川普施壓鮑爾要Fed降息

2025年3月20日星期四

川普施壓鮑爾要Fed降息

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2025/03/21 第6056期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份

今日財經頭條	防範川普不確定性台美利率不變調漲電價勢在必行？郭智輝：同意國安基金加銀彈財長：審慎研議對等關稅衝擊財部3方案應對減少台美順差中油簽阿拉斯加天然氣買賣意向書
國際財經要聞	川普施壓鮑爾要Fed降息 Fed利率按兵不動鮑爾承認關稅戰「暫時」影響通膨英嚴防逆風利率按兵不動瑞士降息1碼巴西大幅升息歐盟強化監管美科技巨頭 AI新創CoreWeave IPO拚籌27億美元麥肯錫最新報告：台半導體業估值比美低五成鴻海傳奪三菱電動車訂單日媒：有望透過合作擴大代工生產規模
其他財經要聞	關鍵原物料降稅擬延至第2季 2月證券劃撥餘額大增壽險投資單一ETF 金管會擬設限聯合報系有聲書製作平台Aicast榮獲德國iF設計獎 LaLaport南港出租率達八成吸引錢潮軟銀大併購技嘉搭上商機成意外贏家網紅課稅指引兩月內公告結盟救英特爾？黃仁勳：沒邀我否認與超微、博通等設合資公司軟銀大併購 AI鏈跟著衝鴻海有望吃補

★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行

防範川普不確定性台美利率不變
記者陳美君、編譯任中原、林奇賢／聯合報
面對美國總統川普大打關稅戰對全球經濟的衝擊，美國聯準會與我國中央銀行昨天雙雙宣布利率維持不變，聯準會將美國今年的經濟成長率預估下修至百分之一點七，「保二」無望；央行將我國今年經濟成長率下修至百分之三點○五，勉強「保三」。水電雙漲CPI恐破2% 除了下修今年經濟成長率預測，聯準會也上調通膨預期，將個人消費支出（PCE）核心平減指數年增幅從百分之二點五調高至二點八。央行預測我國今年消費者物價指數（CPI）及核心CPI年增率分別為百分之一點八九、一點七九，總裁楊金龍說，考量台鐵票價及水電等公用事業費率下月起有機會調漲，今年CPI年增率可能上修至百分之二點○四。聯準會昨決定利率維持在百分之四點二五至四點五不變，而聯準會在川普上任後首次發表的「經濟預測彙總」中，下修今年的經濟成長率預測值、上調失業率，顯示聯準會擔心川普的政策至少在短期內將推升通膨，打擊投資、企業與消費者信心及經濟成長。幾乎所有聯準會決策官員都認為，如果預測有錯，將錯在經濟成長實際上會更疲軟、失業更多，以及通膨更高。鮑爾：不確定性異常升高聯準會主席鮑爾表示，「顯然有一部分，很大一部分」與川普的關稅有關；關稅「往往會拉低經濟成長，並推高通膨」；基於不確定性異常升高，因此無須急於改變利率。他並指出，通膨下降的進展「目前可能會延後」。我央行理監事會則決議利率「連四凍」，維持現行百分之二水準。楊：貨幣政策無寬鬆條件楊金龍指出，維持利率不變原因有二，一是今年通膨發展仍屬可控、通膨緩步回降趨勢不變，二是今年經濟成長較去年降溫，且美國經貿政策影響等不確定性升高，恐推升全球經濟下行風險，影響台灣經濟成長力道。對於目前央行貨幣政策基調，楊金龍說沒有寬鬆的條件，除非經濟成長掉很厲害。這暗示今年內調降利率的機率不高。央行這次利率與房市政策都不變，楊金龍指出，「Mr. Surprise可以除名了。」外界關注，水電價、台鐵票價等公用事業費率調漲恐衝擊通膨，他說，推估今年公用事業費率會分散時點調整，產業用水、電價格調漲雖不會直接影響CPI年增率，但廠商可能將漲價成本轉嫁給消費者，效果目前不易評估。央行將滾動檢討經濟展望楊金龍指出，央行初步評估目前美國對加、墨、陸等國加徵關稅，對台灣經濟影響相對有限。楊金龍說，美國貿易政策仍持續發展中，影響程度與時程具不確定性，央行將滾動檢討，逐季調整央行經濟成長與通膨展望，「聯準會與日本央行利率宣布不變，都在防範川普二點○的不確定性」。

