體感貧窮…8成民眾吃不到經濟果實 高低薪產業M型化趨勢加劇

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2026/02/03 第6274期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份   今日財經頭條 體感貧窮…8成民眾吃不到經濟果實 高低薪產業M型化趨勢加劇 經濟成長無感？「投資」成分水嶺 新制勞退分紅 每人逾5.7萬元 退休基金去年大賺1.3兆 勞動基金進帳1.1兆創新高 傷口撒鹽…政府只秀亮麗數字 學者籲降低教育、房租、繳稅等支出 國際財經要聞 川普推關鍵礦物庫存計畫 通用、波音、Google 等參與企業已達十多家 黃金、白銀、比特幣近期崩跌「富爸爸」作者：逢低搶進好時機 Fed準主席長期批評資產負債表過度膨脹 縮表計畫牽動市場神經 小摩：金價年底看6,300美元 星、澳出現排隊搶買人潮 亞洲製造業景氣強勢擴張 美國優於預期、歐元區仍陷萎縮 其他財經要聞 智慧經營／昶瑞機電總經理楊偉成 技術先行 打入高端市場 按月申報營業稅展延至2月23日 減班效應 日韓機票價飆漲 東京、首爾線寒假衝上3萬元 AI 教父結束訪台行 黃仁勳：今年超級忙碌 甲骨文砸錢衝算力 擴建雲端基礎設施 鴻海、廣達、神達進補 金價近日重挫 臺銀：清洗浮額 長期趨勢看好 外資匯出 台幣爆量貶1.22角 日青森暴風雪…探針卡、碳化矽恐斷鏈 相關台系鏈轉單來了 中鋼盤價連三漲 回暖訊號增 餐飲業過好年 獎金大加碼…王品發3.2億獎金、全家激勵金5至11個月   ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行   體感貧窮…8成民眾吃不到經濟果實 高低薪產業M型化趨勢加劇 記者陳素玲／台北報導聯合報 去年在ＡＩ加持下，台灣經濟成長率飆上百分之八點六三，創十五年來最佳表現；而台股繼去年狂飆近六千點，今年一開年即站上三萬點大關。經濟數據雖亮眼，多數民眾卻無感，進一步解析數據，資通訊、電子零組件占出口比重集中度愈來愈高，約百分之十二就業人口撐起台灣高速經濟成長，高薪行業人口不到百分之廿，意即逾八成的民眾享受不到經濟果實。 產業失衡 經濟蒙塵 二○二四年台灣經濟成長率百分之四點八四，去年美國總統川普揮舞關稅大刀，原本以為經濟成長率面臨「保三」保衛戰，但ＡＩ熱潮帶動出口飆升，助攻經濟成長率大幅成長。然而，拉抬出口的產業高度集中在電子零組件及資通訊產業，出口占比從過往的四成多增加到七成六，傳統產業則因大陸低價銷貨、全球需求低迷，占比從四成退到二成。產業不均失衡加劇，讓亮麗經濟成長蒙上一層烏雲，揮之不去，更衝擊相關就業人口及薪資。 剖析政府各項統計數據，可得知誰促成台灣經濟跳躍式成長，以及誰是經濟成長果實的最大受惠者。 財政部統計顯示，ＡＩ浪潮造就台灣電子零組件、資通訊及視聽、光學及精密器材成為出口「兩大一小」支撐主力，三大產業出口占比在二○一六年約百分之四十八，近五年逐年快速上升到去年的百分之七十六。主計總處截至二○二四年底受僱員工人數顯示，這七成六的出口產值，相關產業就業人口只有一○四萬人左右，占比百分之十二左右。 電子金融 薪資大增 影響所及，電子零組件等產業近幾年的薪資大幅成長，拉高台灣二○二四年總薪資成長百分之四點四二，創下廿五年最高增幅，卻也呈現產業差距大的局面，不在其中的其他產業勞工，難以享受同步薪資成長紅利，高、低薪產業Ｍ型化趨勢加劇。 公司業績好，發給員工的獎金也多，以加計獎金、加班費的總薪資觀察，近五年受惠經濟成績的高薪族除了電子零組件、電腦電子光學製造業、資訊等相關產業外，金融保險業也成為受惠行業，同列四大高薪產業。其中金融保險業二○二四年每人每月平均總薪資達十點七萬元最高，年增百分之十一點九二；其次是電子零組件產業每月平均總薪資十點二萬元，較五年前增加近兩萬元、年增百分之十八點二八增幅最高；電腦電子及光學業每月平均九點二萬元、年增百分之十一點七七。 這四大高薪受惠產業人口，屬廣義享受經濟果實紅利的幸運勞工，在整體受僱員工八四五點七萬人，約占百分之十七、約一四五萬人。 相較之下，與出口主力產業沾不上邊的產業員工薪資遠遠被拋在後面，其中更有不少低薪產業全年總薪資的月薪僅三、四萬元左右。 企業利潤 分配不均 即使不是低薪族群，多數人薪資也都在平均數以下，形成國人強烈體感貧窮。以去年上半年為例，經常性薪資平均數為四萬七六○八元，但低於此平均值勞工人數卻高達百分之六十九點八一，等於近七成受僱者薪資不到平均數，比率創新高，顯示整體經濟成長加速，國人薪資差距反而拉大。 勞工未感受經濟成果同享，也與企業利潤分配不均有關。台灣ＧＤＰ（國內生產毛額）結構中，勞動報酬占比在二○二四年降至百分之四十三點一、創新低，這與台灣產業結構轉向資本密集、技術密集（如半導體）有關，勞工分享經濟果實比重確實減少。 經濟成長無感？「投資」成分水嶺 記者藍鈞達/台北報導聯合報 近兩年台灣經濟表現亮眼，不論出口、企業獲利或股市指數皆屢創新高，總體數據顯示經濟成長動能仍在。不過，與數字形成對比的是，不少民眾對景氣無感，金融圈人士認為，「是否參與投資」已經成一道分水嶺，放大不同族群對於經濟成長的體感差距。 