【先探投資週刊2067期】2019終章選股

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2019/11/28 | 第461期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站 封面故事 2019終章選股   老謝專欄 尋找明年的潛力股   活動看板 活動快訊   2019終章選股 【文/黃俊超】 四大指數輪流向上突破創高，美國股市氣勢如虹，短線上漲架構在美中貿易戰將有機會達成協議，雖然連第一階段協議，究竟何時簽署，是否真的會簽署、在哪裡簽署，都還是個未知數，不過已開始有傳聞第二、甚至第三階段談判，而對於股市來說，消息面縱然仍帶有疑慮，不過至少是正向的激勵效果。 低利率環境有利股市 美國總統川普表示，美、中兩國已經相當接近達成第一階段協議，並形容雙方談判正「處於最後陣痛」的階段，香港區議會選舉結果出爐，主張民主的泛民主派大勝立場親北京的建制派，川普選擇與民主示威者站在一起，希望看到香港進展順利，而香港人權與民主法案若總統未動用否決權，則將自動生效。 聯準會主席在近日演說中表示，貨幣政策現正處於有利位置，可支持強健的勞動市場，使通膨堅定的重回二％的相稱目標，並認為美國經濟這杯水，遠不止是半滿。「憑藉著當前適宜政策，可以進一步再注入水，在現有的基礎上再接再厲，讓更廣大的美國民眾受益」。美國史上最長經濟擴張期繼續邁入第十一年。 然而，實際能夠推升股市上漲的力量，則是今年以來，全球已有超過四○個國家或地區進行降息，甚至已開始實施ＱＥ或是類ＱＥ政策，寬鬆政策以及低利率，不僅適合熱錢活躍的環境，也是目前股市仍維持長多格局的最重要因素，包含歐洲德國、法國，亞洲的日本、印度與台灣，都至少位處今年相對高點。 台股加權指數在十一月初見高 一一六六八點過後，至今仍持穩在月線之上的高檔震盪，外資買盤在波段買超二八○○億元過後暫時停滯，雖不如前兩個月積極但也未見連續賣超，成交量除ＭＳＣＩ調整當天爆大量外，出現逐步萎縮跡象，而接下來是年底假期，外資將陸續休假，也將會是影響量能變化的因素。 加權指數近月維持區間震盪，雖進入整理然依舊是相對強勢格局，自九月以來收盤未見跌破月線，中長期均線向上發散，在月線尚未正式跌破之前，操作仍可偏多而行。盤面上資金集中於科技類股，主軸在半導體、ＩＣ設計、５Ｇ相關等族群，非電子股方面則以資產內需、水泥與金融類股，相對具有表現機會。 良性向上比價 龍頭台積電依舊是影響指數最重要的關鍵，在市值突破八兆元、創下天價三一五元後，因ＭＳＣＩ調整而爆出十萬餘張的大量，未來若能守穩在大量區之上，則仍是大有可為。台積電的強勢爆發，為旗下子公司、相關設備供應商與上下游業者，營運帶來極為正向的利多，股價上也會有比價效應出現。 八吋晶圓代工龍頭世界董事長方略表示，半導體產業與全球ＧＤＰ連動性高，明年不確定還是存在，不過八吋晶圓代工部分產品線利用率仍吃緊。受惠中國去美化政策落實，加上併購格芯的新加坡八吋晶圓廠即將交割，估計每年將可增加逾四○萬片八吋晶圓產能，股價帶量長紅突破七○元整數關卡。 台積電持股精材逾四成股權，過去三年至今年第三季為止，精材都處於虧損狀態，然今年第三季財報繳出亮眼成績單，單季稅後淨利三．五一億元、ＥＰＳ一．二九元，使得前三季虧損大幅縮小至一四二四萬元，然十月自結稅後淨利八六○○萬元、單月每股盈餘○．三二元，等同已是順利轉虧為盈。【本文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2067期；訂閱先探投資週刊電子版】 尋找明年的潛力股 【文/謝金河】 台股到達一一六六八．