調漲電價勢在必行？郭智輝：同意
記者林海、王千豪／台北報導聯合報
電價審議委員會預計下周召開，四月起電價調漲恐是勢在必行，經濟部長郭智輝昨鬆口表示，同意電價應該調漲，但調幅不用像南韓一樣高，經濟部會在電價調漲與控制物價之間，提出最合適的方式。立法院經濟委員會昨邀郭智輝進行業務報告，由於政府撥補台電千億元遭到在野黨封殺，朝野立委聚焦電價是否將調漲。郭智輝重申電價是否調漲由審議委員會決定，但民進黨立委邱議瑩指出，過去民生電價只漲一千度以上，以下都凍漲，導致台電虧損愈來愈多，「調漲電價勢在必行」，郭智輝回說，「完全同意」。台電董事長曾文生日前表示，如果電價比照南韓，去年甚至還會有盈餘。郭智輝則說，「我們應該不用漲那麼高」，經濟部會在電價調漲與控制物價間想辦法，提出最合適的方式，但並不是媒體披露的漲幅百分之六、每月用電三三○度以下要調漲的方向，而工業電價的原則是不超過競爭對手。不過，國民黨立委楊瓊瓔、民進黨立委賴瑞隆、民眾黨立委張□楷都要求台電不應漲電價，郭智輝則表示，會將意見帶給電價審議委員會。郭智輝說，若台電是民營企業，勢必要漲價，但它是國營企業，就要重視民生責任。過去凍漲造成台電巨額負債，若政府能撥補，讓台電有舉債空間。不過，因台電負債過高，已不適宜再增加舉債，以免利息過高，經濟部會把電價相關訊息提供電價費率審議會，由委員斟酌討論。郭智輝表示，「我不是漲價部長」，也不是「水電部長」。針對外界批評台電虧損主因是棄用相對便宜的核電，和碩董事長童子賢也表示，若使用核電，每年可以幫台電省下上千億元。郭智輝說，如果立院通過「核子反應器設施管制法」修改讓核電廠延役，經濟部及台電會按照通過的法令來執行。但對於核二、核三廠若持續運作能省下多少錢？郭智輝則說，核能占發電比例並不高，若是運轉是否真的能讓台電賺錢，都還要再評估。國民黨立委葛如鈞批評，政府核能政策態度反覆，面對核能修法議題「選擇性尊重立院」，完全是政治操作手法。全球減碳與能源轉型趨勢下，美國、日本、南韓、瑞典等皆已啟動核電復興，台灣若繼續堅持「非核家園」的政策，將嚴重影響產業發展與經濟競爭力。

國安基金加銀彈財長：審慎研議
記者賴昭穎／台北報導聯合報
國安基金規模五千億元，規模是否需要擴大引發立委關注。財政部長莊翠雲昨說，國安基金規模目前仍在運用範圍內，要調高基金規模涉及修訂國安基金設置及管理條例，需要審慎研議，財政部會持續關注股市變化。立法院財委會昨邀莊翠雲業務報告，立委郭國文、羅明才關切國安基金規模議題，認為國安基金在八十九年成立時，台股總市值八兆元，如今台股市值攀升至七十一兆餘元，基金規模是否需要擴大？莊翠雲指出，國安基金設置及管理條例規定，國安基金可運用資金總額為五千億元，其中兩千億元以國庫持有的公民營事業股票為擔保，向金融機構借款；另外則是向四大基金借款，最高額度三千億元。她說，國安基金歷次護盤都是向金融機構借款，尚未動用到四大基金。莊翠雲表示，目前台股市值是國安基金成立時的九倍，外資占比四成，對台股重要性日增，加上國際情勢變化，財部會持續關注股市動態，考量國安基金規模目前應該還在運用範圍內，加上調高規模涉及條例修正，因此需要審慎研議。據了解，考量先前有立委等外界意見倡議應擴大國安基金規模，財政部內部對此也進行幕僚作業分析，也曾有國安基金委員在國安基金例會中提出檢討基金規模的意見，但基金規模是否擴大在政府內部尚未形成共識，行政院也未指示財政部研議擴大國安基金規模。

對等關稅衝擊財部3方案應對
記者賴昭穎、胡順惠／台北報導聯合報
美國預計四月二日對貿易夥伴開徵對等關稅，財政部長莊翠雲昨天表示，美方具體實施內容尚不明確，但行政部門持續密切關注相關政策，針對可能情形研擬應對方案，財政部也會盤點從美國進口、或台灣出口到美國的主要貨品數據。立法院財委會昨邀財長莊翠雲業務報告，朝野立委關切美國總統川普祭出高關稅等政策，台灣如何因應。莊翠雲說，財政部已經開始進行相關盤點工作，包括從美國進口、台灣輸美前卅大產品的金額進行分析，盤點結果將有助於評估是否需要對某些產品進行調整，並研究相對應的關稅率，會依據對等關稅的項目和稅率來進行規畫，並且持續與行政院及相關部會研擬具體措施。其中我國目前對進口汽車課徵百分之十七點五的關稅引發關注，立委黃珊珊指出，美國進口汽車面臨高額關稅與貨物稅，可能會使車輛在市場上的價格較進口增加五成，但台灣出口至美國的汽車關稅僅百分之二點五，可能引發美方要求台灣進行調整，甚至面臨額外的關稅懲罰。莊翠雲說，對等關稅政策確實可能影響部分產業，政府正在研議各種應對方案，包括與美方溝通、調整內部稅制及提供相關產業支持措施，以降低影響。而根據海關盤點，台灣去年對美出口前卅大貨品出口值二兆五八八七億元，占對美總出口三兆五七四一億元的百分之七十二點四；前卅大貨品主要是工業產品，包括其他自動資料處理機單元、儲存單元等、機器零附件、積體電路、交換器及路由器、印刷電路、固態非揮發性儲存裝置、鋼鐵螺絲帽、鋼鐵製品等。去年從美國進口的前卅大貨品總值八○八九億元，占美國進口總額一兆四八五七億元的百分之五十四點四；其中廿一項進口關稅稅率為零，其餘九項介於百分之五至卅，項目包含電動車、診斷或實驗用試劑、硬粒小麥、化學品、肉類等。關務署官員指出，海關會分析統計資料，配合經貿主管機關因應。