過去外界多半將民眾無感的落差歸因於產業結構差異，高科技與半導體產業受惠明顯，傳統產業與服務業相對辛苦。政大金融系教授殷乃平指出，台灣經濟成長的核心問題，是產業與資本高度集中，使成長成果率先反映在高科技產業與企業獲利上，但薪資與一般勞動所得的成長相對有限，導致多數依賴勞動所得的家庭，對經濟成長的感受較為有限。 不過，隨著近兩年台股出現明顯多頭行情，如果沒有投資，感受更加強烈，台股連續兩年累積漲幅超過五成；其中，權值股台積電表現尤其突出，去年股價上漲逾百分之四十四，前一年漲幅更高達八成，對整體指數與市值成長貢獻顯著。市場人士指出，這樣的結構意味著，投資台股對個人資產累積的影響，已明顯高於過往景氣循環時期。 若以實際資金試算，一千萬元放銀行一年期定存，即使以年利率百分之一點五計算，一年後利息僅十五萬元；相較之下，透過投資指數股票型基金（ＥＴＦ）○○五○參與市場，去年則有百分之卅六以上報酬率。這是實質財富累積速度的差異。 殷乃平指出，當高科技與電子產業獲利亮眼、股價上漲，員工薪資與分紅同步成長，等於是「電子業賺錢，電子業員工也賺錢」。相較之下，其他產業因資金與市場被排擠，發展空間受限，逐漸成為弱勢。 市場人士說，即使台灣近年通膨率相對溫和，但在銀行利率偏低的環境下，保守資金的實質報酬有限，若未能透過投資參與資本市場成長，資產幾乎可說是原地踏步；反觀科技業薪資與分紅水準持續攀高，加上股票大漲，兩者形成強烈對比，民眾相對剝奪感自然加深。 法人指出，經濟成長若透過資產（股市、房市）價格反映，而非轉化為薪資成長時，未能參與投資的族群，對景氣「無感」的現象，反而可能更加明顯。 新制勞退分紅 每人逾5.7萬元 記者歐芯萌/台北報導經濟日報 勞動基金運用局昨（2）日公布去年投資績效，繳出亮眼成績單。其中新制勞退基金截至去年底規模5兆1,795億元，收益率15.6%，全年賺7,469億元，以新制勞退有效帳戶約1,292萬戶計算，平均每位勞工去年帳面分紅數達5萬7,810元，創新高。 另外，外界關注的勞保基金規模，截至去年底上升至1兆3,035億元，水位穩定維持在兆元以上，加上政府撥補勞保入法，有助舒緩財務壓力。 據統計，新制勞退基金規模為5兆1,795億元，去年收益7,469億元，收益率15.6%；舊制勞退基金規模為1兆658億元，去年賺2,057億元，收益率22.53%；勞保基金規模1兆3,035億元，去年收益1,598億元，收益率15.57%；就保基金規模1,825億元，去年賺26億元，收益率1.44%。 因新制勞退大賺，平均每位勞工帳面分紅5.7萬元，創高，依慣例，勞保局會在每年3月完成基金前一年收益分配，預期3月勞工分紅可期。 勞保局強調，個別勞工退休金繳納期間、金額均不相同，參與基金運用獲得收益貢獻度也有差異，屆時每位勞工實際分配收益不相同。 退休基金去年大賺1.3兆 勞動基金進帳1.1兆創新高 記者歐芯萌／台北報導經濟日報 政府三大退休基金去年大豐收，包含勞動基金、國民年金保險基金、公務人員退休撫卹基金，合計去年全年大賺1兆3,702.9億元。其中勞動基金大賺逾1.1兆元，創新高，且因今年元月股市續強，勞動基金元月收益可望刷新單月新高。 勞動基金運用局昨（2）日發布統計，截至2025年12月底，勞動基金規模為7兆7,925億元，全年收益數為1兆1,177億元，收益率為16.06%。受衛福部委託管理的國保基金規模7,099億元，全年收益數871億元，收益率15.52%。退撫基金規模1兆1,895億元，全年收益數1,654.6億元，收益率15.96%。 觀察12月單月，勞動基金賺進1,415億元，國保基金收益123.5億元，退撫基金賺入273.7億元；12月三大基金合計賺1,812.2億元。 勞金局表示，去年金融市場波動劇烈，勞動基金秉持專業，持續追求穩定表現，以長期成果來看，整體勞動基金及國保基金近十年（2016年至2025年12月）平均收益率分別為8.58％及8.99％，近五年（2021年至2025年12月）平均收益率分別為10.33％及10.59％。 勞金局指出，2025年上半年受美國關稅政策變數及經濟成長前景不明等挑戰，金融市場大幅震盪，同期間美元兌新台幣匯價亦劇烈起伏，致勞動基金短期帳面評價未實現損益波動。 隨著美國與各國陸續達成協議，關稅議題稍見明朗，加上台股因半導體及電子產業在全球供應鏈中具關鍵地位，相關類股表現穩健，推升大盤指數。 勞金局局長蘇郁卿表示，近期金融市場波動愈來愈大，勞動基金著眼於長期穩健收益，兼顧投資風險，會動態調整各基金投資組合，希望在多面向努力下，增益基金的長期投資收益。 勞動基金去年全年績效寫下佳績，收益數創新高，外界關注今年元月是否有機會再寫新猷？勞金局副局長劉麗茹表示，元月國內外股市、債市都很不錯，可樂觀看待元月勞動基金單月收益，目前單月收益最高紀錄是2025年10月的3,006億元，「元月看起來會超過，非常有機會。」 展望今年，勞金局指出，台灣供應鏈競爭仍具優勢，但仍要關注關稅政策及地緣政治風險。勞金局將密切掌握全球政經情勢，檢視布局策略，機動調整投資部位，強化基金運用效能，以提升基金長期投資效益。 