二，慢慢朝著歷史天價的一二六八二逼進，很多人都在問台股漲了那麼多，還有多少上檔空間？上周富邦金控召開法說會，總經理韓蔚廷表示，富邦金前三季加碼台股四八二億元，加計海外部分已達加碼六八六億元，不排除將續加碼的可能。 談到台股基本面，他認為台灣經濟成長率優於預期並且上修，下半年經濟表現亮眼，本益比也不高，不是很昂貴的市場，又有基本面支撐，富邦仍維持加碼台股的立場，這與國泰金減碼台股五○○億不同，這也可以看出，台股距一二六八二的歷史高點大約一○○○點，台股維持緩步攻堅的步調可能是基本格局，這當中只要美股持續走高，這個燈塔效應仍然會持續下去，未來可以看這幾個變數。 歲末年初內資主導市場 明年此時大概是美國選舉投票日前後，也就是說美股進入選戰最後一年，這是美國的選舉年，川普總統為了尋求連任，一定會卯足全勁，打得不可開交的貿易戰，最近似有達成和解跡象，美國各大指數都在歷史高點奔馳，像是道瓊指數已來到二八一四六．○二，S&P 500來到三一四二．六九，Nasdaq八六五九．七三，費城半導體指數寫下一七五八．二六，都是歷史天價，歐洲股市的瑞士創歷史新高，荷蘭、法國也跟進，這一輪歐美股市欣欣向榮令人大開眼界。 亞洲股市，今年台股與日股表現很亮眼，台股今年漲幅將近二○％，而日本日經指數今年從二○○一四漲到二三六○八，漲幅十七．九五％，這個漲幅超過上證指數，位居亞洲股市第二。過去二十年來，大家談論亞股表現，台股與日股漲幅都是敬陪末座，現在名列前茅，可以看出台日經過失落三十年調整，現在重新回到成長軌道。 台股去年外資賣超逾三○○○億元，今年上半年繼續賣超，但進入下半年開始加碼權值股，到十一月十八日為止，外資加碼台股八七．四億美元，次於中國的三五五億美元、印度的一二四億美元，領先南韓的十五．二億美元很多，外資進入第三季大力加碼台股，也促成台積電寫下三一五元高價，聯發科到四三四元，鴻海在外資大力加碼下，也拉升到九三元，台股也因為外資的加碼，今年第三季從一○一八○拉升到一一六六八，這一段漲勢相對凌厲，主要是外資的加碼。台股即將進入十二月聖誕節，外資將陸續休假，加碼力道可能減弱，到二○二○年重新開年前，台股可能會形成由內資主導的市場，這些外資大力拉升的個股可能形成高檔震盪格局，這個現象值得留意。 外資進出決定市場的脈動，最近在中國深滬股市表現最突顯，今年美中貿易戰，美國頻頻出招，中國疲於接招，中國深滬股市在第一季一度有十分亮眼表現，上海Ａ股從二五五五．八四拉升到三四四四．四四，但其後兩季在三○○○點上下震盪，上證指數回到二九○○點年線附近，但是外資可以隨意進出的Ｂ股表現疲弱。 二十六日上海Ｂ股下挫八．○三，跌幅達三．一六％，收盤指數是二四六．三八，如果從二○一五年最高點五三九．六八八來看，現在剩下不到一半；而且上海Ｂ股寫下二○一五年最低價位，這個情況跟深圳Ｂ股從一六一五．六六六跌到九○三．一七有異曲同工之妙，這顯示中國證監會撐住Ａ股，但Ｂ股市場在外資退場中節節走低，也許這是大家必須注意中國股市的訊號。 依據基本面調整股價 台股經過一輪大幅拉升後，個股進入調整，這次財報公布後，大概要明年三月才會見到年報，會有一段財報真空期，不過個股仍會按照基本面調整股價，一是技術面的修正，很多５Ｇ概念股因為短線股價大漲造成年線乖離太大，現在都進入調整，像散熱的超眾，股價漲到二九○元的時候，年線在一三八元，現在年線上升到一七八元，一度跌到一九三元，仍保持多頭架構，但漲勢趨緩。雙鴻、泰碩都是如此，ＰＡ概念股穩懋到了三四三．五元也進入盤整，大家可以注意上次Avago入股穩懋的成本二七七元，大約是未來穩懋的支撐區。