通膨蠢動！中東戰爭 專家憂衝擊我物價與出口

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2026/03/04 第6289期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份   今日財經頭條 通膨蠢動！中東戰爭 專家憂衝擊我物價與出口 中東戰火釀航運危機！專家憂全球供應鏈斷 經長龔明鑫：油氣可撐過3月 全面燃煤是最後手段 台灣無人機 今年產值挑戰200億元 大紅包來了！新制勞退近四成勞工 分紅逾5萬 國際財經要聞 台積電ADR大跌4.3% 較台北交易溢價縮為15.4% 中東衝突和關稅夾擊…聯準會二官員示警 降息路徑增添變數 荷莫茲海峽封鎖市場震撼 原油升破85美元、美元指數漲向100 中東衝突擴大 百艘船舶滯留…塞港憂慮再起 川普擬派美軍護航荷莫茲海峽油輪！業界看衰原因曝 恐找伊朗談豁免 其他財經要聞 中東地區衝突升級 手機銷售遭殃 台廠警戒 中東地緣政治風險升溫 台幣爆量貶1.78角 匯價摜破31.6元 輝達布局光通訊 牽動聯亞、環宇、華星光等股價走揚 集邦看漲NAND價 群聯、威剛、十銓等營運添利多 債權人收假處分裁定 30日內聲請法院執行 專家觀點/高股息熱潮 潛藏人性心理機制 裕日美製車一口氣降價30萬 牽動本月車市銷售 金融業中東曝險2.35兆 高度集中壽險債券資產 金管會緊盯   ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行   通膨蠢動！中東戰爭 專家憂衝擊我物價與出口 記者藍鈞達、編譯葉亭均/綜合報導聯合報 中東戰事升溫，國際油價與航運費率同步走揚，能源與物資成本蠢動，引發外界對新一波通膨的憂慮。多位學者指出，若戰事時間拉長，油價高檔盤旋，對全球與台灣經濟都將形成壓力，國內物價、出口動能與央行利率政策恐同時面臨考驗。 中東戰事導致荷莫茲海峽與波灣多國油氣生產實質停擺，布蘭特原油期貨昨天盤中跳漲百分之六至每桶八十二點三七美元，西德州中級原油也漲百分之六點一至每桶七十五點五五美元，歐洲天然氣期貨飆漲百分之廿。分析師預期，若伊朗衝突拉長，油價可能觸及一百美元。 中央大學經濟系教授吳大任表示，戰爭推升能源成本，對全球經濟都是壓力來源，目前情勢難以預測，若衝突時間拉長至半年甚至一年，油價恐長期維持高檔，連帶推升航運費用與大宗物資價格。台灣高度仰賴進口能源，整體物價勢必墊高，接下來政府會「面臨嚴峻的通膨考驗」。 台灣經濟研究院院長張建一指出，主計總處之前公布的物價年增率之所以偏低，主要是因為能源和蔬果價格偏低，因此壓抑整體漲幅；一旦國際能源價格上漲，對台灣的消費者物價指數（ＣＰＩ）就有上修的壓力。 回顧二○二二年，政府直接凍漲油電，整體物價才沒有惡化，當時物價年增率最多只到百分之四。吳大任說，這一次若還要凍漲油電，從台電和中油的財務狀況來說可能不容易，政策空間恐怕相對有限。 亞太商工總會執行長、東海大學經濟系兼任教授邱達生則說，現在就看戰事多久能解決，油價如果上來會有兩個衝擊面向，第一個是製造業成本上升，第二個是全球性通膨打壓美國及歐洲的需求，連帶影響我國出口。他解釋，如果戰事打得長，就會影響終端市場，大家會先顧好民生必需品，其他的不一定會買，而這就會削弱台灣電子產業的出口動能。 吳大任指出，能源價格的上漲對生產端、消費端都會有影響，例如若美國在這次的戰事過程中引發通膨，ＡＩ相關產業的獲利衰退，連帶影響資本支出，台灣供應鏈就會受傷。 至於央行利率政策，吳大任分析，假設出口動能受到打壓，而國內通膨又因能源價格而起，央行利率政策將會面臨兩難。身兼央行理事的張建一則認為，現在的數據多半是美伊開打前的統計，央行應會關注後續數據，來決定利率政策調整與否。 中東戰火釀航運危機！專家憂全球供應鏈斷 編譯簡國帆/綜合報導聯合報 中東軍事衝突升溫，導致中東多國暫時關閉空域，荷莫茲海峽也實質停擺，不僅重創全球能源供應，也衝擊全球船運，可能引發全球供應鏈中斷，並造成金融風險，因為亞洲銀行業對波灣地區貸款的不確定性升高。 荷莫茲海峽不只是能源運輸要道，也是鋁、糖和化肥等其他商品的重要運輸路線，波灣也是一些化肥大廠的所在地，這場衝突已推升尿素等化肥的價格。 而且，杜拜傑貝阿里（Jebel Ali）港已因攔截飛彈攻擊的殘骸而暫停營運，該港是全球第九繁忙的貨櫃港口，也是全球重要的轉運和分銷樞紐，可能干擾跨國貨櫃航商的調度，從而擾亂全球供應鏈。 