傷口撒鹽…政府只秀亮麗數字 學者籲降低教育、房租、繳稅等支出 記者陳素玲／台北報導聯合報 台灣經濟成長亮眼，大部分民眾卻無感，多數產業薪資成長有限，民眾平均薪資仍低於日、韓兩成以上。學者表示，關鍵問題不在ＡＩ產業一枝獨秀，而是政府資源不該錦上添花只在ＡＩ產業，應雨露均霑到其他行業。 學者指出，即使很難達到全民薪資同步上揚，但可以降低國人各項生活成本，減輕民眾相對剝奪感，間接讓全民共享經濟果實。也有學者提醒，產業過度集中會造成貧富差距及所得分配不均現象更嚴重，也會讓少子化、低薪問題更惡化，政府應該關注。 台大國發所兼任教授辛炳隆表示，目前產業結構資源的確被台積電吸走，導致其他產業沒有養分，但未來可能會改變，例如這些產業可能到美國投資，這對水、電、勞動力資源都不夠的台灣，不需要太排斥，且國際分工也不是政府可以主導。反而是政府也將過多資源集中在半導體產業，萬一這個產業垮了怎麼辦？這才是隱憂。 辛炳隆說，台灣不可能不讓科技業持續發展，也不可能不挹注資源，但不該過度投入，應想辦法雨露均霑。 台灣經濟成長、人均ＧＤＰ（國內生產毛額）都超越日、韓，薪資卻低於日、韓兩成，辛炳隆說，台灣平均薪資被科技業拉高現象，同樣存在南韓，南韓在相同大企業工作，若是屬外包商，薪資差距倍數非常大，南韓的小型企業勞工甚至不受勞動法令保障；日本也是高低薪差距大，因此日、韓平均薪資高於台灣，不代表兩國勞工享有較平均薪資，應該要看各國高低薪差距倍數。 辛炳隆說，與其想方法讓所有行業都高薪，不如降低民眾教育、房租、繳稅等支出，否則「只宣傳亮麗的經濟成就，民眾根本無感，反而是在傷口上撒鹽」。 亞太商工總會執行長邱達生則說，台灣的確要關注拉抬經濟成長力道的產業，並不是提供較多就業人口的產業，因此造成的貧富差距及所得分配不均現象更嚴重。此外，這個現象也可能造成少子化、低薪問題更惡化。 邱達生指出，台灣目前的確產業高度集中，造成資源往優勢產業移動，也是不可避免發生，但要想辦法讓優勢產業增加更多就業機會，經濟紅利分給更多人；其次，政府要協助傳產找到出路，協助轉型及尋找其他市場是政府可以努力的方向。 邱達生說，台灣以中小企業為主，多數就業機會都不是高薪工作，創造最多工作機會的服務業則不具規模經濟，以致台灣平均薪資遠低於日韓，除非服務業能創造品牌附加價值，甚至走向國際化，否則很難拉抬薪資。 川普推關鍵礦物庫存計畫 通用、波音、Google 等參與企業已達十多家 編譯林文彬／綜合外電經濟日報 美國總統川普將啟動關鍵礦物戰略庫存計畫，種子資金達到120億美元，盼藉此在美國努力減少依賴中國大陸稀土和其他金屬之際，讓製造商擁有抵禦供給衝擊的免疫力，美國稀土類股2日早盤應聲大漲。 彭博資訊報導，這項計畫被稱為「金庫計畫」（Project Vault），與美國現有緊急石油庫存類似，但聚焦在用於iPhone、電池與噴射機引擎等產品的鎵及鈷等礦物。金庫計畫將結合16.7億美元民間資金與美國進出口銀行提供的15年期100億美元貸款，為汽車製造商、科技公司和其他製造商採購及儲存礦物，這將是美國首度為民間部門擬定這類庫存計畫。 根據協議，最初承諾未來以特定庫存價格買進原料，並預付一些費用的企業，將能向金庫計畫提交需要的優先原料採購清單，製造商也須負擔貸款利息與持有原料的支出。這項計畫設計關鍵在於，承諾以預先敲定價格採購特定數量原料的製造商，也允諾未來將以相同價格買回相同數量原料。美國政府認為這形同穩定機制，有助於平抑波動。 包括通用汽車（GM）、Stellantis、波音（Boeing）、康寧（Cornings）、GE Vernova和Alphabet旗下Google在內，截至目前為止參加金庫計畫的企業已達到十多家。Hartree Partners、Traxys北美公司和摩科瑞能源集團（Mercuria）這三家大宗商品貿易商已簽約，將負責採購原物料以補充庫存。 目前還不清楚哪些機構投資人將提供16.7億美元，金庫計畫結構其他一些細節也仍不得而知。美國稀土公司（USA Rare Earth）股價2日早盤勁揚逾7%，MP Materials漲近4%。 美國已為國防工業基礎建立國家關鍵礦物庫存，但缺乏滿足民間需求的庫存。啟動金庫計畫不只象徵美國就儲備對工業經濟至關重要的礦物做出重大承諾，也凸顯川普正努力讓美國供應鏈停止依賴中國大陸；中國大陸是全球最大關鍵礦物供應國與加工國。 重要原料價格震盪，可能導致企業暴露在成本劇烈波動之下，進而重創資產負債表。舉例來說，俄羅斯入侵烏克蘭後，鎳價旋即創下史上最大漲幅，反映買家將再也無法採購俄羅斯鎳的憂慮。 黃金、白銀、比特幣近期崩跌「富爸爸」作者：逢低搶進好時機 編譯陳律安／綜合外電經濟日報 暢銷書「富爸爸窮爸爸」作家羅伯特．清崎2日在X發文說，儘管黃金、白銀、比特幣近期崩跌，但現在正是投資人拋開恐懼、逢低搶進的好時機。 他貼文說：「富人與窮人的差別在於：當沃爾瑪降價促銷，窮人會衝進去然後狂買。但當金融市場大降價，即崩跌之際，窮人卻選擇拋售和離場…此時富人會衝進來…大買特買。」「黃金、白銀、比特幣才剛崩落…也就是大降價…我正在等待…握著滿手現金…開始加碼買進更多折價後的黃金、白銀、及比特幣。」 