漲價大贏家概念股躍主流誰一馬當先？

2021年2月26日星期五

漲價大贏家概念股躍主流誰一馬當先？

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漲價大贏家概念股躍主流誰一馬當先？

【文/許博傑】

油價站上60美元關卡、創13個月來新高！而美國10年期國債殖利率來到1.3%，市場通膨預期增溫，從近期債券殖利率走高態勢來看，在國會參、眾兩院允許民主黨能獨力推動總統拜登1.9兆美元刺激計畫過關，且聯準會樂見通膨率暫時超出2%目標值，加上近期不管是下游工業產品以及航運價格都出現飆升，在這樣萬物齊漲的狀況下，市場高度預期美國未來通膨將迅速攀升進而導致債券價格的滑落。

基本面持續加溫

原物料族群前景看漲

此外，雖然疫情依然嚴峻，但在OPEC+控制產量有成，加上美國德州大雪影響供給，也讓油價回到暌違的60美元之上，對原物料來說，油價的走強無疑是一劑價格的強心針，而除了油價、美債增添通膨預期外，巴菲特在去年第3、4季大買石油巨人雪佛龍，也暗示其看好未來的原物料走勢。

從基本金屬報價來看，近期包括銅價、鎳價、鋁價等都持續創下波段新高，對應到中鋼（2002）1月EPS賺贏去年全年、盤價連3漲的現象，這些都顯示原物料基本面持續加溫，因此，本文將針對未來原物料看好的理由，及台股在大宗物資、鋼鐵、塑化、散裝航運等產業看好的標的做剖析。

原物料要能走出大行情基本上還是在於市場需求，尤其是政策最為關鍵，而美國在拜登上台後提出1.9兆美元紓困政策，當中大約有4000億美元是要來投資美國的基礎建設，這對於鋼鐵等基本金屬的用量將有所提升。此外，中國在疫情發生後也持續推動振興經濟措施，這也讓去年第4季起鐵礦砂的價格飆高，間接帶動基本金屬的價格攀升，加以全球電動車的熱潮也推升銅、鎳的需求，而油價在近期站上60美元關卡、美元指數維持弱勢都成為原物料價格走強的關鍵。

也因此，在這樣的背景下，讓澳洲礦業巨擘BHP集團上半年繳出7年來最高獲利，對原物料個股來說，短線所有利多逐漸匯集，長線已經具備隨著通膨升溫的基本面，相關原物料族群將在今年上半年走出一波亮麗的行情。

德州的大雪迫使美國總統拜登宣布處於重大災難狀態，也導致美國的石油及製品供需短線失衡，加上OPEC+目前還是維持減產的狀態，所以讓油價一度衝上62美元，以過去的經驗來看，只要油價維持緩漲的多頭態勢，這將有利石化產品報價走穩，加上目前時間點已經來到農曆年後，中國年後回補庫存需求啟動，塑化產業第1季相對有看頭，而棉花價格創2年半新高，化纖替代需求起，也將帶旺相關的聚脂粒及尼龍等產品報價推升。

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股東會引爆3大利多軋空董監改選除權息接力秀

【文/蔡明翰】

依照公司法170條規定，上市櫃公司股東會每年至少須召集1次，並且應於每會計年度終了後的6個月內召開，換言之，國內高達1700多家上市櫃公司須在6月底前召開股東會，導致國內上市櫃公司召開股東會的高峰期將集中於每年的5月至6月之間。

股東會衍生3大行情

股東會重要的議程包括4項：一為報告事項，主要由主席報告去年與目前的營運狀況；二為承認財務報表與公布盈餘分配；三為討論與議決事項；四為若當年須改選董事與監察人，將進行改選動作。

乍看之下雖與公司基本面關連不大，但每年3、4月間股市卻固定上演股東會行情，主要來自3個層面的利多，其一為股東會前的軋空行情，主因在於股東會前60天為停止過戶日，而股東必須在最後過戶日前完成交割，股票持有者才會出現在股東名冊上，才享有參加股東會、並可領取紀念品，及享有表決、投票等權利。

若以今年目前較多公司選擇的5月28日為股東會日期為例，3月30日即為停止過戶日的開始，在停止過戶起始日前的第6個交易日即為融券最後回補日，並且加上其後共4個交易日將停止融券，因此3月22日將為融券最後回補日，3月22日至3月25日將暫停融券，而在最後融券日之前，所有的融券將必須強制回補。

再加上去年下半年以來經濟復甦與資金充沛，指數延續強勢多頭格局，因此融券投資多呈現虧損格局，空方短線將不易棄守，後續在最後回補日逼近之下，預期高券資比且低股價淨值比、加上技術面維持多頭走勢的個股，將有望上演股東會前的軋空行情。

董監改選搶親有看頭

股東會行情第2個層面的利多為董監改選行情，根據公司法規定，上市櫃公司每隔3年須改選董事與監察人，上市櫃公司有1700家，每年約有500多家進行董事會改選，為了保有經營權，持股明顯不足的董監事們，會在事前陸續回補股票，必須趕在股東會前的停止過戶日前補足股票，在董監事回補潮下，股價多維持相對強勢，且若公司市值偏小、董監事持股比重偏低，加上公司具有大量的有形或無形資產的話，常常容易成為市場派覬覦的標的，可能進場大量買進，寄望在董監改選時搶得席位，甚至奪下經營權，換言之，在市場派進場搶親下，股價有望出現飆漲行情。

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