減少台美順差中油簽阿拉斯加天然氣買賣意向書
記者吳秉鍇、張文馨／連線報導聯合報
為確保台灣天然氣供應穩定及促進台美能源合作，中油昨簽署「阿拉斯加液化天然氣（Alaska LNG）買賣暨投資意向書（LOI）」，依據協議，中油將採購阿拉斯加液化天然氣，並爭取上游投資參與權，以掌握國家未來穩定氣源。中油指出，美國過去限制阿拉斯加州液化天然氣開採，但川普上任後有所突破；目前尚未敲定購買量，未來可視台灣需求購買。此外，中油也爭取投資阿拉斯加液化天然氣參與權，如此將成為除了卡達及澳洲之外，第三個LNG氣源供應國。賴清德總統昨晚出席美國商會謝年飯活動致詞表示，「阿拉斯加的天然氣品質很好，運輸到台灣的距離也近，我們很有興趣採購阿拉斯加的天然氣，這不但符合我們的需求考量，也符合我們的能源安全。」與會的美國在台協會台北辦事處處長谷立言也說，這項採購案將能確保台灣未來擁有更穩定安全的液化天然氣供應。中油表示，Alaska LNG計畫為美國阿拉斯加州政府公營公司AGDC與主要開發商Glenfarne合作積極推動的液化天然氣出口專案，該計畫未來將成為美國液化天然氣出口設施中，距離台灣最近的液化天然氣供應來源，無須通過巴拿馬運河，可有效縮短航運時間，降低航程風險，提升台灣天然氣供應的可靠性。據了解，Glenfarne為一家能源和基礎設施資產公司，專注於開發擁有營運及產業管理，業務遍及美洲市場，擁有近五十個可再生能源電網天然氣和液化天然氣出口計畫，共分布於九個國家。

川普施壓鮑爾要Fed降息
編譯葉亭均、任中原、林奇賢／綜合聯合報
美國聯準會（Ｆｅｄ）聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）昨決議利率維持在百分之四點二五至四點五不變、連二凍。美國總統川普隨後公開表示，聯準會應該要降息。川普在社群平台Truth Social發文表示，「隨著美國關稅開始逐漸（緩和地）影響經濟，聯準會最好要降息。」川普還用大寫英文字母來強調「降息」。川普接著說：「要做對的事。四月二日是美國的自由解放日（Liberation Day）!!!」儘管聯準會決議利率不變，但大幅下修美國今年經濟成長率，並調高通膨率預測，顯示經濟陷入「停滯性通膨」的風險升高。鮑爾在記者會上承認川普的關稅政策已經影響聯準會對通膨及經濟的展望，凸顯聯準會擔憂川普擴大關稅及遣返移民政策將打擊美國經濟。最受關注的利率預測「點陣圖」指出，十九位決策官員中，有八位預測今年最多只會降息一碼（○點二五個百分點），只有兩位預測會降息三碼，顯示「鷹派」的聲音升高。目前市場預期今年將降息二至三碼。鮑爾雖表示他支持今年降息兩碼，但並非信心十足；他指出，「關稅（引發的）通膨」可能不需要聯準會對利率的立場做重大的改變。但他也表示，在這次「關稅通膨的案例中」，聯準會做出「過渡性」的研判可能適當。阿波羅投資集團首席經濟學者史洛克表示，聯準會的最新經濟預測「的確顯示我們的經濟正處於停滯性通膨，成長率下降，通膨升高。這將使聯準會面臨非常複雜的挑戰」。富國銀行首席經濟學者布瑞森表示，「大家都聞到停滯性通膨的氣味，不過程度並不會像一九七○至八○年代時那樣嚴重」。

Fed利率按兵不動鮑爾承認關稅戰「暫時」影響通膨
編譯任中原、林奇賢／綜合外電經濟日報
美國聯準會（Fed）19日開會決議維持利率不變，預期今年將降息2碼，並大幅下修今年經濟成長率以及調高通膨率預測。主席鮑爾承認川普的關稅政策已影響對通膨及經濟的展望，凸顯央行擔憂川普擴大關稅及遣返移民等政策將打擊美國經濟。分析師認為，Fed雖預測通膨升高，但不足以使其改變降息速度，且鮑爾認為關稅對通膨的影響可能是「暫時」（transitory）現象，立場偏向「鴿派」，令投資人鬆了一口氣。 Fed的決策機構聯邦公開市場操作委員會（FOMC）決定貨幣政策按兵不動，聯邦資金利率維持在4.25-4.50%不變，並將美國今年經濟成長率預測由2.1%下修到1.7%，核心個人消費支出（PCE）平減指數年增率由2.5%調高到2.8%，失業率則從4.1%上修到4.2%，顯示Fed擔心川普的政策至少在短期內將推升通膨、打擊投資、企業與消費者信心，以及傷害經濟成長。更重要的是，幾乎所有決策官員都認為，如果預測有錯，將錯在經濟成長實際會更疲軟，失業人數更多以及通膨更高。 Fed在會後聲明中刪除了「委員會判斷達成就業及通膨目標的風險大致平衡」的文字，顯示對達成其雙重職責的期望下降，尤其是通膨難以達標的風險升高，這也使Fed更難針對經濟成長減緩，採取預防性的降息行動。 Fed並宣布將每月縮減公債部位的金額從250億美元降低到50億美元；對機構證券及房貸擔保證券（MBS）的縮減上限維持在每月350億元。鮑爾在記者會上表示，「顯然有一部分，很大一部分」與川普的關稅有關，關稅「往往會拉低經濟成長，並推高通膨」。基於不確定性異常升高，Fed無須急於改變利率。他並指出，通膨下降的進展「目前可能會延後」。鮑爾表示他支持今年降息2碼，但並非信心十足。目前，Fed預測物價漲幅將在2026至2027年放緩，因此官員認為沒有必要因關稅調整利率政策。鮑爾表示，「有時，若通膨影響是短暫的，適當的做法是靜觀其變，而不急於調整政策，關稅通膨就是一例」。他強調，關稅導致的通膨上升可能是「暫時」現象，但也坦言很不容易明確區分通膨是由關稅還是其他因素造成的。

