【理財周刊1066期封面故事】車眼商機

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2021/01/28  |  第838期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份    編輯小語 台積電媲美FAANG  封面故事 CMOS影像感測器缺貨漲價  活動快遞 理周文化活動資訊   台積電媲美FAANG 文．洪寶山 一家公司好不好，評價的方式很多種，有的公司成功的地方在於抓住了時代變遷的潮流，搭上了順風車，例如靠著社群網站的臉書，擠進全球市值第八大企業，市值法是最普遍用來衡量全球企業的方式之一，因為簡單易懂，所以每年都會有媒體做排序。 科技實力支持美國繼續強大 截至元月二十日為止，全球市值前十大企業，美國公司占了七家，分別是蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet、特斯拉、臉書、波克夏海瑟威，而且有六家是科技公司，明確的指出美國之所以強大，除了美元與軍力，更重要的是不斷創新的科技研發能力，這也是川普時代的美國為什麼堅持要制衡中國的華為、中興通訊、海康威視、大疆創新等在科技領域擁有領先技術的企業，因為科技的領先，才能確保軍事武力的優勢，因此拜登就任後，市場正密切觀察拜登的中國政策能延續幾成川普的強硬抗中路線。 從拜登元月二十五日簽署「買美國貨」行政令來看，初上任的拜登採取川規拜隨，正如白宮發言人表示，「拜登政府將會用戰略耐心，來面對北京帶來的新挑戰」。 SEMI要拜登改變對中政策 大家都在等拜登掀底牌，但另一方面也主動的探試拜登的底牌，自從拜登就任之後，中共飛機擾台的頻率更加頻繁。國際半導體產業協會(SEMI)發信給拜登幕僚，希望可以重新思考對中國的出口管制政策，期盼新政府能立即解決積壓很久的許可證申請，SEMI甚至用「拖延就等於是拒絕」的字眼來表達，由此便可了解為什麼外資連續三天(1/22~1/26)共賣超台股842億，其中台積電占了670億元(79.5%)。 雖然英特爾沒有釋出委外代工給台積電的訊息是個關鍵因素，但更重要的是，市場關心因為先前的美中科技戰所造成的轉單效應，以及當下台灣晶圓代工廠的產能不足所造成的缺貨漲價會不會趨緩，於是躋身全球市值第九大的台積電，在美中科技戰新頁依舊佔據了高度的戰略地位，能不能讓拜登新政府延續川普時代的美台關係，避免重回歐巴馬時代的「挺台不抗中」的兩岸政策，台灣的半導體實力是張關鍵的王牌。 全球危險地依賴台灣半導體 疾風知勁草，台灣的半導體實力在這次車用晶片缺貨危機展露無遺！《彭博》元月二十六日以「全球危險地依賴台灣半導體」（The World Is Dangerously Dependent on Taiwan for Semiconductors）為題報導，包括德國福斯汽車、美國福特汽車和日本豐田汽車等，現在都因為缺晶片而被迫停工，傳出紛紛向台灣和台積電求救。繼去年秋天調漲價格之後，台積電考慮將車用晶片價格最高再調漲15%。 過去，美國賺制定標準財，歐日賺品牌財，台灣賺代工財，也就是外界戲稱的別人吃肉、我們喝湯，如今在先進製程上，台積電的三奈米廠預計今年試產，而三星的三奈米廠還在選地點，《彭博》指出如果轉換至體積更小、更為節能的晶片，在先進製程上，台積電可是愈來愈鞏固領先地位。 車用晶片短缺，讓定價話語權從車廠轉移至台積電、聯電等業者！全球才驚覺台灣和台積電在晶片製造技術的重要性，而且瞬間變得不容忽視。 1970年代以英特爾、蘋果、微軟等科技創新公司為主的矽谷逐漸崛起，在1990年代的個人電腦問世後，引導科技創新的方向，直到今日。