目前裝載消費者產品、汽車零組件、電子產品及食品等產品的貨櫃輪，正重新規畫航線或面臨延誤，與美國或以色列利益連結的船舶可能會成為目標。 Wasel & Wasel律師事務所管理合夥人亞布瓦塞爾指出，若主要航商限制訂艙、船舶繞道好望角，會使全球航期時間拉長數周，實質減少體系運力，尤其現代供應鏈高度依賴即時物流，若運輸時間拉長數周，原料將延遲到貨，零件也無法按時交付，連帶衝擊生產。 空運運能也陷入緊繃，聯邦快遞已暫停往返巴林、以色列、卡達、沙烏地阿拉伯、科威特及阿聯等市場的貨機，並暫停好幾個波灣國家的取貨服務。 由於亞洲與中東航線的貨艙可訂空間減少，空運的費率可能會上漲。 美伊衝突甚至影響中東的資料中心與電商運作。 亞馬遜表示，位於阿聯的兩座資料中心、以及巴林的一座設施因無人攻擊而受損，預料將停止提供服務一段時間，該公司並暫停全中東的取貨服務，關閉阿布達比的倉儲中心。 經長龔明鑫：油氣可撐過3月 全面燃煤是最後手段 記者黃婉婷、李成蔭、屈彥辰、李人聯合報 美伊開火，牽動我四月電價與國內油氣供應。行政院長卓榮泰昨稱，經濟部、中油啟動緊急應變機制，現在開始的一個月中，要確保能源供應無虞；經濟部長龔明鑫說，撐過三月沒問題，若拖到四月須有因應措施，比如從非中東產國家調貨或要求提早到貨，全面燃煤發電是最後手段。 台灣能源進口占比逾百分之九十六，約百分之六十石油與三分之一天然氣須經荷莫茲海峽；沙烏地阿拉伯是台灣最大石油供應國，台灣四分之一液化天然氣來自卡達。台灣經濟研究院估算石油庫存約可支撐一二○天，但天然氣僅約十一天。 卓榮泰說，前天一早他就召集相關部會，經濟部與中油已啟動緊急應變機制因應。政府持續推動能源「多元市場」的採購策略，確保取得足夠的能源數量。? 國民黨立委林沛祥質詢，短期內是否有限電、電價上漲問題？龔明鑫稱，「絕對不會」，有些非天然氣的備用機組，隨時可以備用；至於全面啟動煤炭發電，則是最後手段。卓榮泰補充說，液化天然氣有安全存量，經緊急調度已對三月沒影響。 清華大學教授葉宗洸說，一旦荷莫茲海峽遭封鎖，加上卡達暫停部分天然氣供應，台灣所承受的壓力也會相對放大，這就是他主張保留部分可視為「準自產能源」的核電，作為穩定基載電力來源的原因。 外交部次長吳志中昨說，其他國家沒有撤僑，我方目前也並無撤僑計畫。外交部昨也將約旦、埃及兩國的旅遊警示由黃色提升為「橙色」，提醒避免前往。 台灣無人機 今年產值挑戰200億元 記者江睿智/台北報導經濟日報 繼半導體之後，台美合作產業重點指向無人機。經濟部將打造台灣成為無人機民主供應鏈亞太中心，作為今年產業發展重點。經濟部提三大策略，以國防部及各部會合計採購近10萬架無人機作為練兵場，並拓展出口，今年產值以200億元為目標，預計2030年將倍增至逾400億元。 經濟部產發署署長邱求慧表示，2024年台灣無人機產值50億元，出口值僅1.4億元；去年產值129億元，成長1.58倍，出口值29.5億元。去年波蘭為台灣無人機最大出口國，捷克第二，美國第三。台灣無人機業者近期成功切入美國第一大無人機公司Skydio、全球第二大無人機公司法國Parrot的非紅供應鏈。 邱求慧指出，經濟部產發署推動無人機產業有三大策略，首先是擴大國內市場、拓展國際市場；第二技術面上將與國際產學研及國際大廠鏈結，以技術移轉或共同研發，加速整機自主研發能力；第三在環境面，在嘉義民雄形成產業聚落暨生態系，並評估嘉義水上或屏東恆春等區域，作為大型無人機試飛的示範場域。 產發署指出，國防部對外公布自2026年起規劃採購48,750架軍用無人機，以內需拉動零組件供應鏈升級，成為國防自主能量與產能練兵場。據國發會統計，各部會2026至2028年間規劃採購合計50,898架公務應用無人機，兩者合計近10萬架。 技術發展方面，今年將著重於開發軍民通用無人機之酬載、通訊、飛導控、 地導控等關鍵模組（含晶片）與AI應用技術。 大紅包來了！新制勞退近四成勞工 分紅逾5萬 記者歐芯萌/台北報導經濟日報 2025年新制勞退基金大賺，勞工平均分紅5.7萬元，再創新高。勞保局昨（3）日完成收益分配，並揭示於勞退個人專戶。有約772萬戶、近六成勞工分紅金額超過2萬元，更有約493萬戶、約37.7％勞工分紅超過5萬元。 勞動基金去年全年收益1兆1,177億元，收益率為16.06%。新制勞退基金去年收益數7,468億9812萬餘元、收益率15.6%，打破2024年紀錄，新制勞退收益再創新高。 據統計，此次參與收益分配的退休金個人專戶約1,310萬戶，59％勞工分配金額超過2萬元，約772萬戶，其中超過5萬元者約493萬戶、占37.7％。 