另有分析師認為，儘管散戶與機構投資者已成為市場一大力量，但各國央行仍將黃金視為重要的準備資產，央行持續的買盤，會為金價提供穩定的支撐基礎。 全球貴金屬市場近期上演震撼性暴跌。儘管導火線是美國總統川普擬提名華許執掌聯準會，但市場早已警告，金屬價格在連續急漲後已如被過度拉伸的橡皮筋，回調勢在必行。但跌勢又急又猛，仍令交易員措手不及。 Fed準主席長期批評資產負債表過度膨脹 縮表計畫牽動市場神經 編譯季晶晶／綜合外電經濟日報 美國總統川普拍板提名前聯準會（Fed）理事華許（Kevin Warsh）出任Fed主席後，市場關注焦點從短期利率走向，迅速轉向央行高達6.6兆美元的資產負債表規模。但路透指出，任何明顯縮表的舉措，實際上都會收緊金融情勢。 華許長期嚴詞批評Fed讓資產負債表過度膨脹。市場揣測，若任命獲得確認，他可能加快縮表進程。 自金融危機與新冠疫情以來，Fed透過大量購買公債與抵押擔保證券穩定市場、壓低借貸成本。華許則多次批評這種量化寬鬆（QE）政策走得太遠，長期扭曲利率，導致「貨幣主導」的局面——意即市場過度依賴央行，不僅助長了華爾街的風險偏好，也變相鼓勵政府累積債務。 他近期受訪時提出解方，主張減少印鈔、讓資產負債表自然縮減，並由財政部專責處理財政事務，認為此舉才能實現更低的利率水準。他並呼籲制定新的「財政部－聯準會協議」，以明確劃分兩者職權及資產負債表的長期目標規模。 然而，縮表實務上面臨重大挑戰。目前聯準會資產規模已遠高於華許上次任職期間。貨幣市場對流動性變化極為敏感，2019年與2025年末均曾因體系流動性吃緊、資金市場承壓，導致短期利率大幅波動，迫使聯準會介入市場，甚至停止量化緊縮（QT），轉而購買短期國庫券以補充體系流動性。 SMBC日興證券美國公司的主管歐貝特說，去年秋天的融資壓力，顯示銀行準備金的需求，及相繼而來的Fed資產負債表規模，取決銀行的監管與內部流動性需求。 目前聯準會採行「充足準備金」框架，確保銀行體系有足夠現金，無須向Fed借款，就能滿足監管機關的流動性要求、並結算支付業務。要是重返準備金稀缺的局面，可能會導致銀行帳戶透支，必須加碼向Fed借貸，導致Fed資產負債表劇烈波動。 分析師指出，若要大幅縮表，可能需調整監管架構。此外，華許必須在多數成員支持現行制度的聯邦公開市場委員會（FOMC）凝聚共識。潛在作法包括停止購買短債，或調整所持公債的期限結構以匹配，但任何行動均須審慎拿捏，以避免再度引發市場動盪。 小摩：金價年底看6,300美元 星、澳出現排隊搶買人潮 編譯劉忠勇、林文彬／綜合外電經濟日報 黃金和白銀上周五出現血崩式崩跌後，2日在亞洲盤繼續重挫，但到亞洲下午時段跌幅收斂不少，且新加坡和澳洲湧現排隊等待買進黃金的人潮，凸顯貴金屬散戶需求韌性十足。摩根大通（小摩）1日也在報告中預測，在央行和投資人強勁需求帶動下，金價今年底前將攀抵每英兩6,300美元。 根據彭博資訊報價，現貨金價2日一度暴跌10%，但是後來跌幅收斂至3%，報每英兩4,745.16美元。現貨銀價同日一度下殺16%，隨後跌幅也收斂，盤中下挫5.4%，報每英兩80.52美元。 渣打銀行北東亞區投資總監鄭子豐說：「我們觀察到相當多的投機活動，這也促使在華許獲得美國總統川普提名為下屆聯準會（Fed）主席消息發布後，市場出現反轉。」 鄭子豐指出，在美國政府支出前景不明下，金價回落至4,650美元是「加碼」的機會。 鄭子豐說：「我們認為無論由誰出任Fed主席，將川普風險納入溢價仍有其必要。川普依然是美國總統，他的財政政策傾向維持擴張。」 不過，彭博資訊報導指出，星、澳兩國均出現排隊買黃金的人潮。大華銀行是新加坡唯一提供散戶投資人實體黃金產品的銀行業者，而客戶和未預約買家2日擠滿該行總部黃金交易專屬休息室。 70多歲退休人士黃明珠（音譯）表示，她是在上午9時30分抵達並領取號碼牌，但六個多小時後仍在等待叫號。黃明珠說：「我來買是因為金價今天下跌。」 澳洲雪梨市中心馬丁廣場（Martin Place）附近的一家ABC Bullion商店也出現排隊人潮，隊伍蜿蜒至街道。20多歲的艾力克斯說：「我上周五賠了很多錢，但隔天又是新的一天。」 這顯示散戶投資人可能押注這些推升黃金上漲的因素仍完好無缺。除了小摩之外，德意志銀行也對金價抱持樂觀看法，2日維持金價將漲至每英兩6,000美元的預測。 另一則報導則指出，黃金去年瘋漲的一大推力，是中國大陸散戶與機構資金大舉湧入，進一步吹大泡沫。而2日亞洲盤正是不少亞洲投資人，尤其是來自中國大陸，轉為獲利了結，成為壓垮市場的最後一根稻草。 大陸投資人逢低承接的力道，將是決定金價大跌後市場走向的關鍵。雖然上海基準金價在開盤後持續走低，但相較於國際金價仍維持溢價。適逢農曆新年前夕，上周末大批買家湧入深圳全國最大的珠寶批發市場，搶購金飾和金條。 金瑞期貨分析師吳子杰（音譯）說：「波動加劇加上農曆新年將至，將促使交易員縮減部位以規避風險。」他也指出，目前正值買進旺季，價格回檔反而有助支撐大陸的零售需求。 亞洲製造業景氣強勢擴張 美國優於預期、歐元區仍陷萎縮 編譯劉忠勇、陳苓／綜合外電經濟日報 上月全球工廠活動好轉，亞洲製造業景氣強勢擴張；美國優於預期，歐元區製造業雖持續萎縮，但產出指數重返成長，顯示美國加徵關稅衝擊，也許暫告一段落。 