【先探投資週刊2093期】小英6大戰略產業

2020年5月28日星期四

【先探投資週刊2093期】小英6大戰略產業

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	封面故事	小英6大戰略產業
	老謝專欄	投資、投機一定要有天險可守
	活動看板	活動快訊

小英6大戰略產業

【文/馮欣仁】

挾著台灣史上民選總統最高票數八一七萬票連任的蔡英文，面對新冠肺炎疫情造成全球經濟與產業鏈之鉅大衝擊，所幸，在防疫超前部署之下，不僅成功帶領二三○○萬人民安然度過危機；同時也在國際上打響名聲。在五二○就職演說上，蔡總統以「穩定中追求成長、變局中把握先機」為理念基礎，來鞏固未來十年的經濟發展。在產業發展方面，未來四年將在五加二產業創新（「智慧機械」、「亞洲．矽谷」、「綠能科技」、「生醫產業」、「國防產業」、「新農業」及「循環經濟」）基礎上，打造六大核心戰略產業。

一是強化資訊及數位產業發展，將利用半導體和資通訊優勢，成為下世代資通訊基地；二是發展結合５Ｇ、數位轉型和國家安全的資安產業；三是接軌全球的生物和醫療科技產業；四是發展軍民整合的國防和戰略產業，進軍航太產業；五則是將加速綠電和再生能源產業發展；六是建構確保關鍵物資供應的民生和戰略物資產業，確保國內關鍵民生戰略物資生產，把國內對關鍵物資的需求，轉化為產業發展動能，建立國家隊打造國家品牌，讓口罩、醫療物資等產業鏈，在全球戰略物資製造業中占有地位。本期〈封面故事〉即以「六大核心戰略產業」為出發，對於國內相關產業鏈與廠商可望受惠，並在後續篇幅分別就下世代資通訊基地、資安與再生能源產業作深度分析。

漢翔受惠國機國造

在就職演說中提三大重要國防方向，分別是加速發展不對稱戰力、後備動員制度實質改革及改善部隊管理制度，除現有國艦、國機國造，將進一步進軍航空及太空產業。事實上，自從蔡總統上任後大力推國防產業，當中航太業不僅是智慧機械實踐的重要場域，也是國家國防自主的希望。由於台灣身處亞太地區樞紐位置，以及國內業者具有國際航空水準之製造技術、高品質及穩定的交貨能力，加上近年來受惠國際航空新機需求增加及國內推動國機國造政策，促使國內航空器產業產值上看千億元，創下歷史新高。

提到航空產業不得不提到漢翔，其肩負國家航空發展重任，建立台灣航太產業聚落，自然是國家扶持的重點公司。不過，近期受到波音737 MAX停飛與疫情導致航空業停擺或減少新機下單，影響漢翔短期營運表現。目前漢翔正將產能轉移到其他如國防訂單，未來國防成長主要有兩大動能，一是高教機，二是F-16升級案。漢翔新式高教機已於去年九月二十四日完成原型機出廠，規劃六月進行首飛任務，預計明年起小量量產，二○二二年大幅量產，漢翔看好隨著高教機進入量產，將形成一波新成長力道。

至於F-16升級案是國防部的「鳳展專案」，主要是攜手美商洛克希德馬丁將空軍近一五○架F-16A/B型戰機提升為F-16V戰機，漢翔負責安裝主動相位陣列雷達，及全新的任務電腦與座艙介面的構改案，是全球少數擁有升級F-16V經驗的公司。屆時台灣有機會在亞太成立第一個F-16戰鬥機維修中心，開始對周邊國家擴大維修合作，也將為漢翔帶來長期穩定的業務。【本文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2093期；訂閱先探投資週刊電子版】

投資、投機一定要有天險可守

【文/謝金河】

從元月二十三日武漢封城以來，全世界籠罩在肺炎疫情的恐慌中，都戴起了口罩，搶購防疫物資，大家努力研發試劑，尋找對付病毒的疫苗，這也改變了全世界資本市場的生態，幾乎防疫概念股都飆升，不過現在看起來又到了另一個轉折點，歐洲疫情已受到控制，美國也緩和下來，剩下是中南美洲巴西、非洲及俄羅斯仍在奔馳，儘管全球確診病例及死亡人數仍然走高，但是肺炎疫情帶給全球資本市場的衝擊，隨著各國解封，努力重振經濟，大家似乎要重新面對一個後疫情時代的投資世界。