勞保局說明，因個別勞工退休金繳納時間及金額均不相同，每位勞工實際分配到的收益金額也有差異，並非直接以當年度收益除以個人專戶數平均分配。勞工昨日起已可透過多元方式查詢分紅情況。 勞動基金運用局每年2月底公布前一年度投資損益與績效，勞保局在3月底前辦理收益分配，勞工可隨時至個人勞退專戶內查詢目前累計本金與收益金額。 勞退專戶中的本金不受投資盈虧所影響，分紅部分則有「保證收益機制」，自勞工開始提繳到領取退休金之日止，期間收益不得低於當地銀行2年定期存款利率計算之收益，如有不足由國庫補足。不過，勞工實際上不能領出分紅金額，將連本帶利滾入下一年度投資，直至滿60歲才可領出勞退帳戶金額。 另外，勞退新制規定，勞工提繳年資滿15年以上，可選擇「按月領取」或「一次請領」退休金，但選定後不能再更改，實務上部分民眾因不熟悉規定，誤選月領退休金。勞動部已預告修法，將新增「30天猶豫期」，選擇月領者可在首次撥付入帳日起30天內，申請變更改為一次請領。 台積電ADR大跌4.3% 較台北交易溢價縮為15.4% 編譯劉忠勇/綜合外電經濟日報 台積電ADR周二大跌4.3%，連四日下挫，收在353.13美元，較台北交易溢價縮為15.4%。 美國股市周二震盪收低，市場因中東衝突持續擴大，擔憂地緣政治動盪將導致通膨壓力飆升，加重經濟前景的不確定性。早盤一度急殺超過 2%，美國總統川普宣布將為通過荷莫茲海峽的船隻提供保險擔保和海軍護航，三大指數跌幅收斂，標普 500 指數自去年 11 月以來，首次收在 100 日移動平均線之下。 道瓊工業指數收盤下跌 403.51 點，跌幅 0.8%，收在 48,501.27 點；標普 500 指數跌 64.99 點，跌幅 0.9%，收在 6,816.63 點。那斯達克指數跌 232.17 點，跌幅 1%，收在 22,516.69 點。 費城半導體指數大跌4.6%，美光大跌8%，英特爾（Intel）跌5.3%。 台灣加權股價指數周二大跌771.44點，跌幅2.2%，收在34323.65點。台積電（2330）跌2%，收在1,935元。 個股名稱 ADR代碼 ADR收盤（換算後） 漲跌幅（%） 台北上市股票收盤價 溢價率（%） 台積電 TSM US 2,233.83 -4.33 1,935.00 15.44 聯電 UMC US 62.63 -5.80 62.60 0.04 日月光投控 ASX US 352.82 -7.81 359.50 -1.86 中華電信 CHT US 137.62 -0.39 138.00 -0.28 中東衝突和關稅夾擊…聯準會二官員示警 降息路徑增添變數 編譯劉忠勇/綜合外電經濟日報 兩位聯準會官員周二表示，美國和以色列攻打伊朗，為決策官員增添了另一個不確定因素，其中最關鍵的問題在於，能源價格居高不下會持續多久。 明尼亞波利斯聯邦準備銀行卡斯哈里在紐約舉行的彭博投資會議上說：「現在要判斷這對通膨的影響程度，以及會持續多久，還言之過早。」 卡斯哈里先前在對今年展望曾預測今年會有一次降息1碼的機會，但他表示對此預測已不再那麼有把握。他說：「如今隨著地緣政治事件的發展，我們需要蒐集更多數據。」 紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯在另一個場合中指出，目前金融市場受到的衝擊「尚稱溫和」，雖然油價上漲，但尚未達到「劇烈」的程度。 威廉斯在華盛頓演講後，針對美國通膨的潛在影響答覆記者：「我們必須觀察這種情況持續多久。」 美國和以色列於週末對伊朗發動攻擊後，油價應聲大漲。隨著投資人評估對通膨的影響，公債殖利率和金價雙雙上揚。 威廉斯指出，天然氣價格飆升對歐洲的影響可能「深遠得多」，並可能在全球產生外溢效應。他說：「重要的問題在於，量化來看，這對美國造成的影響有多大，以及這些影響在物價穩定方面會持續多久。」 威廉斯當天在美國信用合作社協會（America's Credit Unions）舉辦的場合上表示，一旦關稅影響大多消退，若通膨進一步放緩，將有必要進一步降息。 威廉斯在預先擬好的講稿中提到：「若通膨走勢符合我的預期，未來將有必要進一步調降聯邦資金利率，以避免貨幣政策不經意間變得過於緊縮。」 他也說，關稅在上半年應會對消費者物價產生額外影響，隨後通膨率將在 2026 年底降至 2.5%，並於 2027 年降至 2%。 同時，威廉斯表示，近幾個月就業市場出現了「令人鼓舞的穩定跡象」。