美國1月製造業PMI為52.4，優於市場預估的51.9，為去年10月以來新高。 亞洲方面，台灣、日本、南韓的製造業活動，均攀上多年新高，顯示前景好轉。據標普全球（S&P Global）彙編的製造業採購經理人指數（PMI），台灣元月站上51.7，連兩月上升，達到2025年元月、一年來最佳。PMI以50為榮枯分界，超過50表示擴張，低於50代表萎縮。 日本元月製造業PMI升至51.5，寫2022年8月來新高，主要受惠於美國和台灣等主要市場需求強勁。標普全球市場財智的經濟副主管費德斯說：「日本製造業在2026年初重返成長，企業表示產出和新訂單的改善程度，創近四年之最。」 南韓元月製造業PMI升至51.2，為2024年8月來之最。中國大陸RatingDog的製造業PMI也達50.3，創去年10月以來最高。這個樂觀結果可能反映，中國大陸正透過出口來抵銷疲軟的國內消費。 與此同時，歐元區元月製造業PMI為49.5，為連續第三個月萎縮，但較去年12月48.8上升。 另外，歐元區元月製造業產出指數來到50.5，顯示生產微幅成長。 以歐元區成員國來說，德國工廠活動情況轉趨正向，生產指數擺脫去年底短暫萎縮，元月重返成長。法國產出指數增幅，更創近四年新高。 牛津經濟研究院資深經濟學家格瑞納尼說：「雖然現在下結論仍為時過早，但元月PMI也許表示，歐元區製造業的成長率開始趨於一致」，歐洲製造業在年初仍陷停滯，沒有清楚跡象顯示盤整趨勢即將告終。 英國表現亮眼，元月製造業PMI升至51.8，寫去年8月來新高。其中新訂單指數增至53.2，創2022年2月來之最，為四年來出口訂單首見成長，凸顯歐洲、美國、中國大陸、新興經濟體的需求轉強。 智慧經營／昶瑞機電總經理楊偉成 技術先行 打入高端市場 籃珮禎經濟日報 昶瑞機電（7642）在總經理楊偉成領軍下，正邁向「昶瑞3.0」的關鍵蛻變期。這家專業直流（DC）馬達吊扇設計製造商，已從傳統OEM代工轉型為具備自主研發能力的ODM廠，並於2025年掛牌上櫃。對楊偉成而言，經營企業不僅是數字增長，更是一場關於信賴與預見未來的馬拉松。 核心專利 吸引國際大廠 他將公司發展分為三個階段，從1.0階段靠拚勁搶占市場，到2.0階段透過設計引領風向，現在3.0時代則強調「創新技術先行」，讓技術研發走在產品設計之前，以核心專利吸引國際大廠。 楊偉成認為，面對地緣政治與供應鏈重組，企業必須比客戶想得更遠。這種「馬步紮得早」的策略，讓昶瑞提早布局取得ISO27001資訊安全與AS9100航太品質認證，成為打入軍工與高端市場的門票。 在經營實務中，他始終奉行精實管理（TPS），堅持接單生產，將物料周轉率嚴格控制在兩周以內。他深知「彈性」就是競爭力，透過直接與間接人員的黃金比例，讓昶瑞在有限編制下支撐起龐大國際訂單，並維持低離職率與短收款帳期的穩健體質。 面對減碳趨勢，楊偉成將吊扇與無人機動力模組視為核心技術兩翼。他巧妙利用吊扇累積的噪音控管與流體力學技術，解決中大型無人機動力模組的噪音痛點。這種跨界整合思維，讓昶瑞在國際舞台展現差異增值優勢。 針對美國客戶「OOC」（Out of China）與產地證明需求，他赴越南考察後觀察到美系客戶正加速將產線移出中國。他並未盲目跟隨海外擴產，而是選擇在龍井二廠建立智慧產線，待驗證後再將模式複製到海外，實現智慧化生產的「整廠輸出」。 整廠輸出 實現智慧生產 近期成立全資子公司「昶制科技」則是他布局機器人智慧製造的另一布局，專注於工業型／協作型機器手臂的RAE手臂應用編寫軟體與視覺判定技術。他分享，在龍井廠實證中，透過PC-based系統簡化操作，每一位基層同仁都能快速上手自動化拆疊棧，解決數位轉型中的IT與OT系統鏈結等問題。 在公司治理方面，儘管依法規今（2026）年才須公告永續報告書，但楊偉成早已率領團隊預先對接國際標準，於2025年8月提早公告完成，確保營運藍圖依循永續標準執行。 針對全球資源競爭，他更針對稀土供應鏈預作準備，展現經營者的風險預控能力。 楊偉成對公司2026年營運展望抱持信心，特別是無人機動力模組業務，預估該領域營收占比有機會從目前的1%提升至10%以上。 在吊扇產品的布局上，他強調昶瑞不參與低價競爭，而是透過嚴格環境測試建立壁壘，如提升吊扇產品的防塵、防水能力並積極申請IP56認證；同時，因應客戶於海濱等高濕度、高鹽害環境的使用需求，昶瑞亦投入研發抗鹽害規格，以有效延長產品使用壽命。 從吊扇的氣動資料庫到無人機動力次系統，昶瑞的轉型路徑顯示，傳統機電技術透過模組化整合，能有效延伸至新興產業。楊偉成帶領團隊在變動局勢中維持低庫存、高效率，確保企業在資本市場中穩定轉動價值，開創出獨特的利基市場。 按月申報營業稅展延至2月23日 記者邱琮皓／台北報導經濟日報 財政部北區國稅局表示，按月申報營業稅的營業人申報今年元月份銷售額、應納或溢付營業稅額，因適逢農曆春節連續假期，為便利營業人及稅務代理人順利完成申報作業，申報繳納期限展延至2月23日。營業稅法規定，經核准按月申報營業稅的營業人，應在次月15日前申報銷售額、應納或溢付營業稅額。北區國稅局指出，今年元月份營業稅申報繳納期間，原本應為2月1日至15日止，因適逢農曆春節連假（2月14日至22日），依規定展延至2月23日。 