防疫股百年一遇大行情

五月二十六日，美國休過三天長假後重新開市，美股又再奔馳，道瓊指數大漲五二九．九五，寫下二五一七六．四二的反彈最高點，而最領先的Nasdaq 100指數則是開高走低從九五七○．五三下殺到九三七九．九，最早創新高的ＮＢＩ生技分類指數則大幅下跌八○．三一，跌幅達一．九二％，原來居家概念的Amazon、Netflix及Nvidia都大幅下跌，幾檔著名的疫苗概念股，像是Moderna已從八七美元折回五七．七一美元，Gilead Sciences也從八五．九七折返七二．七一美元，葛蘭素史克也從四八．二五美元下跌到三一．四三美元，似乎肺炎的激情也逐漸平緩下來。

台灣這次在疫情的世界表現十分激情，三大指數的表現也完全不一樣，例如加權指數這次從八五二三．六三反彈到一一○三九．二一，大約反彈二九．五一％，摩台指彈升到四二○．八三，大約反彈二七．八八％，主要是受到外資今年以來賣超逾六千億的影響，但是生技股大漲帶動的櫃買指數衝高到一四八．四二，今年以來反彈四五．一二％，成了全球僅次於美國費城半導體指數的市場。

這次武漢肺炎襲來，台灣防疫概念股也出現了百年一遇的大行情，例如口罩概念股恆大從十五．四元炒到一九○．五元，漲幅是一一六九．四八％，敏成從十三．三四炒到三三六元，大漲二四．一八倍，這是史上十分罕見的巨大漲幅，康那香從九．九九元拉升到四八．○五元，大漲三八○％，這三檔口罩股漲幅令人驚嘆，清潔劑的毛寶，額溫槍的泰博、熱映、豪展也都出現了大行情。

這個禮拜最驚人的是快篩概念股，金萬林及普生數度出現熔斷，金萬林從十三．五元飆向二○○元，股價一下子大漲一三八一％，普生從五．七一元奔向一五○元，漲幅是二五二六％。去年我到竹科去看普生，董事長林宗慶獨立苦撐，每股淨值跌到一．八元，苦不堪言，後來克緹集團私募入股，這回因為ＰＣＲ核酸檢測得到歐盟認證，股價飆漲，其他跟疫苗、快篩有關的如寶齡從四九．八元漲到一八一元，大漲二六三％；台康從二一．五五漲到六九元，大漲二二○％；瑞磁生技從三四．二五漲到一五一．五元，漲了三四二％；還有每一次都會遇到機會的高端疫苗這回從二七元炒到一一○元，也大漲三○七％。

生技業大老闆攫取暴利

高端疫苗是基亞的子公司，也讓我想到生技股的炒作，這次疫情帶給生技產業空前機會，單是股價大漲，大股東就可從市場拿回可觀的資金，例如，普生跌到五．七一元，大股東苦不堪言，這回漲到一五○元，大股東逢高出脫，又可以換回可觀的現金，生技業大老闆只要逮到這種百年一遇的大機會，這個從資本市場獲取的利益絕對比辛苦研發一輩子得到的報償又猛又快。

但是股價衝高之後，大家一定要想清楚，衝高的股價有沒有天險可以守？當年基亞炒到四八六元，浩鼎炒到七五五元，我心中在想基亞到四八六元，推算回去，至少要有ＥＰＳ二○元的實力，股價才撐得住，浩鼎到了七五五元，至少要有創造ＥＰＳ三○元的本事，但是，這根本不可能，後來這個炒作夢碎，基亞最慘跌到二四．四元，浩鼎也跌到五八．六元，高檔跑掉的人已揚長而去，但是套牢的人一定苦不堪言，因為浩鼎不但沒有現金流入，更談不上有股息可配。

我記得去年手機股炒指紋辨識題材，明星分析師大力推薦新鉅科，股價從三○．一元炒到一三二元，那時候，這位市場明星分析師權威報告說新鉅科二○一九年ＥＰＳ可達九．五元，我直呼不可能，最後的結果是二．七四元，新鉅科終於難得出現獲利，但是ＥＰＳ二．七四元跟九．五元仍然有一大段距離，今年第一季新鉅科毛利率跌至三．一三％，本業虧損一．三九億，股價又逐漸現出原形。

在市場上看到股價炒作方酣的時候，炒家一定會給這家被炒作的公司加料，像恆大這些年財務結構很好，公司穩紮穩打，這回遇上口罩百年一遇大機會，我看公司都沒有人出來講話，但炒股的人從恆大公布的營收、獲利，一路往上推估，像恆大四月ＥＰＳ一．六元，已經有人估今年ＥＰＳ二五元，明年上看一○○元，這個數字愈估愈高，而投信跟風的分析師，又告訴大家肺炎已二度感染，世界疫情加重，未來幾年大家每天都會戴口罩出門，快篩試劑會供不應求，這是炒作的夢幻，但股價永遠不會只漲不跌。【本文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2093期；訂閱先探投資週刊電子版】本期其它精彩當期文章延伸閱讀

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