在「穩健」的經濟成長帶動下，今年和明年的失業率應會持續緩步下降。他預估今年經濟將成長約 2.5%。 他指出：「鑑於目前沒有出現二次效應，且通膨預期保持穩定，預期關稅對物價的影響主要是一次性的。」他並補充說，關稅影響的最高峰將在「今年內」消退。鑑於關稅的全面影響尚未顯現，邁向聯準會 2% 通膨目標的進展「暫時停滯」。 荷莫茲海峽封鎖市場震撼 原油升破85美元、美元指數漲向100 編譯葉亭均、任中原/綜合外電經濟日報 伊朗官媒報導，伊朗革命衛隊資深官員2日宣布荷莫茲海峽已關閉，且預告將打擊任何航經該海峽的船舶，「不會允許一滴石油離開這個地區」。 美國、以色列與伊朗交火擴及更多中東目標，伊朗關閉荷莫茲海峽，並疑似攻擊美國駐利雅德大使館，美以則繼續空襲伊朗，美國總統川普揚言報復，隨著波灣多國油氣生產實質停擺，國際油價3日盤中漲破85美元，美元指數漲向100，全球股市與公債價格走低。 布蘭特原油期貨3日盤中跳漲9.49%至每桶85.12美元，西德州中級原油也漲8.9%至每桶77.58美元，美元指數強升0.9%至99.221，黃金現貨跌0.9%至每英兩5,276.65美元，歐洲天然氣期貨飆漲27%。分析師預期，若伊朗衝突拉長，油價可能觸及100美元，金價可能漲破5,600美元。 投資人擔心能源供應風險與通膨可能引發停滯性通膨，全球股市3日盤中大跌，美股道瓊工業指數、道瓊歐洲Stoxx 600指數都跌逾1%，韓股重挫7.2%，亞股一片慘綠，全球公債也遭拋售，走勢與價格相反的美國、德國、英國、日本及澳洲的公債殖利率，全都上漲。 伊朗衝突進入第四天，進一步擴大為區域戰爭。伊朗革命衛隊2日宣布，已關閉荷莫茲海峽，將對任何試圖穿越該海峽的船隻開火，衝擊運輸全球約20%石油與天然氣的要道。伊朗3日持續攻擊中東多國。沙烏地阿拉伯國防部表示，美國駐利雅德大使館遭兩架無人機擊中，評估攻擊來自伊朗。 川普3日受訪時表示，華府對駐利雅德大使館遭攻擊的回應，「很快」將揭曉，並表示美國一些武器的庫存為「歷來最高」，中級和中高級彈藥擁有「堪稱無限的供應」，能「一直打下去」。美軍3日表示，已摧毀革命衛隊的指揮部與控制設施、空防能力與無人機發射位址及機場，以色列同日也對德黑蘭和貝魯特發動精準打擊，摧毀軍事目標。 川普2日說，美國對伊朗的攻擊「只是剛開始，預測持續四到五周，但我們有能力打擊遠更久的時間」，「不管花多少時間都可以，不惜一切」。 中東衝突擴大 百艘船舶滯留…塞港憂慮再起 編譯黃淑玲、季晶晶/綜合外電經濟日報 中東衝突擴大，日本貨櫃運輸公司Ocean Network Express（ONE）執行長尼克森（Jeremy Nixon）2日表示，全球貨櫃輪船隊約10%受影響。 尼克森在加州長堤港參加標普全球市場情報舉辦的貨櫃航運會議時表示，因荷莫茲海峽壅塞滯留的750艘船舶中，約有100艘是貨櫃船。他說，現在「所有貨物都將開始在歐洲和亞洲的航運樞紐及主要港口積壓」，並透露ONE和地中海航運公司（MSC）等同業，都已停止承接往中東的貨運訂單。 伊朗警告關閉荷莫茲海峽，將對任何試圖穿越該海峽的船隻開火，使該水道實質停擺，從中東運輸原油到中國大陸的超大型油輪（VLCC）每日運費，已漲至42.4萬美元的新紀錄，從美國墨西哥灣沿岸運往大陸的整船租運成本，也突破2,100萬美元，同樣寫下歷史紀錄。 彭博報導，大西洋地區液化天然氣（LNG）運輸船每日費用也衝上20萬美元，至少比船運商Spark大宗商品公司2日稍早評估的LNG運輸價格漲了兩倍多。 川普擬派美軍護航荷莫茲海峽油輪！業界看衰原因曝 恐找伊朗談豁免 編譯盧思綸/即時報導聯合報 路透報導，美國總統川普3日表示，必要時將出動美國海軍護送油輪通行荷莫茲海峽，並下令美國國際開發金融公司（DFC）為波斯灣海上貿易提供政治風險保險與財務擔保，試圖緩和油價飆升壓力。 不過航運界人士警告，若戰事持續，美軍可用護航艦艇數量有限，且護航本身面臨遭攻擊風險；分析師也指出，保費恐長期維持高檔，部分船東可能轉而私下與伊朗協商，為自家船隻爭取通行豁免。 川普強調「美國將確保能源自由流通到全世界」，且未來還會有更多行動。DFC成立於2019年，是由美國政府與民間投資人合作支持開發中國家的政府機構。 此舉表明川普願意動用金融與軍事工具防止全球原油供應受到干擾。美以聯軍開轟伊朗後，全球油價飆升，可能削弱川普所屬共和黨在11月期中選舉選情。 然而，不願具名的航運界消息人士表示，只要戰事持續，川普的計畫可能不足以安撫航運業者，因為美國可用來護送油輪的艦艇數量有限。 