營業人銷售貨物或勞務，依規定適用零稅率者，如外銷貨物或相關勞務等情況，可申請以每月為一期申報營業稅，同一年度內不得變更。國稅局呼籲，按月申報的營業人，應在2月23日前辦理營業稅申報並繳納稅款，若逾期報繳，將依規定按應納稅額加徵滯報金或怠報金，並按滯納稅額加徵滯納金與利息。 減班效應 日韓機票價飆漲 東京、首爾線寒假衝上3萬元 記者黃淑惠／台北報導經濟日報 國內航空業減班效應，機票醞釀第二波漲勢。航空業內人士表示，日本線一直是國人最愛的出遊的黃金航線，今年寒假一開跑，台北-東京票價直接飛3萬元起跳；在航空業減班效應下，恐牽動暑期日本線將再度大漲。 據了解，全球掀起機師、空服員搶人大戰，牽動國內航空從業人員流向，華航（2610）、長榮航兩大企業以高額年終獎金穩軍心。 台灣虎航則因採平價航空營運模式，景氣大好時機師人員流變動的速度加快，因此近日短缺機師，而主動調整部分航班，台灣虎航評估整體影響航班數量約1%，因此宣布夏季班表減航，並以日本線為主。這麼一來，也預告今年暑假日本線價格將再度大漲。 業界認為今年暑假的日本線走勢會跟寒假走勢相似；以今年寒假為例，元月寒假一開跑，日本、韓國線立即一位難求，2月寒假及過年期間機票價格更是大漲，以東京、首爾為例，元月25日以後的來回機票售價已經衝3萬元，跟淡月時間相比漲幅達一倍。 全球航空業在疫後出現報復性需求，IATA預估全球旅運需求看漲，亞太地區成為主力，預估2026年總旅客人數達52億人次，載客率83.8%，將創歷史新高，國內的航空業者也普遍認為，高科技產業持續增溫，帶動商務及旅運需求。 華航今年陸續迎接24架全新787機隊交機，搭配新機加入，華航準備工作全面上線，加緊機師人才培育，海外自訓的機師最少有30多名，為新機加入北美及歐洲增班做足準備。 華航目前機師人數近1,500名，今年持續招募飛航組員、客服人員、貨運營運人員、工程專案室機電副工程師及修護人員等，將延攬逾500人。 長榮航空現階段機師數量約1,500名。長榮航空機師採全年隨時接受報名方式招募，依照交機時程規劃，2026年約晉用160名機師。 AI 教父結束訪台行 黃仁勳：今年超級忙碌 記者鐘惠玲、朱子呈/台北報導經濟日報 輝達執行長黃仁勳昨（2）日結束訪台五天行程，他在離台前受訪時透露：「今年是超級忙碌的一年」。業界認為，黃仁勳此言預告今年AI市場仍將非常熱鬧，供應鏈也會跟著黃仁勳「很忙」，台積電（2330）、鴻海（2317）、廣達（2382）等重要夥伴都將會是好年。 至於下一次來台是什麼時候？黃仁勳透露，最遲會在6月初台北國際電腦展期間，「今年有相當多的消息要發布」，屆時他也會舉行主題演講。 黃仁勳指出，「今年的台北國際電腦展將會令人很振奮，而且今年是馬年，將是非常好的一年」。他並用中文祝賀大家「馬上賺錢」。 黃仁勳此行並未與台北市政府就輝達台灣新總部進行土地簽約，黃仁勳說，如果有儀式或大型活動，他將會來參與簽約。不過，從現在開始接下來會非常忙，今年是超級忙碌的一年，將會盡其所能。 黃仁勳說，台灣供應鏈去年都取得創紀錄的出色成績，包括台積電、鴻海、緯創等，今年也都將繼續有極佳的表現。 談到競爭，黃仁勳強調，輝達有很多競爭對手，市面上也有很多AI晶片，有很多公司出現，但也有很多公司倒閉或是被併購，但競爭會一直存在，因為市場如此龐大，不過輝達定位如此獨特，是唯一與所有AI公司都有所合作的業者，產品遍布於雲端，也涉足汽車與機器人領域等，可說是無所不在，而且會繼續全力以赴。 甲骨文砸錢衝算力 擴建雲端基礎設施 鴻海、廣達、神達進補 編譯劉忠勇、記者蘇嘉維/綜合報導經濟日報 甲骨文宣布，計劃今年透過發債和售股籌資450億美元至500億美元（約新台幣1.4兆元至1.55兆元），用於擴建雲端基礎設施的算力。法人看好，甲骨文大籌資衝刺算力布局，將釋出更多AI伺服器新訂單，帶旺鴻海（2317）、廣達（2382）、神達（3706）等協力廠。 甲骨文透過新聞稿中指出，此次籌資是為了擴增量能，以滿足該公司雲端基礎設施（OCI）最大客戶的合約需求，這些客戶包括超微、Meta、輝達、OpenAI、TikTok、xAI等。 甲骨文計劃透過股權相關證券和發行普通股籌集半數資金，其中包括強制轉換特別股，並透過高達200億美元的按市價發行（ATM）計畫來執行。 甲骨文並表示，計劃在2026年初透過單次發債籌集其餘目標資金。甲骨文去年已發債籌資180億美元，是2025年規模數一數二的公司債發債案。 甲骨文仍持續把大量AI伺服器代工訂單委外給鴻海、廣達、神達等夥伴，推升相關協力廠訂單動能強勁。 其中，鴻海為全球AI伺服器代工龍頭，目前正在加速趕工打造輝達GB300 AI伺服器，藉以滿足全球雲端服務大廠客戶需求，且供貨規格從L6到L11都全面包辦，動能有望一路旺到年底，後續又有輝達新平台Vera Rubin接棒，今年出貨可望明顯優於去年。 廣達今年AI伺服器業務也相當亮眼，法人看好，廣達今年AI伺服器代工出貨將至少較去年翻倍成長。因應客戶龐大需求，廣達規劃，今年資本支出可望比去年的200億元翻倍成長，主要用於美國、墨西哥等地新產能擴充。 