英嚴防逆風利率按兵不動瑞士降息1碼巴西大幅升息
編譯林文彬、任君翔／綜合外電經濟日報
英國央行20日決議利率按兵不動，而且支持維持利率不變的人數比市場預期來得多，顯示在全球情勢動盪的環境下，就連立場偏向鴿派的成員也轉趨謹慎。瑞士央行同日降息1碼，巴西則大幅升息1個百分點。英國央行貨幣政策委員會以8比1的票數，決議維持基準利率在4.5%，比例比市場預期的7比2更懸殊。英國央行副總裁藍斯登和泰勒過去三場會議都支持降息，但這次投票贊成不調整政策，2月支持降息2碼的曼恩也倒戈加入維持政策不變陣營。唯一支持降息的是丁格拉，但主張的降息幅度從2碼縮小至1碼。英國央行總裁貝利說：「經濟目前充滿不確定性，但我們仍認為利率走在逐步下降的軌道。」決策出爐後英鎊對美元收復部分失土，貶幅縮小至0.4%左右，英國公債價格維持漲勢。利率交換合約價格顯示，英國央行5月降息1碼機率約65%，略低於決策出爐前的70%。不過，交易員仍預期英國央行今年底前將再降息53個基點。在評估經濟低迷和就業市場走軟例證，以及通膨升溫可能性之際，英國央行未來數月面臨的挑戰如走鋼索一樣棘手。相較於英國央行的謹慎態度，瑞士央行20日決議調降基準利率1碼至0.25%，符合市場預期，是2024年3月以來第五次降息。瑞士2月通膨率降至0.3%，是近四年來新低，降息目的在於避免通膨繼續下滑，瑞士央行也表示，川普貿易政策及歐洲政府可能增加開支，已為經濟增添不確定性。在全球主要央行大多開始降息之際，巴西持續逆勢升息，19日宣布升息1個百分點至14.25%，連續第三次以這種幅度升息，但暗示下次升息幅度可能縮小，原因是經濟成長浮現放緩跡象。摩根大通分析師認為，巴西央行5月及6月將分別再升息2碼，緊縮周期將以15.25%的利率劃下句點。歐洲央行總裁拉加德20日在歐洲議會表示，儘管通膨回落的過程仍相當順利，但由於貿易問題的不可預測性上升，央行無法對利率政策做出堅定承諾。

歐盟強化監管美科技巨頭
編譯易起宇／綜合外電經濟日報
歐盟正依據其指標性法規，推行對蘋果和Google的監管行動。歐盟對美國科技大廠的監管趨嚴，已導致與美國總統川普間的緊張升高。英國金融時報（FT）報導，歐盟執委會19日指控Google母公司字母（Alphabet）違反「數位市場法」（DMA），在其搜尋服務上偏好自家服務，以及阻礙開發商引導消費者到其App商店以外地方提供服務。違反DMA的企業將面臨最高全球營收10%的罰款，若再犯將加倍至20%。歐盟執委會同日也要求蘋果，對其他連網裝置進一步開放作業系統，像是其他品牌的智慧手表或耳機。雖然蘋果的決定並不會導致其立即被歐盟開罰，但若蘋果拒絕遵守，執委會可能依據數位市場法採取下一步，最終仍可能導致蘋果被罰。