截至2日，美國海軍在中東部署12艘軍艦，包括一艘航空母艦，軍方可能動用這些艦艇護送商船。但其中一些艦艇正被用於打擊伊朗或攔截飛彈。此外，護航行動本身風險不小，海軍護航艦艇可能必須面對伊朗與小型武裝船隻的攻擊。 美國海軍偶爾會在敏感水道護送船隻；此外，還有多國海軍特遣隊可協助護航，包括目前由卡達主導的聯合海上力量（CMF）下的第152聯合特遣部隊（CTF-152）。 航運公司與保險業者正重新評估區域曝險；戰爭風險保費飆升，部分保單縮減或撤回，推高油輪通行成本，迫使業者延後航程或改道。 船舶追蹤公司Vortexa資深分析師拉索德（Rohit Rathod）表示，川普的措施可能不足以確保航道安全，但仍可能有部分船隻通過，「可能有個別業者與伊朗達成協議，替自家商船取得豁免」。 ClearView Energy Partners政策分析師布克（Kevin Book）提到，除了油價飆升風險，對生產設施的威脅也不容忽視。 一名消息人士說，川普政府一直不願動用國家戰略石油儲備（Strategic Petroleum Reserve），但若油價持續攀升，官員可能很快會釋出訊號，表明已準備動用。 荷莫茲海峽連接沙烏地阿拉伯、伊朗、伊拉克與阿聯等波灣主要產油國，通往阿曼灣與阿拉伯海。全球約20%油氣運輸須通過該海峽。美以聯軍上周開轟伊朗後，全球油價飆升。伊朗革命衛隊資深官員2日宣布荷莫茲海峽已關閉，且預告將打擊任何航經該海峽的船舶，儘管美軍否認海峽已遭封鎖，但各國油輪都避開當地，海峽已遭實質封鎖。 中東地區衝突升級 手機銷售遭殃 台廠警戒 記者陳昱翔/台北報導經濟日報 今年智慧手機產業已遭記憶體缺貨、漲價衝擊，中東地區衝突升級，又帶來一大打擊，法人認為，今年智慧手機銷售量不樂觀，包括台積電（2330）、鴻海（2317）、大立光（3008）等國內手機供應鏈必須警戒。 Counterpoint Research最新手機市場報告指出，2026年手機市場將出現明顯反轉，全年出貨量預估年減12.4%，為歷來最大年度跌幅，調整期更可能一路延續到2027年。 法人認為，手機供應鏈現階段要觀察品牌客戶拉貨狀況，還必須緊盯國際態勢，中低階手機供貨比重較大的零組件廠更要格外注意，因中低階手機價格較為敏感，估計受影響程度最大。 在此之前，多家研調機構報告多預測今年智慧手機出貨量較去年個位數年減，Counterpoint將出貨量年減數字擴大為雙位數，是目前市場最悲觀預測。 根據研調機構Counterpoint Research分析，美以伊衝突升溫對智慧手機市場帶來物流與成本壓力，由於OEM高度依賴空運，使中東、非洲、歐洲與美國東岸等手機市場曝險程度較高。主要是上述多數地區航線需經由或仰賴中東空運走廊，若以其他樞紐取代杜拜與多哈等地，實務上可行，但會降低運輸效率，更造成營運成本上升。 此外，近期波斯灣事件及對沙烏地阿美（Saudi ARAMCO）煉油廠的攻擊，原油價格呈現上升趨勢，進一步推升運輸成本，加劇原已緊繃的供應鏈壓力。 業界人士表示，智慧手機市場今年先遭記憶體缺貨漲價衝擊，如今面臨中東戰火帶來的影響，後續相當考驗品牌廠的市場策略。 中東地緣政治風險升溫 台幣爆量貶1.78角 匯價摜破31.6元 記者任珮云/台北報導經濟日報 中東地緣政治風險升溫，引爆全球金融市場避險情緒，台股昨（3）日不敵壓力重挫，外資大舉撤出資金，股匯市同步承壓。外資昨日大舉匯出23億美元，新台幣匯率終場貶破31.6元關卡，以31.609元作收，下探近一個月新低，單日重貶1.78角，成交量爆出44.395億美元，創歷史第三大。 據統計，昨日台北及元太外匯市場總成交金額達44.395億美元，寫下史上第三大紀錄，僅次於2008年3月24日的55.61億美元與2009年4月30日44.63億美元，前者因馬英九高票當選總統，股匯展開慶祝行情，後者因政府開放陸資來台，股匯同步大漲，創史上前二大成交量。 觀察近期資金動向，外資已連續三個交易日大幅調節台股，累計賣超金額達1,442億元，同期間新台幣匯價連續兩日走貶，累計貶值3.58角，貶幅達1.13%。匯銀指出，大規模外資撤出使匯市波動顯著擴大，雖然出口商逢高拋匯，「老大」（央行）盤中也掛單提供美元流動性，試圖穩定市場，但整體防守力道仍有限。 市場人士分析，目前匯價下一道重要觀察價位落在31.8元，一旦失守，市場心理關卡將轉向「32元」整數關卡，恐進一步加劇貶值預期與資金外流壓力。 匯銀進一步指出，美國對伊朗發動空襲後，中東局勢快速升溫，帶動國際油價短線飆升，市場重新評估通膨走勢，也間接改變對美國聯準會降息時程的預期。