不過，甲骨文發布此次大籌資規劃的消息後，投資人日益憂心甲骨文等科技巨人投入的AI鉅額投資能否回收。 受此疑慮影響，甲骨文股價已較去年9月10日的歷史高點重挫超過50％，市值蒸發逾4,600億美元。 延伸閱讀 甲骨文砸錢衝算力 光通訊族搶搭升級商機 AI 教父結束訪台行 黃仁勳：今年超級忙碌 金價近日重挫 臺銀：清洗浮額 長期趨勢看好 記者林勁傑／台北報導經濟日報 金價近日重挫，臺銀貴金屬部經理楊天立昨（2）日表示，此波黃金和其他貴金屬修正屬意料之中，金價從去年10月28日起漲，漲幅達44%，最後「噴出式上漲」，大幅清洗短線浮額合理，但長期趨勢仍看好。上周五下跌後慢慢進入支撐帶，一般預期，會在短期內觸底，甚至超額清洗。 楊天立受訪表示，金價上周五單日震盪11%，若從上周四起算超過15%，短線浮額太多，大幅清洗很合理。今年地緣政治演變從區域之間進展到美國內政挑戰，未來不穩定性更高，美國總統川普面對期中選舉會如何出招也是市場觀察，加上新任聯準會主席屬於鷹派或鴿派市場尚無法確定。 他分析，金價從去年10月上漲到今年1月，期間累積漲幅回檔50%至61.8%，應該都是合理範圍，上周五下跌後慢慢進入支撐帶，預期會在很短期內接觸低點，甚至有超額清洗狀況，之後花一、兩個月整理，趨勢上應會回到上升趨勢。 展望今年金價，楊天立指出，很多外資機構把高價預測拉到6,000美元甚至6,600美元以上，但隨地緣政治、川普政策變化，建議投資人「當有行情噴出時，千萬不要追高」。 外資匯出 台幣爆量貶1.22角 記者葉佳華／台北報導經濟日報 在外資大幅匯出之下，新台幣兌美元昨（2）日爆量重貶，盤中接連貶破31.5元、31.6元整數關卡，最低一度觸及31.673元、重貶2.05角，儘管出口商進場拋匯，但終場仍以31.59元作收，貶值1.22角，台北及元太外匯市場總成交金額爆出32.525億美元大量，創近九個月最大量。 美國總統川普上周宣布提名前聯準會（Fed）理事華許（Kevin Warsh）擔任下任Fed主席，引發金融市場劇烈震盪，台股昨日開低走低，終場下跌439點，收31,624點。在外資大舉匯出之下，新台幣單日重貶1.22角，創今年1月23日以來新低價，為連續三個交易日貶值，累計已貶值2.7角。 匯銀人士分析，外資昨日大幅賣超台股約480億元，合計兩天賣超近千億元，受到外資大幅匯出買美元影響，新台幣兌美元最低來到31.673元，為相對低點，出口商積極拋售美元，形成外資匯出與出口商拋匯相互抗衡，直到下午3時外資買完美元後，買盤縮手，出口商則持續拋匯，使得匯價貶幅收斂，最終收在31.59元。 亞洲主要貨幣昨日也全面走弱，根據央行統計，截至昨日下午4時為止，美元指數單日反彈0.75%，韓元則重挫1.25%，為單日最弱亞幣，日圓也貶值0.72%，貶幅居次，星元貶值0.43%、新台幣貶值0.39%，人民幣則小幅貶值0.05%。 針對華許獲川普提名為新任聯準會主席接班人，匯銀人士分析，市場普遍認為華許的政策立場偏向「鷹中帶鴿」，可能傾向贊成縮表、緩降息。至於對美元指數的影響，由於華許最終能否貫徹川普所希望的降息政策，目前仍有不確定性，研判影響性尚未完全發酵。 展望後市，匯銀普遍認為，短期觀察重點仍在於台股動態，外資近兩日已賣超近千億元，須觀察外資匯出態勢是否結束，另外，美國本周也將公布非農就業數據，皆可能牽動新台幣走勢，目前對於新台幣匯價仍維持在31至31.8元的區間看法。 日青森暴風雪…探針卡、碳化矽恐斷鏈 相關台系鏈轉單來了 記者李孟珊、尹慧中／台北報導經濟日報 日本青森縣正遭逢40年來最嚴重暴風雪侵襲，衝擊探針卡、碳化矽這兩大半導體關鍵耗材／元件供應，尤其AI需求大好，導致探針卡供不應求，法人預期，短期內相關訂單將轉至穎崴（6515）、旺矽（6223）、精測（6510）等台灣探針卡三雄； 碳化矽方面，漢磊（3707）、嘉晶（3016）亦具備量產能力，協助客戶挺過斷鏈風險。 考量青森暴風雪導致當地物流、工商活動幾乎停擺，斷鏈風險大增，業界透露，下游客戶已啟動備援機制，要找穎崴、旺矽、精測等台廠協助。 在探針卡與測試介面領域，台廠布局正好銜接此波需求。法人指出，隨著AI與高速運算晶片邁入2奈米量產時代，CoWoS後段的晶圓測試需求翻倍，測試介面產業迎來史上最強成長周期，轉單效應更具放大效果。 旺矽為全球第四大探針卡供應商，成為業界尋求協助避開青森暴風雪斷鏈危機的首選。旺矽近年在垂直探針卡（VPC）與懸臂式探針卡（CPC）維持穩定獲利，並提前卡位高頻寬記憶體（HBM）測試介面，都能滿足客戶轉單需求，隨著客戶轉向2奈米製程，相關布局將於2026年全面發酵。 精測在SLT（系統級測試）與燒錄測試（Burn-in）市占領先，受惠GPU、TPU與手機AP需求，近期更因產能吃緊而急租新廠。 穎崴受惠AI基礎建設與大型資料中心資本支出啟動，已掌握大封裝、大功耗、高頻高速測試介面技術，並推出結合CoWoS、Chiplet、CPO的系統級解決方案，近期隨超大型雲端、主權雲客戶陸續下單，測試介面與探針卡需求同步升溫。 功率半導體方面，青森暴風雪讓碳化矽供應鏈備援議題浮上檯面，漢磊、嘉晶能協助客戶分散斷鏈風險。 中鋼盤價連三漲 回暖訊號增 記者林政鋒／高雄報導經濟日報 鋼市過好年，中鋼（2002）盤價連三漲。