AI新創CoreWeave IPO拚籌27億美元
編譯劉忠勇／綜合外電經濟日報
人工智慧（AI）資料中心服務業者CoreWeave將在美國推定首次公開發行股票（IPO），目標籌資多達27億美元，可望成為今年規模最大的科技業上市案。這家獲輝達（NVIDIA）支持的新創公司，將在那斯達克交易所掛牌，股票代號為CRWV，最快在本周展開投資說明會（roadshow），以吸引市場關注。據路透報導，CoreWeave計劃以每股47至55美元的區間發售4,900萬股。英國金融時報（FT）引述消息人士報導，負責為CoreWeave承銷的投銀先前曾評估，是否將籌資規模擴大至40億美元，並討論給予該公司超過350億美元的評價。 CoreWeave成立於2017年，最初從事乙太幣（Ethereum）挖礦，但兩年後轉向AI領域。該公司是輝達繪圖處理器（GPU）早期的大買家，目前持有超過25萬組顯卡。 CoreWeave如今向大型科技公司出租算力，客戶包括微軟、OpenAI、Meta和IBM，支援AI系統的開發。該公司去年營收有62%來自微軟，據金融時報報導，微軟原本計劃和CoreWeave簽訂合作協議，但後來因交貨問題而告吹，CoreWeave轉而和OpenAI達成協議，未來五年內將提供運算資源，合約總額達119億美元。 CoreWeave向美國證管會（SEC）公告，2024年營收為19億美元，但淨損8.63億美元，相較之下，2023年營收為2.29億美元，淨損5.94億美元。 CoreWeave計劃上市，正值美國總統川普頻頻宣布關稅，導致美股震盪之際，連帶拖累IPO表現。許多銀行業者原本預期，在共和黨政府主導下，IPO市場將恢復活絡，但目前市場氣氛依然不穩。液化天然氣（LNG）出口商Venture Global便是最近IPO市況不佳的例子。該公司上市前一周被迫縮減IPO規模，而自1月底上市以來，股價又腰斬。

麥肯錫最新報告：台半導體業估值比美低五成
記者鐘惠玲／台北報導經濟日報
全球管理顧問公司麥肯錫於昨（20）日發布最新研究報告，指出台灣上市公司估值倍數顯著低於美國，其中主要產業如半導體等的交易倍數也偏低。麥肯錫針對台灣上市公司如何提升估值提出六大建議，包括採用投入資本報酬率（ROIC）為衡量及追蹤績效的主要指標、展開計畫式購併等。麥肯錫表示，台股從2023年1月初至今年3月初，指數上漲61％，主要是因大型企業在半導體、AI與資料中心等具吸引力終端市場業務展望。但去年台灣上市公司的估值倍數仍顯著低於美國，從2012年以來皆是如此，僅在過去兩年才超越歐洲同業。尤其如果進一步聚焦半導體、工業與電子製造，以及高科技業這三大產業，估值折價的情況更加明顯。麥肯錫台北分公司副董事合夥人陳妍穎說，台灣半導體業的估值倍數，與美國同業相比於過往約低30％，甚至在去年差了50％。麥肯錫台北分公司總經理朱名武強調，研究顯示，台灣企業估值偏低的主因在於成長與ROIC兩方面表現不佳。若能將重點放在強化這兩項，台灣企業應能趕上全球同業的估值水準。麥肯錫因此提出六大建議，建議台灣企業把ROIC當成主要指標，追求數位成長，重新分配成長、計畫式併購、靈活管理現金，提高透明度等六項措施。

鴻海傳奪三菱電動車訂單日媒：有望透過合作擴大代工生產規模
編譯易起宇、記者蕭君暉／綜合報導經濟日報
日本媒體共同社昨（20）日報導，日本三菱汽車計劃下單給鴻海集團生產電動車，預計最快本月發布相關消息。三菱聲明稿表示，共同社的報導內容並非出自於三菱，「為達到永續成長，將繼續與眾多夥伴尋求可能合作」。鴻海（2317）昨天不評論外電報導。日本共同社報導，三菱汽車希望透過合作壓低生產成本與縮減開發時間，將資金配置到技術研發，鴻海期望藉此擴大代工生產的規模。鴻海上周表示，預料將在兩個月內和某家日本車廠簽署電動車合約。先前也考慮為了合作而入股日產汽車，三菱原本曾考慮加入上個月破局的本田日產合併案，但後來因擔心喪失自主性而作罷，轉而追求與其他廠商合作電動車。鴻海董事長劉揚偉上周表示，這一兩個月將與日本電動車客戶簽訂委託設計製造服務（CDMS）商業模式合約，第4季Model C電動車將在北美市場量產，鴻海也與中東車廠合作，設計電動車的電子電氣架構及智慧座艙等軟體產品，持續擴大電動車版圖。先前鴻海考慮入股日產汽車，三菱原本曾考慮加入上個月破局的本田日產合併案，但後來因擔心喪失自主性而作罷，轉而追求與其他廠商合作電動車。報導指出，三菱汽車未來委託鴻海生產，會以三菱汽車的品牌販賣，同時擴充車款種類，這種方式相較完全自行設計和生產，能縮短產品投入市場時間，並推動開發更多元的產品。三菱汽車希望維持現有工廠，與鴻海建立有效的生產體制。劉揚偉之前表示，2024年電動車Model C產品系列推出長哩程版，鴻海也加入電動巴士國家隊，協助達成國產化目標，2024年車載電子終端整體出貨量達到130萬套。