能源價格上揚反而強化美元資產吸引力，使美元出現強勢反彈。 輝達布局光通訊 牽動聯亞、環宇、華星光等股價走揚 記者秦鈺翔/台北報導經濟日報 輝達2日宣布分別對兩家光通訊大廠Lumentum Holdings、Coherent投資20億美元，共計40億美元。消息一出，帶動台股光通訊協力廠昨（3）日逆勢抗跌，聯亞（3081）、環宇（4991）、華星光（4979）、光聖（6442）以及上詮（3363）等公司股價創下掛牌新高，聯鈞（3450）因位階較低表現最強勢，漲停鎖死至收盤。 輝達與Lumentum及Coherent簽下多年期合約，包含採購協議以及先進雷射零件的使用權。外資認為，隨著AI建置規模持續擴張，傳統可插拔模組將面臨功耗和密度的物理極限，將光通訊元件與GPU直接封裝在一起的CPO（共封裝光學）技術成為必然趨勢，可降低數據中心運營商的硬件採購成本，能顯著降低網絡能耗。 根據外資透露，輝達的本次投資主要用於擴充兩家公司的美國製造能力及支持研發，以Coherent來說，這筆高達20億美元的資金將優先用於資本支出，特別是擴大其德克薩斯州Sherman工廠的磷化銦（InP）產能。而對於Lumentum，大部分資金則將用於在美國建設一座「全新」的晶圓廠。 隨著光通訊滲透率持續提升，台廠供應鏈有望進補，磷化銦基板供應商聯亞是整個產業的源頭，全球產能供不應求，近期股價維持強勢，昨日開盤跳空漲停，創下1,510元的歷史新高價，接近收盤時才打開漲停；聯鈞作為兩家大廠的代工廠，跟著吃香喝辣，因為位階較低，昨天表現最為強勢，逆勢攻高到漲停鎖死，收盤價334元，上漲30元。 華星光早盤一度逼近漲停，盤中一度因為大盤急跌翻黑，但迅速回穩，尾盤收464.5元，上漲2元。光聖早盤曾大漲近8%，同樣因大盤氣氛不佳而回檔，不過甫一翻黑便迅速有買盤支撐，終盤收在2,330元，下跌25元，上詮終場收621元，下跌7元。 集邦看漲NAND價 群聯、威剛、十銓等營運添利多 記者朱子呈 /台北報導經濟日報 研調機構集邦（TrendForce）最新調查指出，NAND Flash供需缺口擴大推升價格走勢，2025年第4季全球NAND Flash前五大品牌廠營收合計季增23.8%至211.7億美元，更帶動相關供應鏈營收同步受益。 集邦進一步預估，本季NAND Flash價格可能季增85%∼90%，在供需失衡未解下，產業營收水準有望續走高。 記憶體缺貨狀況不減，北美雲端服務供應商加速布建AI server、企業級SSD（固態硬碟）拉貨升溫，再加上HDD（傳統硬碟）缺貨、交期拉長引發轉單效應，業界推估記憶體缺貨狀況今年無解。 不久前三星、SK海力士更將既有產能用以生產高階DRAM和高頻寬記憶體（HBM），兩大廠今年同步大砍NAND晶片產量，更使全球NAND晶片價格再度狂飆。 目前DRAM和NAND供需吃緊、報價上行的氛圍，讓台系供應鏈受惠輪廓更清晰。在NAND控制晶片端，因本季報價再漲，市場點名群聯（8299）等NAND控制IC相關業者跟著受益；在模組與儲存產品端，威剛（3260）、十銓（4967）、創見（2451）、宇瞻（8271）等也被看好享有報價調整與拉貨循環帶來的上行動能。 DRAM部分，南亞科（2408）剛公布2月營收再創新高，華邦電（2344）2026、2027年產能已銷售及預定完畢，客製化記憶體第1季產品價格漲幅可望與2025年第4季相當，SLC NAND漲價幅度更大，整體第1季毛利率有機會優於2025年第3季。 不過，近期台股受到中東局勢緊張引發賣壓，記憶體族群昨日面臨殺盤，華邦電收112.5元接近跌停，南亞科、旺宏（2337）齊殺跌停，收256.5元、104.5元；群聯收1,755元，重挫逾8%，威剛收271元也跌7%。 集邦統計前五大NAND業者營收，三星第4季營收66億美元、季增10%，市占28%；SK海力士營收52.1億美元、季增47.8%，市占22.1%；鎧俠33.1億美元、季增16.5%；美光與晟碟均約30.3億美元，季增24.8%與31.1%。觀察供應商加速將產能轉往122TB、245TB等大容量QLC enterprise SSD移動，主攻伺服器端產品。 集邦指出，供應吃緊的訊號反映在供貨端互動上，除了供應量縮、交期遞延，單周成本上漲 50%∼100%、且未來兩至三週供應仍將明顯減少的狀況，緊俏態勢可能延續至少三到五個月；消費類產品供應相對受到排擠，價格與供需結構也維持在偏緊水準。 