但隨著英特爾堅持一條龍的自製，在先進製程跟不上台積電後，台灣以台積電為中心發揮母雞帶小雞的優勢，複製當年矽谷崛起的模式，培養了全球最主要的晶片封裝廠日月光、全球最大的智慧型手機晶片供應商聯發科。 科技戰略價值成為台灣軟實力 現在鴻海將跨入新能源車領域，未來車用智慧化晶片有台積電、聯電、世界先進等晶圓代工廠的支持，從單一的護國神山，擴大為護國神山群，台灣的科技戰略價值將成為歐美日反對中國對台灣動武的軟實力，可以說台積電媲美FAANG五大具有科技創新公司的地位，引領著台灣的科技業進行一場寧靜的技術升級革命，也無形中解決了台幣升值匯損的問題，因為晶圓廠的產能不足，歐美日車廠被迫接受匯損的加價，這給了台灣外銷產業的啟示，只要產品創新獨到，具有不被取代的價值，就不怕客戶不掏腰包，期盼這波台商鮭魚返鄉的資金能成為台灣產業升級的推力。 【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》962.963期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源；歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招，賺錢很容易《專業財經DVD函授教學】   CMOS影像感測器缺貨漲價 文．高適 八吋晶圓大缺貨，相關晶片喊漲聲此起彼落，吸引多方資金爭相搶買漲價受惠者，成為台股盤面的強勢主流之一。近期傳出漲聲的CIS，在自駕車趨勢的龐大需求商機加持下，未來有望呈現價量齊揚的表現，相關供應鏈或將迎來營運成長的雙重引擎。 市調機構Omdia近日表示中低階的五百萬及八百萬畫素CIS(CMOS影像感測器)嚴重短缺，三星從二○二○月十二月起CIS價格調漲40％，其他CIS供應商也漲價二○％。導致本波CIS漲價主因是八吋晶圓代工產能吃緊，所引發的晶片全面漲價潮，投片在八吋晶圓生產的電源管理IC、驅動IC、指紋辨識IC、MOSFET等產品，自二○二○月年下半年就陸續缺貨漲價。 三星擴廠搶SONY市佔 為滿足客戶訂單需求，三星位於韓國華城的第十一條DRAM產線已改建成CIS產線，將CIS總產能提高20％並開始進入量產階段。三星高層這個產能轉換策略可說是一舉兩得，既可以透過減少DRAM產能來托高DRAM報價，又可增加CIS產能來加速搶奪CIS龍頭SONY的市佔(相較SONY的CIS市佔從二○一九年的48.5％降至47.6％，三星則是從18.1％增至21.6％)。 中國手機品牌廠推出性價比更高的高畫素多鏡頭機種，成為三星爭食SONY市佔的最大助力。品牌廠仍把高畫素相機作為高性能差別化的行銷賣點，隨著鏡頭數需求增加，對CIS需求也會跟著增加，例如近期上市的小米11，前後四個鏡頭中就有三個是用三星的CIS。 根據TSR預估，一部智慧型手機的平均畫素將從二○二○年的5900萬畫素提升到二○二四年的1.12億畫素，對CIS需求也將隨之增加。KPMG預估全球CIS市場規模將從二○二○年的470億美元，增加至二○三○年的1430億美元。其中，車用CIS佔整體市場比重約14％，預估二○三○年市場規模增加至200億美元。 中國新創車廠 創造龐大車用CIS需求 CIS不僅供給端的產能受限，需求端還因具有自動駕駛功能的未來車加速到來，讓車用CIS需求更為火爆，在新創車廠積極搭載更多感測器來作為技術亮點的趨勢下，可預期上述車用CIS在整體市場比重具有不小的上修潛力與空間。 CIS可協助自動駕駛實現更精確、可靠的性能，確保駕駛與乘客安全，同時滿足各環境及使用壽命等嚴苛條件，成為發展自動駕駛的重要元件。