關鍵原物料降稅擬延至第2季
記者余弦妙、胡順惠／台北報導經濟日報
行政院將於下周二（25日）召開穩定物價小組會議，關鍵原物料稅負減徵措施原本實施至3月底，據了解，政府考量國內消費者物價指數（CPI）雖有下降，但國際情勢仍不穩定，關鍵原物料減稅措施將朝再延一季方向討論，可望延至6月底。關鍵原物料減稅措施3月底到期，財政部長莊翠雲昨日在立法院財委會表示，行政院預計25日召開物價穩定小組會議，屆時會討論是否延長。據了解，此次仍將續朝延長降稅方向討論，將是第15波降稅。行政院穩定物價小組去年底拍板延長至今年第1季時表示，若今年第1季國際農工原料價格趨緩、國內物價持續趨穩，且未來展望穩定，即可據以研議不再延長。然而，自美國總統川普上任以來不斷祭出關稅戰，對未來經濟情勢發展增添變數；此外下周五（28日）將召開今年首場電價審議委員會，因台電今年度撥補千億預算遭刪，外界推估為使台電營運成本獲得緩解，調漲電價恐勢在必行。根據主計總處統計，2月CPI年增率1.58%，為近四年最低；扣除蔬果、能源後的核心CPI漲幅0.98%，則是逾四年新低；不過累計前二月物價平均漲幅2.12%，仍突破2%的通膨警戒線。由於不確定因素仍多，據了解，下周二召開穩定物價小組會議時，也會將這些原因列入討論重點，不再是單純以物價指數判斷。目前減徵項目包括，進口黃豆、小麥、玉米營業稅、小麥進口關稅等免徵；奶油、烘焙用奶粉、冷凍牛肉關稅稅率減半；汽油貨物稅每公升調降2元、柴油貨物稅每公升調降1.5元；水泥（卜特蘭一型）貨物稅減半。據財政部先前所推估，以往減徵措施執行後，每一季減稅利益約96億元。行政院為穩定物價，在2021年祭出關鍵原物料降稅措施，屆期後持續延長實施，至今已是第14波延長，期限至今年3月底，行政院穩定物價小組會議預計下周二開會，可望啟動第15波減徵措施，延長實施至今年第2季。

2月證券劃撥餘額大增
記者陳美君／台北報導經濟日報
中央銀行昨（20）日公布2月金融情況；2月台股驚驚漲，激勵散戶投資信心指標—證券劃撥存款餘增至3兆3,545億元，為四個月新高，單月大增712億元，寫九個月來最大。央行經研處副處長曹體仁指出，2月證券劃撥存款增加，主要是2月平均股價指數23,328點，創下歷史新高；股市平均成交值3,626億元，寫半年新高；融資餘額4,401億元，為兩個月高點，「2月證券劃撥存款表現，符合台股股價走勢。」央行資料顯示，2月外匯存款餘額9兆2,231億元，單月暴增1,888億元，曹體仁表示，外匯存款增加主因有三，一是匯入款較多，二是部分銀行推出美元優利存款方案、吸引存款人投資，三是新台幣匯率小幅貶值。 2月台股表現強勢，央行統計顯示，外資2月台股成交比重上升，由前一個月34.7%增至36.1%，為2022年11月以來、近兩年半新高。

壽險投資單一ETF 金管會擬設限
記者廖珮君／台北報導經濟日報
為符合ICP（保險核心原則）要求保險業投資需注重「集中度風險」，金管會正研擬對壽險業持有單一檔主動式、被動式ETF設限。據了解，壽險業最擔心的是，未來被動式債券ETF單檔投資限額，一旦遭限縮，滿手台幣保費只有兩條路，一是只能多找幾檔ETF投資，二是再找新投資標的。據透露，金管會初步規畫兩大方向，一、壽險業已持有的被動式ETF「舊部位不影響」，僅對未來新投資的單檔被動式ETF設限，單檔持有比重仍盼與其他商品監理一致，拉平為10%，但也不排除彈性提高。二、因應各投信第2季將新發行主動式ETF，壽險業投資單檔主動式ETF將比照共同基金（Mutual Fund）單檔投資持有比重限10%。保險局副局長陳清源說，昨（20）日公聽會邀投信、壽險公會和證期局做討論，主要是因應新增主動式ETF商品，僅是將被動式ETF放在一起討論，希望壽險業投資分散，確保經營穩定性。依《保險法》146-1條規定，壽險業投資證券化商品、及經核准投資的有價證券（如新增主動式ETF），投資總額限保險業可運用資金10%。但壽險業僅有「總額」規範，單檔投資限額則回到證期局規定，ETF規模逾30億元者，單一投資人持有限五成，低於30億元者，單一投資人持有限七成，保險局認為，依ICP要求，可再降集中度風險。

聯合報系有聲書製作平台Aicast榮獲德國iF設計獎
本報訊經濟日報
聯合報系旗下聯經數位公司，研發AI有聲書製作平台Aicast，榮獲2025年德國iF設計獎。運用AI大幅降低製作門檻，解決配音成本高昂、錄製時間漫長的問題。有聲書是目前出版業成長最快的市場。聯經數位開發的Aicast智慧有聲書製作平台，可快速完成製作，除具有文本自動分析、多人語音對話，更具有自動的角色性別、年齡判定，自動配予對應的AI配音員，自動辨識文字、對話的情緒，改變配音的語氣、語調等，真正作到一鍵全自動完成有聲書的製作。聯經數位產品部經理梁家瑞說：聯經數位在AI語音的技術領域，有多年的研發經驗，如何讓AI讀懂文本，讓配音聽起來既自然又生動？為了解決這些問題，研發團隊整合多項AI技術，並獲得兩項發明專利，Aicast平台現已推出雲端線上服務，同時獲得了iF設計獎的肯定。 Aicast平台有超過150位中、英、日、德、法文等，多國語言的AI配音員，結合最先進的AI語音，自行研發的聲調處理技術，錄製多達55組以上，台灣專屬口音的AI配音員。聯經數位總經理林政良說：透過AI技術的賦能，讓內容創作者，更容易製作有聲書，讓創作能觸及更廣泛的受眾。為創作者與閱聽大眾，開啟更多元的內容體驗。更多關於Aicast的獲獎資訊，可至iF Design 全球官網Winners & iF Ranking (獲獎者與排行榜)專區查看，有興趣的內容創作者也可上Aicast官網（aicast.tech）註冊試用。