債權人收假處分裁定 30日內聲請法院執行 記者邱琮皓/台北報導經濟日報 財政部中區國稅局提醒，債權人收到假扣押或假處分裁定後，應在30日內向稅捐機關申請查調債務人財產所得資料，並向法院聲請執行，若超過期限，稅捐稽徵機關將無法受理。 《強制執行法》規定，債權人收到假扣押或假處分裁定已逾30日者，裁定將會喪失執行效力，債權人無法再以該裁定為執行名義，向法院聲請強制執行，稅捐機關自然也無法依據此裁定而提供財產資料。 國稅局指出，已取得執行名義的債權人，可利用稅捐稽徵機關提供債權人申請查調債務人所得及財產資料服務，取得債務人財產及所得課稅資料，以利強制執行，不過應留意申請期限。 債權人可親自或委託他人持執行名義證明文件正本及有效身分證明文件，至各稅捐稽徵機關提出申請，查調資料範圍為「年度綜合所得稅各類所得資料清單」及「全國財產歸屬資料清單」兩大項，涵蓋債務人所得來源、名下不動產及投資等。 專家觀點/高股息熱潮 潛藏人性心理機制 黃昭棠經濟日報 台灣投資人對於債券與高股息的熱愛已不是祕密，一些投資社團裡最常見的問題不是「這檔報酬率多少」，而是「這檔月配多少」、「年化配息率幾趴」。即使可能知道配息會從淨值扣除，知道股利要併入綜所稅，要扣二代健保，依然對這些產品趨之若鶩。為什麼投資人如此執著於「看得到的現金流」？ 不敢動用本金 建立安全感 一份美國退休研究揭露了背後可能的心理機制，不只台灣人這樣，美國退休族也有類似的行為模式，只是表現方式剛好相反。 Alliance for Lifetime Income的退休研究所在2025年發布了一份研究報告，追蹤了7,498個美國退休家庭。研究者發現，同樣是可以用來消費的錢，退休族花費方式完全不同。終身收入，包括社會保險、退休金、年金這些每個月固定入帳的錢，退休族平均花掉了約80%。 但其他資產，那些放在401k退休帳戶、IRA、或一般投資帳戶的錢，還有薪資收入、資本收入，他們只花了大約50%。 更極端的例子是提領率。研究發現，一對65歲的已婚夫婦，實際從退休儲蓄帳戶的提領率只有2.1%，單身者是1.9%。 學術界常提到「4%法則」建議65歲退休者可以安全地每年提領4%，但實際數據顯示他們只提領了建議值的一半左右。代表這些退休族寧願過著比實際能負擔更拮据的生活，也不願意多動用一點「本金」。 定期進帳金額 容易被花掉 這是心理機制在作用，1988年經濟學家Hersh Shefrin和諾貝爾經濟學獎得主Richard Thaler提出「行為生命周期假說」，挑戰傳統經濟學。傳統經濟學認為錢是可替代的。100萬元現金跟每個月領5萬、連續領20個月，在經濟意義上應該一樣。但人的大腦會把錢分成不同的心理帳戶，對待方式完全不同。 「當期收入」帳戶最容易花。薪水、獎金、配息，這些定期進來的錢，花起來比較沒有罪惡感。但「資產」帳戶就不一樣了，定存、投資帳戶裡的錢，要動用時總會猶豫。至於「未來收入」帳戶，像是退休金，更是想都不敢想。 這份退休研究印證了這個假說。終身收入被大腦歸類為「當期收入」，而且是會持續流入，所以有80%被用來消費。但退休儲蓄被歸類為「資產」，即使理性上知道這些錢就是拿來退休用的，心理上就是擔心會提早用完，結果只花了一半左右。 回頭看台灣的高股息熱潮，會發現這可能是同一個心理機制的另一種表現。 台灣投資人的做法是主動把「資產」轉換成「收入」形式。買高股息ETF、債券基金，創造每個月固定的現金流。本質上可能是同一件事：人們都更願意花「收入」，而不願意動「本金」。 例如當你買了高股息ETF，每個月看到配息進帳5,000元，大腦的感受是「有收入了，可以花」，「每月入帳」就是讓人安心。 大腦思維模式 尋找確定感 但美國退休族是因為已經退休了，面對「還能活多久」、「錢可以用多久」的不確定性，不敢動本金。但台灣投資人，很多還在工作、還在累積財富階段，為什麼就在追求配息。 也許是配息讓人覺得「落袋為安」，或是工作環境的憂慮，讓人提前開始追求「退休現金流」安全感，也可能是華人社會更重視「固定收入」。唯一確定的是，行為生命周期假說揭示的心理機制——對「收入」和「資產」的感受不同，在台灣投資人身上，確實也能觀察到。 這份研究的啟示，是要你問自己：追求配息，是因為真的需要現金流來支應生活，還是因為「看到錢進來」感覺安心。如果是後者，我理解這個心理需求，也願意接受可能付出的代價嗎？ 這不是缺陷，而是人性。面對不確定的未來，大腦會本能地尋找「確定感」。終身收入給了美國退休族確定感。每月配息給了台灣投資人確定感。理解這個機制，是為了找到屬於自己的平衡點。