宏捷科（8086）營收開始加快速度前進，已連續四個月營收創當年新高，第一季ＥＰＳ只有○．一四元，第二季○．八九元，股價在這個階段可能最甜美。 最近大家可以多留意這類在趨勢軌道上、業績翻轉的個股，台積電的子公司精材連續虧損三年，去年ＥＰＳ是負的四．九七元，大家看到台積電旗下也有一家慘賠的公司，可能會覺得很奇怪，今年蘋果新機擴大了臉部辨識商機，精材首季大賠三．二六億，第二季小虧三九一一萬元，第三季獲利三．五一億，ＥＰＳ一．二九元，最近股價大漲，十月自結獲利ＥＰＳ是○．三二元，有漸入佳境的味道，股價也跑得很快。 另一個是ＰＣＢ中ＡＢＦ的景碩，是台灣ＢＴ載板龍頭，也是第三大ＡＢＦ載板廠，因為新豐廠折舊攤提，前三季虧損二○．三億元，ＥＰＳ是負的四．五元，照理說，這樣虧損的企業股價恐怕為面額以下，但景碩仍站在五○元以上，可以看出景碩二○二○年似乎有大轉機。這種情況，才剛轉虧為盈的ＢＴ與ＡＢＦ載板各占一半的南電也有異曲同工之妙，南電第三季本業獲利二億元，正式轉盈，未來也將漸入佳境。景碩的本業虧損則是從前一季的九．四五億縮小到一．九九億，台灣三大ＡＢＦ載板廠由欣興領先，前三個季度本業獲利從二．二二億、七．○四億，到十四．四億元，業績成長力道明顯，外資最近把欣興的目標價都上看到六○元，這是三檔ＡＢＦ概念股，可能是明年的潛力股。 須非常重視營業利益 挖掘未來的潛力股，一定要非常重視「營業利益」的表現，例如，精材前三季的營業利益從去年前三季虧損十四．四三億變成小賺一七七二萬，這是一個轉機的開始。最近減資五％恢復交易的佳邦，去年前三季營業利益是負的一八六．四萬元，今年前三季是一．四九億元，前三季本業從虧損變小賺三六○○萬，第三季是一．二二億元，佳邦降低被動元件比重，主力產品變成電子保護元件及天線，加上與華新科的整合效益逐漸顯現，長線投資價值浮現。最近瀚宇博德入股二四％的嘉聯益，也開始出現轉機，嘉聯益的軟板業務一度陷入困境，首季本業只小賺五四○○萬，第二季賺一．○一億，第三季三．六一億，轉機力道慢慢彰顯，這都是長線可以留意的個股。【本文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2067期；訂閱先探投資週刊電子版】本期其它精彩當期文章延伸閱讀 ◎封面故事：低基期向北比價效應逐步發酵 ◎特別企劃：年終掛牌新兵大集合 ◎焦點議題：眼球商機 一起亮起來 ◎中港直擊：寧德時代新能源稱霸全球 ◎國際趨勢：油價持穩 全融市埸享受舒適期 ◎產業脈動：砷化鎵族群藉5G風生水起 ◎生技園地：生策會引領生醫產業向前行 活動快訊 點選看詳情 ◎訂先探52期送不鏽鋼保鮮盒 ◎一天一D：維他命D幫您顧健康 ◎郭勝老師籌碼飆股獲利法分享會 ◎【ＨＨ．股票期貨套利分享會】僅此一場，限額報名！ ◎上市公司前十大股東-廖鴻祿傳授台股操作技巧 ◎訂《先探》一季13期送《破解四季報，年年找到漲10倍飆股》乙書 ◎高齡化商機 醫材向錢行！12/16~12/17 謝金河帶你親訪台灣醫材大商機！ •30年翻轉！黑膠在美銷量預將超過CD 「黑膠復興」可謂近年錄音市場上最熱門的關鍵詞之一，但今年黑膠唱片在美國的銷售可能真的會出現1986年以來的首次逆轉、超過CD，而且繼續看漲，相對於已然停滯的CD，黑膠銷售增長了12.9%。 •美國電影黃金國度——好萊塢 一提到高成本的賣座電影，人人皆知好萊塢就是這些電影的核心重鎮。但你是否曾想過這個洛杉磯的角落是如何成為電影界精英分子的所在地？

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