LaLaport南港出租率達八成吸引錢潮
記者齊瑞甄、侯思蘋／台北報導經濟日報
LaLaport南港昨（20）日開幕，台灣人壽董座許舒博表示，台灣人壽與三井南港C3案總投資金額原本預計是200多億元，但最後不斷追加預算，最後總投資倍增達400億元。不過，目前出租率已達到八成，也為南港園區提供8,600個就業機會，帶動南港地區的經濟，週邊場域發展。 LaLaport南港為日本三井不動產在台灣第四座大型商場，更首度進駐台北市，集團版圖橫跨北中南。台灣三井不動產南港分公司總經理鎌迫俊大在開幕儀式中表示，待全館設施全數開出後，LaLaport南港一年的業績目標為100億元，有望成為全台百貨百億俱樂部生力軍。 LaLaport南港規劃地上六層、地下二層，商場面積約4.7萬坪，LaLaport南港店長吳政穎表示，商場共300家專櫃，預計5月將開出95%以上品牌，並在2026年上半年全數營運，特色店包括日系超市LOPIA、兒童體驗設施Kidzania與威秀影城等。許舒博表示，中信金融園區C3案「總投資額本來預計200多億但最後投資400億」，樓地板面積達到12萬坪，以黃金綠建築打造三棟大樓，有三棟辦公大樓，是個複合型商場也是最高檔的辦公大樓及多功能中心。

軟銀大併購技嘉搭上商機成意外贏家
記者蕭君暉／台北報導經濟日報
軟銀收購Ampere Computing，讓技嘉（2376）也搭上軟銀的AI大建設商機。技嘉透過子公司技鋼與Ampere合作多年，推出全系列搭載Ampere晶片的AI伺服器，技嘉是Ampere新晶片第一批合作夥伴，並且聯手在海外展出，技嘉以過往合作多年優勢，成為這樁跨國併購意外贏家。 2023年Ampere發表AmpereOne處理器時，技鋼僅為部分客戶提供支援該平台的伺服器。技鋼2024年10月宣布，首批支援完整AmpereOne系列處理器的伺服器產品全面上市，去年底則推出更多新產品。 AmpereOne處理器系列專為雲原生運算設計，具備最多192顆的Ampere自研核心、更多的DDR5記憶體插槽及128 GB/s的PCIe Gen5通道。在虛擬機密度、效能及每瓦效能表現上均具卓越優勢，也廣泛應用於AI推論、數據分析等領域。其核心數量、I/O、記憶體及雲端功能表現出色，滿足雲端運算的多樣需求。在業績方面，技嘉2024年稅後純益97.88億元，年增106%，創歷史次高，2024年每股稅後純益（EPS）為15.03元，2023年EPS為7.46元。今年隨著人工智慧（AI）伺服器持續大量出貨，業績可望優於去年。技嘉董事長葉培城之前表示，2024年業績歷經翻倍成長之後，AI伺服器需求已經看到2026年，2025年內部仍訂下高目標的成長，大比例幅度的成長是跑不掉的。

網紅課稅指引兩月內公告
記者胡順惠／台北報導經濟日報
愈來愈多人從事網紅，不過網紅獲利模式多元，涉及課稅問題複雜，財政部去年表示，將訂定網紅課稅問答指引，卻遲遲只聞樓梯響，財政部長莊翠雲昨（20）日表示，會儘速在兩個月內完成公告。莊翠雲昨日赴立法院財政委員會業務報告，立委關切網紅課稅議題，莊翠雲回應，賦稅署已積極努力，目前已完成初稿，會在兩個月內完成公告，並加速進行。根據財政部去年的委外研究報告，網紅獲利模式大致可歸納為八大類，包括：「平台廣告分潤」、「付費訂閱」、「販售周邊商品」、「通告活動」、「廣告鏈結點擊獎金」、「廣告業配」、「平台支薪及直播打賞」及「電商導購及直播帶貨」。所得類型界定對於課稅適用規則相當重要，甚至影響扣繳率，研究報告初步歸類不同網紅收入類型，其中，平台廣告分潤與付費訂閱可能屬「權利金所得」，販售周邊商品則應視為「營利所得」；若參與通告活動，則可能依主導權歸屬，區分為「薪資所得」或「其他所得」；至於廣告鏈結點擊獎金收入，則歸類為「其他所得」。