因為最好的投資策略，可能不是理論上最優的那個，而是你能長期執行、睡得安穩的那個。（作者是富邦投信董事長） 裕日美製車一口氣降價30萬 牽動本月車市銷售 記者黃淑惠/台北報導經濟日報 裕日車（2227）代理的INFINITI品牌昨（3）日宣布，率先響應美國製進口車輛關稅調降措施，以實質利多回饋顧客，自即日起推出正七人座日系豪華休旅QX60 2.0t尊榮優惠價238萬元起，比原來價格降低30萬元，推估降幅最少12%。 國內車市3月依舊受到進口車關稅及國際地緣動盪牽動，業界推估總銷售台數約在3.4萬台到3.6萬台區間；美國電動車知名品牌特斯拉2月底及3月初約有3千多台運抵台灣，業界認為車廠會開始擺脫美中關稅未定案的陰霾開始走自已的路，3月特斯拉交車概況、INFINITI ?QX60 2.0t降價策略，成為3月牽動總市場銷售表現的重要關鍵。 裕日車表示，INFINITI QX60 2.0t即刻響應關稅調降措施，以最直接、有感的實質優惠回饋高端消費者。未來將持續深耕台灣市場，積極導入更多元豐富的車型，構築完整產品陣容。INFINITI QX60 2.0t一直是國人很喜歡的進口車款之一，該車款強調舒適空間、豪華質感再加上前瞻豐富的科技配置，樹立正七人座休旅級距的豪華全新標竿。 和泰車（2207）代理的TOYOTA也表示，在關稅未定的陰霾下，瞄準利基型市場需求商機，新一代TOYOTA bZ4X以進口電動車賣國產價，比前一代便宜超過30萬元，128萬登場，純電動休旅bZ4X今年以來業績開紅盤，2月領牌438台，成功蟬聯單月電動車銷售冠軍，看好國人想開電動車的需求，熱銷電動車款bZ4X於3月再推優惠策略吸客，3月31日入主bZ4X，享半年隨插即充吃到飽。 進口豪華車品牌LEXUS則表示，關稅課題未定案，3月的車市銷售狀況也會非常辛苦，豪華車2月占總市場比重已經掉到18.2%，2024年全年25.2%，顯示市場買盤觀望氣氛濃厚，未來還要持續觀察地緣政治對於經濟的干擾。 金融業中東曝險2.35兆 高度集中壽險債券資產 金管會緊盯 記者廖珮君、黃于庭/台北報導經濟日報 美伊戰事升溫，金管會緊盯金融業對中東地區曝險。金管會昨（3）日公布最新數據，截至2025年底，銀行、證券和壽險業對中東七國總曝險2兆3,509億元，其中86%為投資部位，且高度集中在壽險債券資產。一旦區域衝突擴大，短期恐引發債券評價波動，長期更牽動資本與風控壓力。 中東14國包括阿拉伯聯合大公國、沙烏地阿拉伯、卡達、科威特、以色列、阿曼、約旦等。國內金融業實際曝險集中在七國，前三大為阿聯、沙國與卡達，其中阿聯占比36%居首，成為布局核心。 壽險業為曝險主體。2025年底壽險對中東七國曝險1兆7,680億元、年減3.3%，其中債券部位1兆7,211億元，占比99.86%。債券中一半為政府債、另一半為金融債或公司債，A級以上占98%以上，屬高評等固定收益資產。 依規定，一旦信評降到非投資等級，須依國際會計準則提列預期信用損失，將直接影響獲利與資本。金管會已要求業者強化投資風險控管與因應措施。 銀行業則逆勢增加曝險。2025年底國銀對七國曝險5,827億元、年增29%，為三業中唯一成長者，以投資占53%最高，主因是對當地金融機構中長期授信增加所致。 證券期貨投信業曝險僅2.34億元、年減8.68億元，集中在阿聯與沙國，規模相對有限。證期局指出，券商多投資當地政府債與金融債，到期採換券操作，導致曝險金額波動。 此外，國人持有中東基金共134檔，規模678億元，較前年小幅減少，投資國同樣集中在阿聯、沙國和卡達。 •《荒島囚救》不同權力分配下的人性呈現 《荒島囚救》的主線故事其實並不複雜，看預告就可以知道大概了。《荒島囚救》好玩的地方就在於它把職場上常見的惱人現象拿來當主題，也就是上頭有爛老闆、努力工作的員工得不到認可、比較油的同事會搶功勞、靠關係和狗腿比較有機會當主管等等，相信這些都是很多觀眾能夠共鳴的職場生態。 •年終獎金如何有效運用？掌握「三分法」、定期保單健檢 歲末年終，上班族最期待領到年終獎金，究竟這筆獎金該如何有效運用，成為關心的話題，建議可運用三分法，分別是用於必要支出、理財投資、犒賞自己，金額配置則可視獎金豐厚程度彈性調整；尤其理財投資方面，針對保障面可運用保單健檢盤點風險缺口，並購入新保單補足保障，聰明運用保險商品放大價值，兼顧財務健康與生活品質。

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