汽車對環境感測仍強調多感測器融合，車外感測器的採用數量，隨著自駕等級上升而增加，鏡頭及毫米波雷達也因高度自駕而提升規格。 除了車外需要搭載鏡頭感測外，隨著自駕等級升到需轉換駕駛權的Level3∼Leve4後，車內的駕駛人監測系統(DriverMonitoringSystem；DMS)能直接辨識駕駛的鏡頭方案需求也隨之而生。駕駛人監測系統能夠有效偵測駕駛分心及注意力下降，並給予適當的警示及採取有效的行動。 全球商機上看百億美元 目前搭載鏡頭方案的駕駛人監測系統車款仍為少數，但在交通法規、先進駕駛輔助系統(ADAS)性能增加及自動駕駛等級提高的發展趨勢下，在新車滲透率將會快速提升，尤其是在政策積極主導的中國市場，TrendForce預估二○二○∼二○二五年的年複合成長率為92％。 目前搭配鏡頭的CIS為電動車龍頭特斯拉應用於環景偵測及ADAS的關鍵元件。隨著特斯拉Model 3及Model Y等車款持續放量，對採用BGA封裝、體積較大的車用CIS元件需求將持續增加。市場預估特斯拉二○二一年年產量為100萬輛，二○二二年再成長至200萬輛，較二○二○年的52萬輛成長一倍及三倍。 二○一九年平均每輛汽車搭載二顆CIS，根據中國廣發證券預估，如果未來平均每輛汽車搭載六∼七顆鏡頭，平均CIS單價按照10美元計算，單車價值約60∼70美元，全球每年汽車銷量九千萬輛，全球車用CIS潛在市場規模將達到54∼63億美元。 【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》962.963期。尊重智慧財產權，如需轉載請註明出處來源；歡迎訂閱理財周刊電子雜誌。學對一招，賺錢很容易《專業財經DVD函授教學】   理周文化活動資訊 理財周刊1066期更多精采文章： ◎發行人語＞台積電媲美FAANG ◎封面故事＞CMOS影像感測器缺貨漲價 ◎理財我最大＞善用金融科技加速旅遊業數位轉型 ◎全球理財觀＞汽車智慧化 台灣晶圓廠握定價權 ◎房地產會客室＞2021年房地產二十大發展趨勢 ◎企業動態＞伯捷租車 助企業節稅 ◎房市觀察＞「租金補貼」與「包租代管」何不相互整合？ ◎戰情室＞未來車概念股續抱 ◎AI嬉遊期海＞鼠年回顧與牛年展望 ◎健康你我他＞本土疫情風暴擴大 防賊「侵門踏戶」 你的免疫牆扛得住嗎？ ◎理善大家來＞造福社群 遺愛人間的曹正萍先生 ◎【錢坤同學會】股票、期指 進出場實戰演練! ◎【技術分析初階班】朱家泓技術分析系列核心課程，半年開一次! ◎【朱家泓解大盤訂閱】每周盤勢解析再加技術分析圖文教學 ◎【朱家泓K線視訊】只看趨勢及K線就能進出場，新手也適用! ◎【劉成霖新手同學會】讓新手快速學習4年賺千萬獨門N型戰法! ◎【第二季投資戰略講座】年後市場新趨勢，中小型股將由哪些族群接棒演出? ◎【陳喬泓投資法】不盯盤! 6年賺千萬的成長股投資術   •2021績優股聖經 點股成金名單 看好元月效應外資將有認錯回補買盤，預期有站穩15000點大關實力，未來大方向可以電動車零組件、記憶體、MOSFET等漲價題材與Mini LED為主。鴻海集團會是元月最重要的指標，另我們挑出3檔績優潛力股供讀者參考。 •外國人說wrote the book 可不是寫了什麼書！ 某人wrote a book，是指他寫了一本書，但如果是wrote the book on something，是指他很精通某件事。如：Hell, she wrote the book.　天哪，她可是專家呢！

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