結盟救英特爾？黃仁勳：沒邀我否認與超微、博通等設合資公司
特派記者劉芳妙／美國舊金山19日電經濟日報
外傳台積電（2330）將與輝達、博通和超微討論合組一家合資公司，以營運英特爾的晶圓代工事業，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在美國時間19日表示，並未被邀請參與收購英特爾的股權，「沒人邀請我，或許其他人有受邀，但我不知道」，直接否認該傳聞。輝達股價20日早盤呈現小漲。黃仁勳在GTC大會國際記者會否認加入收購英特爾團隊的消息。但他也坦言，輝達需要更多美國本土的製造產能。談到台積電在亞利桑那州的新晶圓廠時，他表示：「我們已經在其中了」、「已經在亞利桑那州生產晶圓了」。路透本月稍早報導，台積電已接洽輝達、博通（Broadcom）和超微（AMD），洽談參與入股組成一家合資公司，以便營運英特爾的晶圓代工事業。先前外電報導，在美國總統川普的支持下，英特爾考慮將其晶圓製造業務分拆，並交由包括台積電在內的財團運營，但黃仁勳的態度等於直接否認此事。黃仁勳在稍早與分析師的問答交流時段中，再度強調四大雲端服務業者對輝達旗艦Blackwell晶片的訂單量約360萬顆，這一數字無法呈現市場需求，因為其中不含來自Meta等大客戶，以及其他較小型的雲端供應商和新創公司的訂單。 Facebook母公司Meta是輝達晶片的最大買家之一，執行長祖克柏去年初曾表示，計劃使用Blackwell晶片來訓練其開源大型語言模型Llama。 Meta表明今年計劃在AI基礎設施投入多達650億美元，其中很大一部分預料將用於採購輝達晶片。中國大陸AI新創公司DeepSeek宣布使用較少AI晶片卻能推出高性能的語言模型，引發市場擔心輝達高價AI晶片的需求是否下降，黃仁勳則強調，「好消息是，對R1（DeepSeek的AI模型）的理解完全錯誤」，DeepSeek聚焦推論能力，這將進一步提升運算需求，有助提高對輝達晶片的需求。

軟銀大併購 AI鏈跟著衝鴻海有望吃補
編譯季晶晶、記者蕭君暉／綜合報導經濟日報
日本軟銀集團周三宣布，將以65億美元（約新台幣2,146.23億元）收購以安謀（Arm）架構打造伺服器晶片的半導體設計公司Ampere Computing，交易預計下半年完成。此舉將讓軟銀加快進軍人工智慧（AI）基礎設施領域。 AI晶片有「AI彈藥庫」之譽，軟銀先前喊出要在美、日等地大舉興建AI伺服器資料中心，收購關鍵的晶片端技術後，後續軟銀衝刺AI如虎添翼。鴻海（2317）是軟銀AI建設重要夥伴，隨軟銀AI量能更完備，鴻海跟著喊衝。外電報導，Ampere將以獨立子公司的形式營運，保留位於加州的總部。Ampere製造用於資料中心伺服器的處理器。彭博資訊指出，Ampere由英特爾公司前高管Renee James創辦，軟銀2021年擬議以少數股權投資時，估值超過80億美元。外電指出，Ampere擁有1,000名半導體工程師，軟銀等於買到一支能設計資料中心先進晶片、且為數不多的大型團隊。AI基礎設施支出激增，對晶片需求爆炸性成長，加上國際大廠紛紛自研晶片強化運算效能，軟銀正設法提升自身能力。 Ampere利用安謀技術發展資料中心晶片業務領域創造利基市場，其晶片可望是英特爾（Intel）和超微（AMD）銷售的x86架構晶片的替代品。Ampere加入軟銀有望取得資源且獲得更多客戶，晶片設計更具經濟效益。軟銀董事長兼執行長孫正義在聲明中表示：「Ampere在半導體和高效運算方面的專業知識將有助於加速實現這一願景，並加深我們在美國的AI創新承諾。」軟銀持續跨入AI資料中心市場，在美國市場方面，軟銀、OpenAI與甲骨文合資成立的星際之門（Stargate）計畫，第一座資料中心將落腳美國德州，規劃在夏天先部署1.6萬顆輝達（NVIDIA）AI晶片，2026年底前將安裝多達6.4萬顆GB200晶片。星際之門計畫團隊也在賓州、威斯康辛州與俄勒岡州、鹽湖城等地尋找潛在園區場址。在日本市場，軟銀上周宣布，已和鴻海轉投資的夏普（Sharp）簽訂契約，將斥資約1,000億日圓收購夏普□工廠部分土地和廠房，打造AI資料中心、目標2026年內開始運轉。

•宜蘭寓教於樂親子景點體驗農村廚房、自己採花草餵水豚、笑笑羊
香魚、素馨茶、七葉蘭香米、文旦柚，純淨湧泉滋養的蘭陽平原孕育著豐饒的農業，水稻、落羽松秘境間的開心農場，全家大小與水豚君、笑笑羊同樂。寓教於樂的食農、林業體驗，轉角邂逅鄉野古厝咖啡，悠然見宜蘭！

•AI導入不簡單，這些關鍵挑戰你都準備好了嗎？
AI工具的導入已成為現代企業提升效率與競爭力的重要策略。在數位化轉型的浪潮中，越來越多的企業選擇將AI應用到日常業務中，從自動化流程到智慧決策，AI無疑帶來了巨大的潛力與變革。然而，導入AI工具也伴隨著諸多挑戰，這些挑戰不僅僅來自技術層面，也涉及到組織文化、成本管理等多方面的考量。