中鋼昨（2）日開出3月盤價，七大類鋼品每公噸全面調漲500元，且漲幅高於2月的300元，為連三個月開出漲盤；業內認為，中鋼3月盤價漲勢擴大，顯示短線鋼價向上氣勢未衰，新年度營運回暖訊號增強。 在中鋼盤價調漲的展望下，業內認為，中下游鋼廠金馬年迎來好采頭，相關品項內外銷報價可跟進調高，可望有效貢獻營收獲利，鋼鐵股第1季表現將更有底氣。 中鋼昨日股價收21.1元、上漲0.35元，漲幅為1.69%，股價連四個交易日向上、交易量連三天放大，昨量仍達19.1萬張；三大法人中，外資、自營商均站在買方，其中，外資買超3.9萬張，為近五個交易日來最大量。 法人分析，昨天中鋼熱冷軋、電鍍鋅、熱浸鍍鋅以及電磁鋼捲全面提價，相關用戶裕鐵、燁輝、盛餘、高興昌、新光鋼、美亞等關連鋼廠受惠，除了可跟漲價外，存貨價值更進一步墊高，對各鋼廠資產價值有加分效果。另一方面，2026年開年後，中鋼1月、2月熱、冷軋底材每公噸都調漲300元，3月漲幅擴大到500元，鋼價「月來月高」，強化市場交易信心，中鋼第1季獲利可期。 中鋼指出，全球經濟展現韌性，製造業需求端逐步回穩，有利啟動補庫存循環。美國聯準會持續邁向降息周期，美元回落有助國際大宗商品價格看漲。美國經濟表現維持穩健，歐洲經濟穩步復甦，中國大陸推動大規模「以舊換新」政策提振內需，IMF將今年全球經濟成長率預測由3.1%上修至3.3%。台灣民間消費量能穩步回升，加以台美關稅談判優於預期，出口貿易動能可望延續，經濟內外表現溫和擴張。 鋼鐵市場方面，鐵礦砂價格在每公噸100美元至105美元水準，冶金煤行情突破每公噸250美元，鋼鐵生產成本持續上揚。 美國熱軋行情延續自去年第4季以來的漲勢，歐盟CBAM碳邊境稅新制帶動當地行情回升。大陸去年粗鋼產量年減4.4%，供需結構持續改善，寶武、鞍本等鋼廠3月板材每公噸均調漲人民幣100元、約14美元，國際鋼市自谷底回升態勢確立。 中鋼指出，為順應國際行情走勢並反映煉鋼成本上漲壓力，3月月盤產品全面調漲，並依個別產業需求實施多元方案，持續強化用鋼產業接單競爭力。 餐飲業過好年 獎金大加碼…王品發3.2億獎金、全家激勵金5至11個月 記者嚴雅芳、黃淑惠／台北報導經濟日報 餐飲業年終行情出爐，2025年獎金水準普遍較2024年加碼。王品集團昨（2）日宣布，由於去年營收再創歷史高峰，決議發放超過3.2億元獎金，頂尖店長年薪突破300萬元，打破連鎖餐飲店長薪資天花板。 全家餐飲（7708）亦宣布，2025年的年終獎金加上績效獎金介於五至11個月；麥味登母公司揚秦也預估，2025年獎金總額將較2024年成長兩成以上。顯示連鎖餐飲在營運穩步攀升下，整體薪酬水準明顯走高。 餐飲產業薪資結構不斷上移，王品今年1月發放的去年年終獎金及績效各項獎金超過3.2億元，為歷史新高。內部統計，超過三成店長與主廚2025年年薪跨越百萬元門檻，其中19位年薪達200萬元以上。 此外，王品在固定月薪、門店達成獎金與年終獎金合計後，表現最突出的店長2025年全年領到47個月、年薪突破300萬元，換言之，全年各項獎金加總高達35個月，成為餐飲業店長薪酬的新指標。 不僅獎金規模走高，內部調薪與升遷幅度也同步擴大。王品2025年共有超過5,000人次獲得加薪機會，超過500名員工升職，顯示集團在調整薪酬結構的同時，也加速管理梯隊的培養。以火鍋品牌「聚」為例，有現任店長從月薪3.2萬元的外場同仁做起，約兩年半便晉升店長，年薪翻倍站上百萬水準。 在人力招募與留才方面，王品自今年元旦起再調高起薪，集團正職起薪調整為36,800元，較法定基本工資高出25%。燒肉與火鍋品牌儲備幹部起薪含獎金上看45,200元，儲備店長與主廚起薪最高達5.5萬元；王品已連續13年調升品牌起薪，持續強化薪資競爭力，並降低門店人力流動風險。 餐飲同業方面，全家餐飲因去年營收創下歷史新高，員工今年可領五至11個月激勵及績效獎金，表現優異者年薪有機會超過23個月。全家餐飲表示，內需消費市場和聚餐需求攀升推升營運動能，獎酬水準因此較2024年明顯提升，未來將持續透過薪酬優化，以提升人才留任與門店營運品質。 •巨量長紅 攻克三萬 站穩台股的Ｃ位，就是台積電！ 回顧台股在二五年的表現，先蹲後跳、倒吃甘蔗，縱然四月因川普關稅導致一度下跌至一七三○六．九七點，不過，龍頭台積電穩定軍心，全年收盤創下一五五○元的歷史新高、居功厥偉，台達電攻上千元，躍升至第三大市值企業，則是最大的黑馬，股王信驊衝上七五五○元，打破股價天花板，ＡＩ伺服器供應鏈良性輪動與比價效應，相關次產業多有寫下紀錄的強勢績優股。 •冬季骨折發生機率飆高20% 日照不足是關鍵 根據統計，台灣每年1-3月的髖部骨折發生率為全年最高，較夏季高出20%。由於維生素D是提升骨密度的關鍵，而人體維生素D的來源，80%來自陽光，冬季氣候濕冷，日照時間較短，導致維生素D攝取不足，進而影響骨骼的健康，此時若發生跌倒，便容易引發骨折。尤其對骨質疏鬆症患者而言，一旦發生骨折，可能導致長期臥床，進而增加失能與併發症的風險。

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