操作仍能穩定獲利，若加上了解在每年指數強勢時主要由那些強勢族群所貢獻，除持股比重拉高外，加碼每年強勢的族群，在指數方向與選股雙重策略下，預期將有豐碩的獲利表現。

加權指數每年強勢的時間主要集結在年底與農曆年後，農曆年後強勢主要是年前因長假而業績轉淡，但年後電子族群將逐步加溫進入旺季，至於年底的強勢主要可區分為以下3個因素。

（1）年底的業績衝刺：公司營運每年都有應達成的目標，並且有無達成將影響隔年發放的獎金額度，因此年底一到，績效小幅低於目標的都會出盡全力想辦法達成，業績面就容易出現優於預期的聲音。（2）投資作帳：年底收盤時，集團股的股價也會影響到集團的淨值，因此遭到低估的集團股多有作帳行情可以期待。

（3）明年展望：這是最後一項也是最重要的，來自於基本面的年底作夢行情，每年年底時，公司都必須經由今年的表現預估明年的營運目標，也就是所謂的預算編列，之後再交由董事會確認，為對董事會有所交代，無論當年表現如何，對於隔年的預算編列多呈現樂觀，並且在預算出爐後，法人就會順勢拜訪以了解公司對明年的展望。

即使已知公司在年底時對展望容易偏向樂觀，但在指數風險不高下，法人仍會尋找展望優於預期與位階偏低的股票布局，因此指數將為全年上漲機率最高的時間，近10年12月上漲機率達到9成，建議可尋求歷年年底強勢股逢低布局。

選股也要考量流動性

篩選歷年來12月股價表現強勢的個股仍須考量到流動性，雖盤勢多呈現正向，且個股也多表現強勢，但若平時成交量過低，國際間忽然出現黑天鵝將出現流動性風險，因此須排除成交量偏低個股。另外，近2年持續虧損的個股，營運未出現任何轉機前，即使跌深反彈，預期上漲空間仍相對有限，因此也應順勢排除，篩選後有4檔股票近10年上漲機率100%，提供讀者參考。

南亞（1303）：目前營運維持低迷，近期法說公司對展望看法仍顯保守，主因今年以來其主要產品EG因中國持續擴產，供過於求導致報價持續處於低檔，原料價格維持高檔因此利差更是接近於歷史低點，但目前中國EG新增產能以煤化工製程為主，中國煤化工業者也因EG利差不佳而遞延新產能開出時間，因此2020年聚酯擴產漸緩，開工率可望逐漸提升，雖預期回升速度仍慢，但供需的谷底已過，明年初報價仍有望觸底反彈。

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