疫戰商機啟動疫情後＋貿戰中轉單搶貨潮來襲

2020年6月5日星期五

疫戰商機啟動疫情後＋貿戰中轉單搶貨潮來襲

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2020/06/05 第353期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 非凡商業周刊 | 臉書粉絲團

本期焦點		疫戰商機啟動疫情後＋貿戰中轉單搶貨潮來襲
特別報導		股東會＋除權息行情質優股出列！搶先布局
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疫戰商機啟動疫情後＋貿戰中轉單搶貨潮來襲

【作者/李冠嶔】

台積電（2330）在5月15日宣布將投資120億美元，赴美國亞利桑那州設置5奈米生產線，預計2021年動工、2024年量產。此消息宣布的前一交易日，台積電盤後ADR大漲4.6%，不過只開心了1天，5月15日又出現大跌4.4%，原因在於美國商務部的出口新規定，意圖切斷華為與海外供應商的關係。

台積電並未因赴美設廠，而能換取對華為出貨，決定權仍在美國手中。原先的舊規定看技術含量，規定25%以下就可出貨，新規定是只要向華為出售採用美國製造的設備，或是依美國軟體與技術設計的晶片，都須先取得美方許可證，不必管技術含量。美國商務部給了120天的寬限期，旨在防止華為逃避美國出口管制、堵住華為可從全球晶片代工廠商繼續拿到先進晶片的漏洞。

美國國務次卿克拉奇（Keith Krach）表示，台積電也受此限制，必須先取得許可才能向華為供貨，沒有保證台積電可獲得許可證。就連韓國的三星也無法順利出給華為，美國應用材料（Applied Materials）、科磊（KLA）、科林研發（Lam Research）等半導體設備廠，以及IC設計軟體業者的益華（Cadence）、新思（Synopsys）與明導國際（Mentor）的產品，都受到相當大影響。

聯發科吃轉單

晶片產品性價比高

不過也有外資認為未來聯發科（2454）、輝達有機會補上華為的缺口，明年台積電營收不致下修太多。亞歷桑那州號稱是第二矽谷，雷神與洛克希德•馬丁公司都在這裡有研發中心，台積電會不會與美國廠商有進一步合作，值得關注。

新規定發布時，外資曾認為最大贏家會是聯發科，理由在於華為子公司海思拿不到台積電高階製程晶片，可能改向聯發科採購。《日經新聞》在5月22日提到華為向聯發科下了3倍訂單，聯發科還要評估人力的問題。不過美方不排除再調整，已有官員提出，將晶片賣給華為並因此受益的對象也納入管制。過去華為只有中階手機向聯發科採購晶片，未來可能連高階手機都要借重聯發科供應產品。

華為在5月24日晚上發布的5G新機「暢享Z」，搭載「天璣800」系統單晶片（SoC），是華為首次搭載聯發科5G晶片，市場人士也猜測接下來華為可能會放棄「麒麟」，靠攏聯發科。就以效能來說，聯發科的5G晶片「天璣820」比對手高通「驍龍765G」減少21%的功耗，「天璣800」跑分與「驍龍765」、「麒麟810」不相上下，在中階5G晶片中，性價比極高。華為旗下另一個子品牌「榮耀」，最近推出的X10手機雖採用自家的「麒麟820」晶片，但未來6月發表的「榮耀Play4」很可能採用聯發科「天璣800」系列產品。

去美化題材熱

相關個股營運加溫

筆者在上期的周刊中提到，與去美化有關的IP矽智財公司─世芯-KY（3661）、M31（6643），以及浪潮供應鏈的信驊（5274）。

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股東會＋除權息行情質優股出列！搶先布局

【作者/蔡明翰】

上市櫃企業每年在營業年度終結後6個月內至少召集1次股東會，並且在30日前通知各股東，而企業在公布年報並宣布發放股利金額後，每年股東會多聚集於5月底至6月底之間召開，而股東會上的議事內容很多，主要包括有主席報告營運狀況、承認財務報表與盈餘分派以及改選董事、監察人等。

兩類公司樂觀看待

其中，市場常提起的股東會行情，主要來自於主席報告營運狀況，包括面對股東時若股價太便宜恐遭受壓力，因此，在股東會前若股價淨值比過低的公司，股價有望先行拉抬以降低面對股東的壓力。

另外，主席報告營運狀況時，並非正式法說會，因此並不需要直接提及財務面的數字，僅止於後續展望的說法，通常會偏向樂觀，因此股東會的訊息將以利多為主，加上若股價位階偏低，將有補漲行情可以期待，若股價位階較高，利多不見得能持續激勵股價向上，但也不至於反向下跌，因此股東會召開前後股價多有望維持相對強勢格局。

近期已召開股東會的公司中，仍有部分公司值得留意，一為公司對後續展望看法樂觀，但股價位階仍未偏高，雖為個股題材，但預期股價後續仍有持續強勢補漲機會，二為展望佳且利多為產業特性，除了股東會後有望續強，另可套用在同產業中仍未召開股東會的公司，可成為後續布局的重點方向。

股東會釋出利多但為個股題材的包括台灣高鐵（2633），雖去年運量與營收雙創歷史新高，但今年受到疫情影響，前4月營收年減26%，台灣高鐵已啟動「台灣高鐵旅運振興方案」，針對不同客群規畫多元化促銷方案，並且台灣疫情趨緩，台灣高鐵將於6月底起大幅增班，6月起可望轉虧為盈，趨勢向上之下，內、外資大買，預期股價仍有持續走高機會，股價拉回年線附近量縮時即可介入。

華固（2548）董事長在股東會提及，房市基本需求一直都存在，只是因疫情而有所遞延，下半年房市交易量將優於上半年，其中，商辦與廠辦市場供需較為吃緊，主要受惠台商回流、物流倉儲、分流辦公等需求的增加，商辦行情仍續上漲，閒置率維持低位，華固的商辦比重相對較高，加上具有高殖利率的保護，股價有望維持強勢格局。

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